圆桌对话篇！首届特殊资产处置高质量发展暨重整纾困行业论坛嘉宾精彩语录
所有的不良资产最终其实都要市场消化掉的，没有卖不出去的产品，只有卖不出的价格，只要价格足够低总有吸引力，但是足够低的价格向上追溯一定会有人遭受很惨重的损失。
我们团队因为在全国做项目，所以也真切体会到这十几年来全国资产重整方向的整个法律制度的变化、管理人制度的建设、特别是投资人端玩家的变化。
整个行业的布局，无论是制造业，还是区域性的中小银行金融机构、甚至地方的融资平台等，都有许多版本关于风险控制的意见，甚至不排除通过破产程序来处理，意味着这个是一块巨大的市场。
在重整投资人招募这块，产业投资人跟财务投资人如何紧密的结合起来，如何去发现资产的价值，穿透利用专业服务链，提高重整投资人招募效率，这是一个值得关注的方向。
作为投资人来讲，需要用投行的理念去发现一个破产重整项目的价值，并把它的价值变现，这就是你的机会。
涉及上市公司股权类的资产，值得重点关注。
目前在大城市周边的工业地产，是非常稀缺的。在工业化强国的背景下，从我一线的感受来看，这应该是一个比较好的投资方向。
房地产破产重整类项目，在“保交楼”的要求下，有问题的房产开发商的重整，其中的辛苦可想而知，只有在特别的地方、特别的项目有盘活的希望，但是普遍性的不太现实。
也正是由于目前世界经济及地缘政治冲突等危机，珠三角、长三角和一带一路结合的其他行业的项目，是一个值得关注的方向。
投资人只愿意用一个砖头的钱去买一个重整的企业，这就是投资人和债权人博弈时，他们的思维逻辑根本的区别。投资人需要转变这一观点，这样才能促进更多的企业实现重生。
未来房地产行业的洗牌，只有一些很大的企业有望重生。反而是具备行业优势、技术优势、产业链优势的制造业企业需要投资人重点关注。另外，酒店行业目前也正在升温，尤其是满足基本商旅住宿需求的酒店，还有就是仓储物流行业，这一类企业生命力还是比较强劲的。
这轮周期从13年开始到现在十年，市场够大，竞争既激烈又没那么激烈，激烈的是相对于简单的资产包市场，没那么激烈的是最新的重整重组市场。
作为比较大的金融主体，资产管理公司在负债这块，未来还是要争取一些政策方面的支持。
资产管理公司的未来发展，在整个金融链条中是必不可少的一环，不论未来以什么样的形态存在，它的基本职能必须要发挥。
资产管理公司未来还是要走产融结合的模式。
对于一个企业来说，二十多年其实是一个非常短暂的时间，从这个角度讲，资管公司在风控和公司治理方面，还有很长的路要走。
无论是全国性的、还是地方性的资产管理公司，在不同的区域，它们的市场定位都有一些差异性存在。如何在自己的区域，或者是在自己定位下发挥更大的功能，是值得资产管理公司去深入思考的。
百昌提倡的是融合的处置，我们希望可以协同各参与方共同发挥自己的优势及专业性，更好地提升不良资产的处置结果。
所谓的资产管理，我想就是真正走专业化、市场化和生态化的路线。
如果不良资产行业能够进入大资管圈，未来中国不良资产行业会更大，参与的投资机构会更多。
存量资产流动性承压，有外部形势的原因，但是还是需要从自身出发找内因。
资产管理公司未来的发展，要围绕“一个坚定 ，两个提高，三个转变”基本原则展开。
不良资产投资，我觉得其实从社会价值的角度来看，是资源的重新配置。
宁波金融差异化的两个点，一是处置过程中的精耕细作，二是我们在尝试一些正确而难的事情，比如参与困境楼盘的重整纾困等。
市场是不断在变化的，市场也是足够大的。
资产管理公司是有资源禀赋的，你的核心竞争力如何去和市场匹配，这是比较重要的。
存量资产如何盘活，重新进入到市场，为经济发展提供新的助力，这是一个影响很大的问题，这块未来的市场我认为是非常广阔的。
不良资产行业的快速发展，也导致行业面临着极大的人才缺失，这依然是这个行业比较严重的问题。
怎么把干净的资产、符合标准的资产，送到产业投资人的手里，这是对行业人才能力的拷问，要不断提升发现资产的能力和资产管理的能力。
这个行业的逻辑很简单，我买的便宜，怎么通过自己的手段让他回归到合适的价格上去。
不良资产行业不管是买资产还是卖资产，这个行业都足够大，足够吸引大家关注，关于“圈内”“圈外”，其实这个“圈”本身已没有意义了，因为大家未来都可能和这个领域打交道。
对于进入到不良资产处置行业的实体企业，他关注的是除了价格之外，拿到资产后能不能和他的主业进行战略协同。
资产包的规模很大，经过甄别后适用的却很少，因此寻找资产的效率很低。资产其实可以像卖水果一样，苹果有一级苹果、二级苹果、三级苹果，资产也可以根据好坏来分等级，资产还可以根据其产业属性进行分类，希望百昌的数字化科技化手段未来能够建立一些产业的资产模型，让较为零散的资产市场有方向性。
资产管理公司目前的关注点主要停留在资产交易层面，但对于经营实体来说，最重要的是经营和运营，这是最大的分歧点。成交快的资产，往往是交易和运营两方都有机会获利。
我认为不良资产行业未来会有一个巨大的天文数字，很多的资产需要重新评估。之前的不良资产处置评估，我们关注更多的是所谓的有形资产，所谓的不动产，最先看到的是里面的土地、办公楼等，认为这些是不良资产中的黄金，并根据这些来评估资产的价值。我想，在未来，这些评判的标准会发生改变，投资人需要更谨慎。
过去我们关注的是交易价值的挖掘，关注资产买入和卖出的价格，今后应该从资产本身的价值进行挖掘，回归资产本身能创造的价值。
不良的资产并不是项目不好，它可能是由于特殊的情况、企业的原因使资产有一定的损失，我们更多的做法是通过重塑定位让不良资产达到最适合它的业态状态，使之价值提升。
我们会对行业内资源进行整合、融合，希望未来在我们公司几个重点领域如农业、农化领域有机会与不良资产行业的前辈进行合作，一起开拓不良资产相关事业。
房地产里的稀缺别墅产品依然值得投资人持续关注，稀缺类资源项目仍是赛道之一。
有时候教训比经验更重要。
有投资机会，一定伴随着投资风险。
法院是困境企业的医院，管理人就是医生。
作为不良资产投资人，在投资前就可以和管理人进行合作。
信托运用于破产重整时，也需要专业的资产管理服务、专业的破产管理服务。
通过预重整，债务人、实控人可以找到自己更认可的管理人，因为在预重整程序中，管理人通常会更多地考虑债务人的意见。
我们要为投资人消除更多的风险，鼓励投资人做投资，这样我们重整投资的业务才能真正做起来，破产企业的重整才能有更好的未来。
管理人在尽职调查过程中，一定要方方面面地查清楚；在做方案时，如果是用剥离式的处理方案，一定要对债务人企业破产清算注销的状况表达清楚，在方案中做一定的设计，不然税务处理会出现问题。
预重整最核心解决的是信任问题。
目前进入企业预重整的入场条件是不明确的。
我们需要调整我们职业中的风险意识。
不是做得越多越好，而是做得越强越好。
如果未来能把项目识别、价值识别、重整识别这三个识别点解决掉，我们能找到的机会点可能会越来越多，既能够给投资人找到机会点，又能够找到管理人这个职业的机会点。