洞见| 个贷批转新局面：市场爆发与处置难点并存
上期我们介绍了，不良贷款转让试点已满三年，总体而言，不良贷款转让试点业务总体规模呈扩大趋势，且在2023年下半年出现了爆发式增长，然而观察细分数据我们也能发现一些隐忧。本期我们就来拆解下爆发式增长背后，个贷不良资产批量转让处置业务的难点与挑战。
首先，我想再说明一下个贷不良的定义，相信会对相关业务难点有更系统的理解。个贷不良是指个人贷款的主体因主观或客观的原因，使得借款人不能按原定的贷款协议按时偿还银行的贷款本息，或者已有迹象表明借款人不可能按原定的贷款协议按时偿还商业银行的贷款本息而形成的贷款。根据中国银保监会的定义，个人贷款是银行或其他金融机构向独立个体发放的用于满足其生产生活等各类资金需求的贷款，简称为“个贷”，个贷是以放贷主体特征为标准对贷款进行分类的一种结果，即借贷合同关系的主体一方是金融机构， 另一方是自然人，这是与公司类贷款相区别的最主要特征。
2023年7月正式施行的《商业银行金融资产风险分类办法》将金融资产按照风险程度分为五类，即正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类，后三类合称为不良资产。其中一大亮点是对一些风险分类刚性标准作出更明确、更严格的限定。比如，《办法》要求金融资产逾期后应至少归为关注类，逾期超过90天、270天应至少归为次级类、可疑类，逾期超过360天应归为损失类。《办法》参考借鉴新会计准则要求，规定已发生信用减值的资产应进入不良，其中预期信用损失占账面余额 50%以上应至少归为可疑，占账面余额 90%以上应归为损失。
金融资产五类风险程度 | 图源：百昌科技整理
回看试点三年以来的“成绩单”，个贷不良批量转让的成交金额增长速度令人瞩目。自2021年一季度试点启动以来，成交金额从最初的0.5亿元飙升至2023年四季度的475.2亿元，增长幅度达到了惊人的950倍。相比之下，单户对公贷款的业务增长相对缓慢，在2023年四季度，其成交规模首次突破100亿元，达到121.9亿元，相较2021年一季度的数据，增长了约15倍。
在本金回收率方面，个贷批量转让的平均本金回收率远低于单户对公贷款，已连续10个季度低于13%，这一数据表明了其回收难度远大于单户对公贷款。相比之下，单户对公贷款的平均本金回收率一直保持在50%以上，2023年三季度更是达到了高达96.4%的水平。
折扣率也是衡量不良资产转让市场状况的重要指标。个贷批量转让的平均折扣率普遍低于单户对公贷款。在2021年第一季度和第二季度，平均折扣率刚刚超过10%，但在之后的时间里基本都低于这一水平，最低时甚至下降至2.2%。而单户对公贷款的平均折扣率除了2021年第一季度略低于50%外，其他季度都保持在50%以上。
这些数据反映出市场对个贷批量转让后续处置的不确定性较大，仍处于探索阶段。虽然其成交量呈现出显著的增长趋势，但其本金回收率和折扣率的表现则揭示了这一领域所面临的难点与挑战。
批量转让试点范围以个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营类信用贷款为主，与存量个人不良贷款规模相比，信用类个贷不良资产批量转让规模相对有限，但是作为试点创新处置方式，试点机构关注程度有所分化，受让规模也存在较大差距，这背后必然有着实际操作的难点。结合试点三年以来的市场反应、成交情况，我们认为个贷不良批量转让面临以下难点：
1. 不良资产回收率的低迷
个贷不良资产的批量转让首要面临的问题是低回收率。根据数据，这类资产的回收率持续下降，这直接影响银行资产的质量和盈利能力。低回收率的现实情况意味着银行在处置这些资产时面临着较大的经济损失。
2. 估值方法的复杂性和不确定性
在个贷不良资产的批量转让中，如何准确估值是一个重大挑战。由于个贷产品的多样性和回收现金流的不稳定性，使得传统估值方法难以适用，估值过程中的主观判断成分较大，导致估值存在较大不确定性。
3. 信息收集不对称问题
在批量转让过程中，银行和受让方之间存在明显的信息不对称。银行可能无法或不愿提供所有相关信息，而受让方在缺乏充分信息的情况下进行风险评估和定价，增加了交易的风险。
4. 个人信息保护的法律要求
在处理个贷不良资产时，必须严格遵守个人信息保护的法律规定。泄露借款人的个人信息不仅可能违法，还可能引发声誉风险。因此，银行和受让方需要在整个转让过程中采取严格的信息保护措施。
5. 法规与监管环境的变化
不良资产的批量转让受到法规和监管的严格约束。这些规定可能涉及资产转让的程序、信息披露要求、受让方资质等方面，增加了转让过程的复杂性。法规和监管环境的不断变化也给银行和受让方带来了额外的挑战。
不良资产的批量转让规定涉及转让过程的全面合规性，包括资产转让程序的合法性、信息披露的全面性及受让方资质的合规性等关键方面。这些规定的存在不仅使转让流程更为复杂。随着法规和监管环境的不断演进，银行和受让方需要适应新的合规要求，从而面临更多的操作挑战和合规风险。
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