2021年投资总结

文/永远好奇的石头

2021年的收益是-22.97%，跑赢沪深300 -17.77%。

△2020年-2021年投资收益

一、资产的三大分类

巴菲特将投资标的分为三大类：

①现金以及等价物，包括银行存款、货币基金、债券等等。

这些资产表面看起来很安全，但巴菲特认为它们是最糟糕的资产——因为现金一直在贬值！

1985-2020年中国广义货币供应量M2上涨近420倍。2000-2020年，M2上涨了14.8倍，年均复合增长率为14.8%。

实际GDP上涨了4.3倍，年均复合增长率为8.7%；城镇居民人均可支配收入上涨了7.6倍，年均复合增长11.4%；货币超发程度年均复合增长6.1%。

②黄金、字画等，期待别人以更高的价格买走。

目前全世界黄金储存量约17万吨，如果将这些黄金融化，可以做成一个21m*21m*21m的立方体，该立方体价值约10万亿美元。

10万亿美元到底能干什么？

10万亿美元可以买下美国全部的农场（4亿英亩，每年产值约2000亿美元），外加16个埃克森美孚（每年盈利400亿美元），还剩下1万亿可以四处再看看。

从今后的100年，美国4亿英亩的耕地将会源源不断的产生玉米、小麦、棉花等农作物，埃克森美孚会派发上万亿美元的分红。

而17万吨黄金放在那里，体积不会变，也不会产出任何东西，只有当人们恐慌了才会选择它。

③公司、农场、房地产等，生产性资产。

这类资产在资本投入很少的情况下，会产生源源不断的现金流，跑赢通货膨胀。

未来的100年，无论货币是黄金、贝壳、鲨鱼牙或者是纸片，人们总会用劳动换取更多的食物，更大的住房。

实际上中国的情况也是非常类似，过去四十年中国广义货币供应量M2年均增速15%，1998-2017年M2增长了16倍。

从各类资产价格表现看，绝大部分的工业品、大宗商品、债券、银行理财等收益率都大幅跑输。

只有少数的一二线地价房价、医疗教育等服务类产品、股票市场上的核心资产等收益率跑赢这台印钞机。

二、股票是最好的资产

大量研究都证明长期回报最高的是股权，其中比较权威的成果是西格尔教授的《股市长线法宝》和伦敦商学院的《投资收益百年史》。

在《股市长线法宝》中，西格尔教授研究了美国1802年-2012年的全部数据后得出结论：1802年投入1美元，分别投资于股票、长期国债、短期国债、黄金，并将期间所有收益继续投入，到了2012年的终值和收益率：

△1802年-2012年各项资产比较

△1802年-2012年各项资产比较（扣除通货膨胀）

在这个超过200年的样本里，涉及了多次经济危机、货币危机、金融危机，经历多次局部战争和两次世界大战，股票的收益是远远跑赢其他标的。

《投资收益百年史》研究涉及了四大洲19个能够获取数据的国家，涵盖时间内经历了日俄战争、第一次世界大战、第二次世界大战、经济大萧条、朝鲜战争、古巴导弹危机等等。

△1900年-2012年股票、长（短）国债收益比较

在这些国家当中，收益差最大的是澳大利亚，用1元本金投资股票百年之后的收益是77万元，而投资长期债券百年后是252元，投资短期债券是80.7元。

收益差最小的是瑞士，1元的本金投资股票百年后是1136元，而投资长期债券百年后是73.2，投资短期债券是25.8元。

三、复利的威力

很早巴菲特就明白了了复利的威力，他在七岁的时候，在图书看了一本书《赚一千美元的一千种方法》，书中有一个方法就是拥有一个投币体重计。

巴菲特计算买一台体重计需要多少钱，然后需要多久可以买第二台，他用复利表计算，让每一个美国人拥有一台体重计，那样他就能成为体重计界的洛克菲勒。

巴菲特在股东的信中讲了三个关于复利的故事：

①女王失去2万亿（1963年）

如果西班牙女王伊莎贝拉没有花费3万美元支持哥伦布的航行，而是投资于一个年复利收益率仅仅4%的项目，那么到1963年这笔资金将增长到2万亿美元。

②投资画作是一个愚蠢的生意（1964年）

法国国王法兰西斯一世当时花2万美元买下蒙娜丽莎，如果2万美元用于投资年复利收益率为6%的项目，那么到1964年这笔资金会增长到1000万亿美元。

巴菲特的妻子就是一位美术爱好者，曾经还开过一家画廊，巴菲特说：我相信这样一算，在家里再说起买进任何算得上投资的画作，基本都没什么好争论的了。

③曼哈顿岛印第安人的精明（1965年）

印第安人用来买曼哈顿岛的24美元到1965年价值1250亿美元，复合收益约是6.12%。

如果印第安人找到一个复合收益6.5%的项目，就可以轻松笑到最后。按照6.5%的投资收益率，他们卖出曼哈顿岛收到的24美元，经过338年到现在会累计增值到420亿美元。

而且只要他们努力争取每年多赚0.5%，让复合收益达到7%，338年后（1965年）24美元就能变成2050亿美元。

在最后巴菲特总结说，以下三个因素对资金增长有好处：

投资周期长复合收益率高上述两点的综合

复利是美好的，如果每次赚5%，需要14.5次，资金翻倍；如果每次赚6%，需要12次，资金翻倍；如果每次赚7%，需要10.5次，资金翻倍……

复利也是残酷的，如果每次亏5%，只需要13.5次，资金腰斩；如果每次亏7%，只需要9.5次，资金腰斩；如果每次亏9%，只需要7.5次，资金腰斩……

如果人的一生有50年的有效投资时间，1个单位的本金，在不同回报率终值如下：

△投资回报对比

如果甲乙丙，三个人都在2018年22岁拥有1万元的投资本金，从22岁到60岁之间，每年每个人从工资中节省出3万元做投资。

同时甲乙丙都在60岁退休，退休后每年拿100万用于医疗、养老、消费，最后均在2076年80岁的时候离开人世。

甲保本理财，获得年化3%的收益乙投入股市，获得年化10%的收益丙投入股市，获得年化15%的收益

△甲乙丙的回报差异

最终甲穷困潦倒，晚年一直捡瓶子，乙丙可以安度晚年，离开人世的时候还能留一笔钱给亲人。

而如果你的余生可以获得年化15%的收益，那么你到达1亿，10亿，100亿，所对应起点本金的要求，如下图所示：

△收益速查表

所以开始存钱并及早投资，牢记我们从拥有第一笔消费的剩余的时候就已经开始投资了，并且365天*24小时，一直持续到离开人世才结束。

（全文完）