晨读丨为看懂中国经济放缓真相，华尔街日报这个角度真的不一样
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第351期 | 本期50词 | 累计15461词
怕太长你不听
▸“cater”这个词有多殷勤？
▸零售行业如何预示经济走向？
▸华尔街日报的事例到底靠谱不？
今日晨读
00:45起词汇讲解 | 07:13起只听点评 | 13:48起原文朗读
How Bad Is the China Slowdown? U.S. Companies Offer Some Answers
Fourth-quarter results from U.S. companies indicate that slowing growth in China is modest, but broad. Retailers and other companies catering to Chinese consumers face signs of weakness among the country’s growing middle class. Analysts fear a brutal quarter ahead.
原文：
https://www.wsj.com/articles/how-bad-is-the-china-slowdown-u-s-companies-offer-some-answers-11549908754
351期微词卡
slowdown
['sləʊ.daʊn] n. 减速；放缓
modest
['mɒdɪst] adj. 不太大的；不太贵的
cater
['keɪtə(r)] v. 迎合
One Word, One World
今日重点词：
modest
重点词造句练习：
他们喜欢工作勤奋、薪水期望低的员工。
（参考例句下期公布）
上期参考例句（查看上期）
His mind is full of grandiose ideas.
过年这些天亲朋聚一起，今年一个跑不掉的重要话题：中国当前经济形势。
说起来各行各业好像都不容易，但说来说去好像又没差到哪去。
那么除了冷冰冰（甚至不那么靠得住的）统计数字，事关你我的中国经济，如何才能试出深浅？
结合昨天这篇《华尔街日报》的头版头条，再看完近期其他外媒的观察，我会在本文最后说说自己的粗浅认识。
先简单一句话：中国经济的真相还真不是一句话能概括完的。
1
先从你最近熟悉的论调入手。
这篇洋洋洒洒的《华尔街日报》的头版头条里，第一个例子就角度很别致——叉车。
这个多数中国人都接触不到的家伙，却是可以感知经济冷暖的鸭子。
而且这篇文章还不是直接讲叉车销量，而是一家为叉车生产电池的企业。
这家美国电池公司在2018年早些时候，在华销量很不错，业绩提升超10%；但到了四季度，它家销量居然下↓滑↓了↓
因为叉车是仓储货运的必需品，其销量直接反映社会的物流需求，说的专业点就是“周期性很强”。
所以这家公司遇到的业绩压力，反应的是中国零售行业正在面临的承压。
2
而且似乎从其他美国公司的表现也能佐证一些问题。我们在年前就跟大家说过：中国的汽车销量、苹果手机销量、甚至出门旅游的人数都在下降。
像是此前一直在中国卖得不错的通用汽车，去年四季度在华销量比起一年前足足减少了25%；如果拉到全年来看，他们2018年在中国销量下降了9.8%。
而且这还不是通用汽车一家的问题：中国汽车行业在去年四季度整体销量下降了20%（这可是1/5啊！），全年销量下跌近6%。
3
但是（注意转折来了），如果我们至此就认定中国经济（至少是零售业）已经颓势一片，你可就奶~一~屋~啦~
我们说点现象背后的观察。
即便是这家业绩狂跌的通用汽车，整体销量下滑的背后，却是大有门道。
按照他家官宣说法，拖累通用汽车销量的，主要是像五菱、宝骏（这些可能在大城市的你都不那么熟悉）主要面向中国中小城市、甚至是乡镇的低端品牌。
而他家旗下的高端品牌——比如凯迪拉克——在去年不仅卖得好，而且简直火到不行：比起2017年，销量足足上涨了17%。
像这样的高端品牌和它的主要销量，用这篇报道的原话来说，“来自于中国最大和最有钱的城市”。
所以，当低端品牌low到不行的同时，好多高端玩家却滋润得很。
无独有偶。不仅是凯迪拉克这样的高端车，像高大上的化妆品牌，比如雅诗兰黛，它家在亚太市场，去年下半年收入净增了20%，而增量贡献主要来自于中国大陆和香港。
另外，如果各位看了我们昨天《每日外刊摘要》里《金融时报》的文章，化妆品巨头欧莱雅去年销量创下了十年来的业绩最佳——而且这还是在它家欧洲市场困难重重的情况下取得的。
欧莱雅的董事长在那篇报道里点名表扬说：
我家能取得这么好的业绩，要归功于以中国为代表的亚太地区表现。
而且这当中表现最好的都是些高端品牌，比如兰蔻。
再有，今天这篇《华尔街日报》里还举了珠宝商蒂芙尼（Tiffany）的例子：它家去年最后两个月在中国的销量增长超过10%，来自中国消费者的买买买已经占到了蒂芙尼全部销量的30%以上。
看完这些华丽丽的数字，至少我自己很难下一个定论说“中国消费不行了”——遑论中国经济不行了。
4
但是，要让人很硬气地喊出：“中国经济没毛病”，语气间似乎还是缺点钙。
毕竟，有些近期被高亮的信息，多少让人感到寒意。
比如前段时间苹果手机在中国销量的大幅下挫，引来这家公司好多年都没有的价格下调；
比如刚刚讲到的蒂芙尼，虽然在华销量很不错，但在中国以外的市场，中国消费者在海外的买买买明显乏力……
这些偏负面的表现，是否又能够说明中国的消费增长遇到了一定困难？
至少我看到的一些分析并不这么认为。
比如苹果销量下滑，很多人都将其归咎于是苹果自身放慢了创新的脚步+中国本土的华为、小米、vivo以及OPPO这些品牌的崛起——否则你无法解释：
为什么在苹果业绩下滑的同时，华为（尤其是他家的高端机型）在中国市场的增长趋势如此强劲？
此外，中国人在境外购买奢侈品的势头虽然放缓，但背后原因却未必是中国的有钱人变穷了，而有可能（按照这篇《华尔街日报》的说法），是中国加强资本外流监管的结果：
比如，你更难把人民币换成外币出国、在境外拿中国卡在ATM上取现的上限也被卡得更紧了……
这些可能也是中国人出国买买买热情下降的原因。
5
最后，看过各方分析，粗浅地说两句自己的认识。
首先，我们现在看到的跟中国相关的零售业表现，应该说是多种原因的结果；而且坦率讲，究竟哪个是主因，很难一概而论。
比如说汽车销量下滑，既可能是因为中产阶层的钱包不那么鼓了，也可能是汽车新政的出台，很多人正翘首以盼进口车降价；
另外化妆品销量上涨，既可以理解成是中国富裕阶层依然实力在线，但其实我们也可以借助很多人都听说过的口红理论（Lipstick Effect）来解释：
当经济下行的时候，为了在职场上保持吸引力，西方女性就会装扮更美丽、裙子穿更短，所以带动了口红和短裙的销量。
保不齐今天中国女性更爱化妆、更注重穿戴，与其说是有钱，毋宁说是无奈……
所以，仅凭碎片化的现象和交错的信息，我们真的还很难直达中国经济的真相。
最后还有一句：中国当下和未来一段时间的经济表现，一个最有说服力的试金石可能会是今年一季度（特别是春节期间）的消费表现。
这些数据应该要不了多久就会出来：这个春节，有多少中国人花钱消费，又有多少人选择出游（特别是境外出游）？
照理说，拿这些数字来说事儿，其实比起这些美国公司的收益，更能反映中国经济、中国社会当下的状况。
（当然，生在这片神奇的土地上，这些数据在多大程度上是可靠的，这又是另一个问题了。）
总之，多看、多想，总归是接近真相的不二法则。
说说你过年的买买买和玩玩玩
有没有吃紧？
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编辑 | Wenyu 校对 | 校校 排版 | 丽莉 剪辑 | Pzj
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