虹桥火车站票卖空了；亚马逊预计 AWS 收入增速进一步放慢

虹桥火车站票卖空了

亚马逊预计 AWS 收入增速进一步放慢

四大行一季度新增 367.83 亿元不良贷款

Tech Weekly丨推动 AI 作图模型开源的机构，瞄准了 ChatGPT

一季度美国商品支出速度为近两年高点

全球消费品龙头们的连续涨价潮可能到头

虹桥火车站票卖空了

4 月 28 日上午，中国最大火车站之一的上海虹桥站，宣布发往全国各站车票均已售完。据澎湃新闻报道，铁路上海站预计 4 月 27 日至 5 月 4 日发送旅客 382 万人次，日均发送旅客 47.8 万人次。

今年春运期间，铁路上海站单日客流峰值也 “只有” 47.3 万人（1 月 19 日），“五一” 客流均值已经超过春运峰值。“铁路上海站” 下辖上海站、上海南站、上海虹桥站、上海西站、南翔北站、安亭北站、安亭西站。

28 日，上海站迎来今年以来单日最高客流，预计发送旅客 55.8 万人次。

28 日，东航旅客运输量超 40.7 万人次，创三年来新高。

另据中国国家铁路集团，今年 “五一” 全国铁路预计发送旅客 1.2 亿人次，较 2019 年同期增长 20%，超历史同期最高水平。上海迪士尼度假区的排队信息显示，园内最热门的 “飞越地平线” 一度排队超过 225 分钟。

昨天我们提过，中国疫情防控措施去年 11 月优化调整，春节一定程度上仍受到疫情传播的干扰，之后虽感染人数降至低位，但一直到 “五一” 前，仅有清明放一天假，所以大量的外出需求积压。所以，今天我们还观察到：

长三角铁路 28 日预计发送旅客 310 万人次；

22 日至 25 日，海底捞全国门店接待量增幅超 120%；

“五一” 国内机票均价超 900 元，比 2019 年同期涨 30%；

五一期间北京市预计接待游客 885 万人次，超 2019 年同期 3%；

三亚、丽江机场客流超 2019 年同期 10% 以上；

境外游还需要时间恢复，比如居民排队预约更新证照和签证，国际航班数量也在逐渐增加。这周，法航宣布 “五一” 起增加北京至巴黎的定期航班数量。据 FlightAI 数据，截至 2023 年 4 月 25 日，跨境航空客运量同比 2019 年下降 72%。

这些数据一定程度反映了经济正在修复，但是否可以通过旅游业的表现 “一叶知秋”，还需要时间验证。如中共中央政治局会议所说的，“今年以来中国需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解……当前中国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”。

在 “五一” 旅游数据奔着新纪录去的同时，我们也看到今年一季度中国居民新增 9.9 万亿元存款。（龚方毅）

亚马逊预计 AWS 收入增速进一步放慢

今年前 3 个月，亚马逊营业收入同比增长 9%、至 1274 亿美元，实现净利润 32 亿美元、较去年同期的 38 亿美元亏损大幅扭转。

因为整体营收和利润表现都大幅高于预期，推动公司股价盘中一度飙升 10%。而利润的大幅改善很大程度归功于一系列降本措施。

去年 11 月以来，亚马逊共宣布了 27000 人的裁员目标（约占总人数的 9%），除了一线蓝领，还涉及零售、游戏、云计算、人力资源等多个部门。今年 3 月，亚马逊还宣布暂停华盛顿特区附近一个大型地产项目的建设。

核心云计算业务 AWS 在一季度受到挑战，除了收入增速跌破 20%，其 24% 的经营利润率是 2017 年以来最低水平。

AWS 在营收 214 亿美元的基础上，同比增长 16%，高于 212 亿美元的市场预期。

电商净销售额为 511 亿美元（占比 40%），与去年基本持平。

广告收入同比增长 23%、至 95 亿美元，超出分析师预期的 15%。公司在业绩会上表示，广告方面 “有很多优势”，目前正在寻找视频和体育直播中投放广告的最佳方式。

业绩会上，亚马逊高层预计二季度 AWS 收入增速进一步放慢至 11%。“客户在继续评估优化云支出的方法，以应对第一季度艰难的经济状况 …… 我们看到这些优化将持续到第二季度。” 亚马逊 CFO Brian Olsavsky 说。

不过亚马逊表示，其客户 “正在优化成本以将这些资源重新分配给新的客户体验”，而亚马逊正在帮助客户这样做，从而建立长期关系。这与亚马逊本周在给 AWS 部门的裁员信中的表达十分相似，其中也提到了客户需求的变化使公司需要集中资源在高优先级的工作上。（实习生孟笑寒）

四大行一季度新增 367.83 亿元不良贷款

4 月 28 日，四大国有银行先后发布季报。

工商银行：

一季度取得营业收入 2184.61 亿元，同比下降 3.52%。其中，利息净收入 1684.12 亿元，下降 4.79%。当季实现净利润 907.7 亿元，同比增长 0.5%。季末，工商银行的不良贷款余额约为 3375.91 亿元，环比增加 164.21 亿元。

建设银行：

一季度建设银行取得营业收入 2009.48 亿元，同比增长 0.9%。其中，利息净收入 1530.82 亿元，同比减少 4.1%。当季实现净利润 891.47 亿元，同比增长 2.03%。季末，建设银行的不良贷款余额约为 3096.27 亿元，环比增加 168.02 亿元。

中国银行：

一季度中国银行取得营业收入 1662.17 亿元，同比增长 11.82%。其中，利息净收入 1173.34 亿元，同比增长 7.01%。当季实现净利润 617.25 亿元，同比增长 2.53%。季末，中国银行的不良贷款余额约为 2184.01 亿元，较去年底减少 132.76 亿元。

农业银行：

一季度农业银行取得营业收入 1893.65 亿元，同比增长 2.24%。其中，利息净收入 1456.07 亿元，同比减少 3.54%。当季实现净利润 714.54 亿元，同比增长 1.75%。季末，农业银行的不良贷款余额约为 2878.98 亿元，环比增加 168.36 亿元。（龚方毅）

Tech Weekly丨推动 AI 作图模型开源的机构，瞄准了 ChatGPT

每一次软件技术迭代中，当一家公司凭借重要的新技术领先，距离不远的追赶者们往往会推出开源产品，引入其他参与者，试图合力与其分庭抗礼。去年的人工智能作图应用就是例子。

OpenAI 发布领先的应用 DALL·E 2 不到半年，开源的 Stable Diffusion 出现，借助开发者的力量，目前已经成为人工智能作图应用领域使用最广泛的模型。

现在，推动 Stable Diffusion 的机构正瞄准 ChatGPT。本周，人工智能社区 Hugging Face 借助 Meta 开源的大语言模型 LLaMa ，开源了类 ChatGPT 应用 HuggingChat。

考虑到 Meta 不允许 LLaMa 用于商业目的，HuggingChat 的开发者称，他们将支持更多开源模型，让使用者摆脱限制。

Hugging Face 使用的大语言模型 LLaMa，是由德国非营利机构 LAION 组织的 Open Assistant 社区优化后的版本。LAION 创建了人工智能作图应用的开放数据集 LAION-5B，也是 Stable Diffusion 模型的重要贡献方，官网上写着自己是 “真正的 OPEN AI”。

就在上周，推动 Stable Diffusion 开源的另一个机构，伦敦的创业公司 Stability AI 也发布了开源的语言模型 StableLM。

根据开发者们的测试，StableLM、HuggingChat 等开源产品与 ChatGPT 相比还有差距。但很少有人忽视开源的力量。阿里云原大数据和 AI 产品线负责人贾扬清近期在一场活动上将开源比作 “没法阻挡的洪流”，一家企业想靠 “闭源” 产品占据上风，得比大多数人保持六个月以上的技术优势。

贾扬清认为，开源的模型和企业闭源的数据结合在一起，将会是未来大模型应用的主流。相比使用 OpenAI 等第三方的大模型服务，企业使用开源的模型需要有开发能力，但优点是数据可控、更安全。

OpenAI 也在采取行动，本周预告了正在开发中的 ChatGPT Business，强调默认情况下不会使用企业的数据训练它的模型。OpenAI 称， ChatGPT Business 将于几个月后发布。（贺乾明）

一季度美国商品支出速度为近两年高点

据美国经济分析局，一季度美国 GDP 的季调增速约为 1.1%，低于去年四季度的 2.6%。美国习惯用环比折年率统计经济增速，即先计算环比增速，再折算成年增长率。如果按我们常用的 “同比”，那么美国一季度经济增长 1.56%。

强劲的消费者支出是本季最大支撑。消费者支出占美国 GDP 近七成，今年一季度环比增速 3.7%，拉动 GDP 增长 2.48 个百分点。医疗、餐饮、住宿等服务支出仍在增加。商品支出也在连续四个季度下滑后恢复增长，增速达到 6.5%，是 2021 年中以来最高。其中，汽车及零部件消费支出较上季度反弹 45%，原因是供给恢复，加上汽油价格回落、需求增加。

不过 LPL Financial 首席经济学家 Jeffrey Roach 提醒，GDP 季度数据有滞后性，今年 1 月消费者支出增长强劲，但在 3 月，人们支出已经开始减少。今年 3 月，关于银行倒闭、裁员、衰退风险的消息变多，有业内指信心正在减弱。

零售商、批发商可能也认为未来销售会放缓，所以没有增加太多库存。今年一季度美国库存投资减少，拉低 GDP 增速约 2.26 个百分点，是本季最主要拖累。

许多品牌观察到消费者越来越精打细算。户外烹饪设备品牌 Nexgrill 表示，最近几个月高端产品销量放缓，低端型号持续增加，而在一年前，消费者几乎不看价格。百事可乐、麦当劳等日前发布一季度业绩，也提到类似趋势。

乐观的一面是，随着商家持续去库存，未来就有空间新增库存，这将支撑接下来的经济增长。此外美国最新失业率 3.5%，仍处于低位。只要人们还有工作，就能继续消费。

通胀、加息、金融业风波仍是难题。PNC Financial 首席经济学家 Gus Faucher 认为，美国经济衰退或在今年下半年开始。如果劳动力市场继续景气、人们有储蓄和收入，衰退应该是温和的。（林广英）

全球消费品龙头们的连续涨价潮可能到头

始于疫情、又因俄乌战争和极端天气等不断恶化的成本通胀仍在延续。

生产 Ben & Jerry’s 冰激淋的联合利华列了一份详细的上半年原材料涨价清单：乳制品价格上涨 22%、可可涨 15%、糖涨 32%、豆油涨 18%。除了这些，物流、能源、包装材料、劳动力等几乎所有成本都在上涨。

食品、饮料和日用品等消费必需品生产商们几乎是最后受通胀打击的制造企业，它们摆脱成本上涨的方式也很简单 —— 涨价。只要价格涨幅足以覆盖销量下滑，销售额就可以保持增长。今年一季度，包括好时、雀巢、百事可乐、宝洁等多数必选消费品牌仍然靠着大幅涨价收获强劲的销售表现。

不过继续涨价的空间已经越来越小。一些消费品公司表示价格上涨已经接近消费者能接受的极限。客户们开始在越来越贵的大牌之外选择更便宜的替代品，比如超市的自有品牌。

联合利华 CFO Graeme Pitkethly 称，已看到一些消费者转向价格更低的同类别产品；食品巨头卡夫说，为了避免业务被更便宜的竞争对手抢走，他们正在逐渐减少涨价；Corona 啤酒生产商 Constellation 同样表示，因为销量增长放缓，产品涨价也将放缓。一些公司开始分地区制定涨价策略，挑那些成本更贵或者更富裕的地方继续试探消费者的容忍上限。

当然也有像麦当劳这样的例外，即使涨完价它依然是同行中最便宜的品牌之一。不论消费者从更贵的正餐店转向快餐店，或是从快餐店里更贵的汉堡王等转向麦当劳，它都是赢家。（邱豪）

中共中央政治局：要稳住外贸外资基本盘。

据新华社，中共中央政治局 4 月 28 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，今年以来中国需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局；当前中国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足。会议强调，要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。

中国人寿一季度利润增长 18%，同时披露新准则下首份报表。

中国人寿一季度实现营业收入 3683.85 亿元，同比增长 7.2%，归母净利润 178.85 亿元，同比增长 18%。此外根据要求，从今年起上市险企将采用新的保险合同会计准则，中国人寿另外披露了新保险合同准则下的首份业绩报告。新准则下，中国人寿营收降至 1096.09 亿元，归母净利润上升为 273.48 亿元。中国人寿回应称，会计准则的变化不影响险企保险业务运营，只是影响盈利在不同期间的分布。

春秋航空今年一季度净利润 3.56 亿元，是首家扭亏航司。

春秋航空今年一季度营收同比增长超六成至 38.6 亿元，扣非净利润 3.4 亿元，同比扭亏为盈。财报提到，盈利主要得益于业务量增加。此外油价下降、机队利用率回升，单位成本也有改善。去年春秋航空营收 83.7 亿元，净亏损 30.4 亿元。东航今日晚间也发布业绩公告，今年一季度净亏损 38 亿元，同比少亏一半。

薇诺娜今年一季度淘系累计 GMV 同比下滑 28%，跑输行业。

贝泰妮今年一季度营收同比增长 6.8% 至 8.6 亿元，扣非净利润同比增长 1.7% 至 1.27 亿元。据光大证券，贝泰妮八成收入来自线上，其主品牌薇诺娜今年一季度在淘系电商累计 GMV 同比下滑近三成，同期天猫淘系美容护肤类目累计 GMV 同比下滑 10%，社零化妆品零售额同比增长 5.9%。

LVMH 集团旗下 Tiffany 品牌计划在中国扩张。

奢侈品珠宝品牌 Tiffany 高管本周表示，已经在中国获得几个优质门店位置，计划开新店、搬迁或扩建老店，新选址包括北京三里屯。中国是 Tiffany 第二大市场，目前有 39 家门店。LVMH 集团在 2021 年以 160 亿美元收购 Tiffany，随后开始拓展升级其全球销售网络。Tiffany 2020 年销售额 30 亿欧元，2022 年增至 51 亿欧元，预计到 2025 年达到 74 亿欧元。

锂价下跌，赣锋锂业今年一季度净利润同比下滑三成。

赣锋锂业今年一季度营收同比增长 76% 至 94.4 亿元，净利润 35.2 亿元，同比下跌三成、环比下跌六成。直接原因是锂盐价格下跌。去年四季度，国内电池级碳酸锂均价每吨 56.4 万元，今年一季度为每吨 40.3 万元。4 月以来价格继续下跌，近一周稳定在每吨 17 万至 18 万元区间。目前江特电机等多家锂生产商已开始减产。

光伏价格回落、终端需求增加，光伏企业一季度利润大涨。

今年一季度，光伏龙头隆基绿能净利润同比增长 36.6% 至 36 亿元，生产硅片、电池片、组件的晶澳科技、晶科科技净利润分别同比增长 2.4 倍、3 倍，专门生产组件的天合光能同比增长 225% 至 17.68 亿元。主要因为今年初以来，最上游的硅料新增产能大规模释放，带动各环节价格回落，最终端的光伏电站新增装机大幅增加。

2020 年由于硅料过剩，使硅料投资减少，随后两年巴黎协定签订、俄乌冲突等事件，使需求增加、硅料涨价。但随着欧美实施反倾销反补贴政策，海外需求大幅回落。与此同时，由于价格太高，国内大量电站放缓装机。去年四季度以来，硅料新增产能开始释放，10 月底硅片巨头 TCL 中环率先降价。

默沙东一季度不含新冠业务收入增长 11%，主要靠癌症药物和疫苗。

默沙东一季度总收入 145 亿美元，同比下降 9%，净利润 28.2 亿美元，同比下降 34.57%。盈利下滑是因为随着世界摆脱疫情，新冠药物 Molnupiravir 销售额同比下滑近九成。如果不包括新冠病毒药物，其他收入同比增长了 11%。其中，宫颈癌疫苗 Gardasil 销售额增长 35% 至 20 亿美元，抗体治疗药物 Keytruda 销售额增长两成达 58 亿美元。

礼来一季度净利润同比下滑近三成，同时公布药物显著减重效果。

礼来一季度收入 69.60 亿美元，同比下降 11%，净利润 13 亿美元，同比下降 29%。和其他医药公司一样，业绩下滑是因为新冠药物销售额下降 15 亿美元。礼来同时发布了减肥药物 Tirzepatide 最新临床试验结果，结果显示实验参与者平均体重减轻 15%，礼来计划在未来几周内完成食品和药物管理局的批准申请。

香奈儿 CEO Leena Nair 说公司不可能 IPO。

香奈儿全球 CEO Leena Nair 上任后首次接受采访，她坚称 “香奈儿将保持私有地位，并保持全球第二大奢侈品牌的地位”，排除了该公司 IPO 的可能性。采访中 Leena Nair 还提到了中国市场的需求回弹，以中国为首的亚太地区占香奈儿年收入的一半以上。

游戏增长抵消玩具需求下滑，孩之宝收入超预期。

孩之宝（Hasbro）公布一季度净利润为 10 亿美元，同比下降 14%，但超出了分析师预估水平。经历了玩具需求的整体放缓后，玩具零售商削减订单以收紧库存，孩之宝最大业务部门消费品部收入下降 23%，桌游和数字游戏的收入增长了 16%。相比之下，其竞争对手生产芭比娃娃的美泰公司，一季度营业亏损 1.15 亿美元 。

日本最大商社与日本政府合作，竞购菲律宾基础设施集团。

日本三井物产公司（Mitsui）与日本政府合资成立的基础设施投资基金 Mit-Pacific Holdings，日前与多家资本组成财团，计划收购菲律宾基础设施公司 MPIC。MPIC 垄断了菲律宾首都马尼拉的配电和发电项目，在供水、收费公路、铁路、医院、农业都有投资，本周四已退市，市值约 22 亿美元。

长期以来，日本都是东南亚基础设施的最大投资国。2015 年前后，日本宣布构建 “高质量基础设施伙伴关系”，并动员民间资金参与，包括以官民协调融资方式，提高民企对高风险海外基础设施投资的抵御能力。

汤姆·福特离开同名品牌 Tom Ford。

汤姆·福特本周发布了 Tom Ford 2023 秋冬系列，重温了过往的经典造型和设计美学，品牌官方账号说，这是其负责的最后一个系列。汤姆·福特今年 61 岁，被认为是 21 世纪时装设计的代表人物。1994 年，他在 Gucci 濒临破产之际担任创意总监，随着风格改变，Gucci 销售额快速提升，1999 年被开云收购，市值超 40 亿美元。汤姆·福特 2004 年离开 Gucci，2005 年创立 Tom Ford。期间还导演过电影《单身男子》《夜行动物》，并在多部影片里饰演自己。去年 11 月，Tom Ford 以 28 亿美元卖给雅诗兰黛集团，开云集团也是竞购者之一。

英特尔预计下半年毛利率将改善。

因为 PC 市场需求疲软，英特尔一季度创下 28 亿美元的亏损纪录，毛利率也从 2010 年时的高点 67% 减半。不过公司高管预计随着下半年市场回暖，公司毛利率能恢复到四成以上。

一季度 iPhone 在中国去库存明显。

根据多家行研机构数据，苹果手机在中国一季度出货量同比下滑 7%，但销量增长 6%，是除了华为之外唯一销量增速为正的主要手机品牌。出货量代表手机制造商向其主要分销商的批发量，而销量代表通过各种零售渠道销售给消费者的实际数量。二者反差意味着相比其他品牌，iPhone 的渠道库存水位更加健康。

由高端汽车和货车推动，梅赛德斯-奔驰收入上涨 7.6%。

梅赛德斯-奔驰集团一季度收入 375.16 亿欧元，同比增长 7.6%，净利润 40.11 亿欧元，同比增长 12%。盈利上升主要是由于高端汽车和货车的销量及定价均提高，同时梅赛德斯-奔驰电动汽车销量同比增长了近九成。梅赛德斯-奔驰首席财务官 Harald Wilhelm 预测 2023 年销量将与去年持平，甚至可能超越。

Gap 裁员 1800 人以削减成本，主要涉及公司总部及区域高层。

本周四，服装零售商 Gap 表示将裁员约 1800 人，主要涉及公司总部员工及区域负责人（总部约有 8500 人，占全球员工的 9%），在 7 月底前完成。据悉，此次裁员预计每年将节省 3 亿美元，2023 年将节省一半的开支。公司在截至 1 月 28 日的三个月中，净亏损 2.73 亿美元，销售额同比下降 6%。去年 9 月公司曾裁员 500 人。

龚方毅 @Barynx  /  栏目主编

邱豪 @porison  /  记者

林广英 @Lingying0311  /  记者

孟笑寒 @mxhmxh0106  /  实习生
常竣斐 @changjiujiu999  /  实习生

付小雨 @suyuy13  /  实习生