接二连三的暴雷！不要再碰它了...
它，就是非标固收，很多人依然在买。
前段时间，又一家地产公司旗下的理财产品暴雷了。
这次是佳兆ye集团。
127亿的固收理财，没办法按时兑付。
抄恒大的作业，也打算分开3年兑付。
前几天还有读者给我留言：
他朋友全部身家先雷恒大，再雷佳兆ye，最后人撑不住了，医院里躺着...
哎，既是倒霉，也是认知有毛病。
竟敢把身家全砸在非标高收益的固收上。
全副身家冒着暴雷风险，只为每年博得8、9个点的收益。
我真要感叹他的勇气。
再次提醒大家：不要再买非标高收益的固收了。
一
究竟什么是“非标固收”？
最近很多人关心这个事。
究竟什么是“非标固收”？
这里面有两层意思：“非标”与“固收”。
固收，固定收益的意思，容易理解。
非标，又叫做非标资产，全称:非标准化的资产。
银保监会对“非标”的定义就是——
不能在银行间市场及证券交易所市场交易的债权资产。
这种解释，可能还是模糊。
我尝试换种场景解释下“非标”与“标准”。
张三去市场买肉，他遇到两种情况：
第一种情况是直接买猪肉。
要1斤就切1斤，要1斤半就切1斤半。
隔壁老王家的猪肉，今天看起来很新鲜，卖20元/斤。
老李家的猪肉，今天卖相不好，卖15元/斤。
第二种情况就是买双汇火腿。
只是拿双汇火腿打比喻而已，没别的意思。
一包双汇火腿肠卖20元，价格全国统一。
无论是商场，还是路边的杂货店，公认都是卖这个价格。
大致看出点区别了吧。
在这个例子里，“猪肉”就是非标产品。
它没有权威的统一标准，说白了就是不规范，掺杂很多人为因素在里面。
“双汇火腿”就是标准化产品。
猪肉经过厂家的挑选和流水线加工，最终变成双汇火腿，然后统一包装和定价，这些都是规范。
并且市场都认可这种规范。
把这个案例转换成金融概念——
“猪肉”就是债权，“双汇厂家”就是证券交易所与银行，“双汇火腿”就是债券。
不是所有的猪肉都能做成火腿，只有符合规定的“新鲜猪肉”才有资格做成火腿。
不是所有公司或机构都能发行债券，要符合监管规定的条件，才能发行债券。
《中华人民共和国证券法》 第十六条规定
公开发行公司债券，应当符合下列条件：
(一)股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元;
(二)累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十;
(三)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;
(四)筹集的资金投向符合国家产业政策;
(五)债券的利率不超过国务院限定的利率水平;
(六)国务院规定的其他条件。
这是《证券法》规定发行债券的公司门槛
具备这些资格后还不行，还得经过严格的流程，包括担保、审计、信用评级、律师认证等等，最终这个机构才能发行债券。
这就是标准化的流程与制度，要遵守监管制定的规范，少一个流程和步骤都不行。
二
为什么不要碰非标？
有些不太新鲜的猪肉，屠户们想以次充好。
于是通过地下渠道，制成假冒伪劣的火腿。
然后自己销售或委托给愿意销售的商家。
类似的，有些公司或个人不符合条件，肯定发不了债券，但又有融资需求。
某些公司或个人就找到那些审批不严格的地方金融交所或非持牌金融机构(例如私募、P2P等等)。
简单包装成各种债权类固收，然后就委托财富公司或自己去销售。
这就是非标固收诞生的流程。
P2P就是典型的非标固收。
当机构或个人有融资需求，找到P2P公司。
不需要复杂的流程和资质审核，只经过简单的P2P公司风控。
然后包装成债权包上线，发在P2P网站和APP去融资。
因为流程不规范，手续不严谨，这里面还可能出现道德风险事件。
比如之前的红岭，内外联合骗贷。
包括这次出事的佳兆ye的固收理财。
(来自锦H产控)
就是经过地方金交所发出来的产品，典型的非标资产。
并不是所有非标资产都有很大风险。
有些企业为了手续方便，快速融资，也会考虑走非标通道。
但还是那句话吧：
这里面的水深似海，正常人不参与。
伴随着经济下行。
恒大和佳兆ye只是开始，非标的暴雷潮只是刚开始，远没结束。
出个好主意
如果你仍不能分辨哪些是非标固收，
给大家出个好主意吧——
不要深究自己不能买什么，只需知道自己能买什么就好，然后深入研究。
普通投资者能买什么？
核心地段的房产，特别是核心地段的；
银行、保险、券商发行的理财；不是代销；
公募基金；主动、指数、债券基金等等；
只是适合普通人参与，不是说闭着眼睛买就能赚钱。
说实话，光是这些就够我们这辈子研究和使用。
最后再提醒一遍！不要再贪念非标高收益固收。
你以为的稳定，不过是别人悄悄埋下的雷。
NP教授，独立理性的资深投资者。说过最毒的真话，只为救更多的人。也因为讲真话，惨被封杀。现在只想安安静静地写点东西，最好能帮到更多人。教授不是文明人，人渣败类请滚开。
希望教授继续写写这个话题
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