各省基建投什么？——“基建”稳增长系列三（海通宏观 李林芷、梁中华）
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· 概 要 ·
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2018年“新基建”概念首度出现在中央层面的会议中，其主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面，以5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等七大领域为主要代表。两者相较于传统的“铁公基”（即铁路、公路等传统基础设施），更符合我国高质量发展的需求，也是当前我国集中发力的领域。在新基建领域，各省市在政策中提及频率最高的，是数字经济相关的基础设施建设。
其一，5G相关的基础设施建设是最受关注的重点。工信部在2021年的全国工业和信息化工作会议上将“稳妥有序开展5G和千兆光网建设”作为2022年的六个重要任务之一，其重要性不言而喻。而从地方上看，在九个公布了新基建和绿色基建领域政策方案的省市中，有七个明确提及了发展5G相关基础设施的政策方案，其中北京和河南明确提出2022年新建5G基站6000个和4万个。
其二，数据中心建设也是政策的主要方向。需要建设大数据中心以为数字经济的发展提供足够的算力，如湖南和安徽分别提到要继续建设国家超算长沙中心和江淮大数据中心。根据新华网援引中国信通院的预测，2021-2023年，数据中心产业投资或达1.4万亿元。
其三，也可以关注其他数字经济相关的新基建，如工业互联网、物联网等。通过工业互联、物联网的建设，丰富数字经济的应用场景，使得其能够带动更多的产业迭代更新，创造更多经济产出，如山东就提到要加大对5G工业应用的财政资金支持力度，加快“5G+工业互联网”的建设应用
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截至2021年11月，我国仍以火电为主要电力来源，风电、水电和太阳能发电等可再生能源电力占比约为42.2%。而在我国提出“双碳”目标后，2021年10月26日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，提出要优化调整能源结构，加快构建新型电力系统，从具体目标来看，到2030年，风电和太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上，新增水电装机容量8000万千瓦左右，与之相应的抽水蓄能电站装机容量达到1.2万亿以上，这分别对应年均8.1%、2.0%和14.0%的增速。能源结构的迅速调整，要求与之配套的能源基础设施也要加速建设，其中最重要的是与绿电相关的基础设施建设。
而从地方政府提出的相关政策来看，其一是关注的是供给端，与生产绿电相关的基建，例如海上风电、屋顶光伏设施等。我国海岸线长、海上风能资源丰富，具有大力发展风电的资源禀赋，上海、山东、江苏、浙江等沿海省份均提及在2022年加快发展海上风电基地建设，其中，浙江明确提出全省海上风电开工100万千瓦，并网60万千瓦，而截至2020年，浙江省海上风电核准装机容量仅为4.08吉瓦（408万千瓦）。而发展光伏太阳能则适用于更多区域，例如北京、河南、浙江均提及发展整区、县屋顶分布式光伏发电，利用建筑屋顶空间激发装机潜力。除此之外，部分省份根据自己的资源禀赋，提出发展地热、氢能或页岩气相关项目。
其二，关注储运环节中的抽水蓄能电站、特高压建设。我国可再生能源发展面临的一个重要问题是其存在随机性、间歇性，为确保其电力供应的稳定性，就需要在储运环节建设储蓄电、高压输电设施。在各省市中，河南、浙江提出加快建设抽水蓄能电站，例如浙江今年将安排建设装机容量共300万千瓦以上；四川则提出推动建设川渝电网特高压交流主网架，以更稳定地传输电力。
其三，关注应用端，尤其是充电基础设施建设。目前一个主要的新能源应用场景是新能源车，为此需要推进与之配套的充电设施建设。山东省提出对新建公共建筑配建15%以上的充电车位，除此之外还专门指出要推动建设与氢能相关的混合场站；而江苏省则明确提出要到2025年建成各类充电桩80万个，商业加氢站100座。江苏省截至2021年11月的充电桩保有量是9.04万个，也就是说，该省充电桩建设的年化增速将高达68.9%。
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新基建占整体基建投资的比重仍然较低，传统基建体量更大，对经济的拉动作用相对更强。在我们之前的专题《基建投资：力度多大？投向哪里？——“基建”稳增长系列二》中，我们测算今年投向广义新基建的比重或提升到18%左右。可以看出，基建投资的80%以上还是由传统基建贡献，主要包括交通、水利、市政、物流建设等等。所以，在传统基建领域发力，对经济稳增长的效果或更显著。不过，在当前地方政府隐性负债问题仍然较重的背景下，地方政府在传统基建上的投资力度或将保持适度。
一是关注交通基建。在各地出台的传统基建相关稳增长政策中，交通路网建设的提及频率最高，主要措施是优化综合交通网络。在十个省市中，有八个提出了在交通基建领域的具体安排，但不同省份的重点有所不同。如北京更关注城市交通的综合治理，重点是优化和改造，除了继续新建轨道交通，还包括道路维修、公交线路优化、疏堵、信号灯改造等具体措施；而四川则计划同重庆一起打造和完善现代交通网络，在“铁公路空”全面发力，重点是新增和新建。从投资体量看，在2022年，北京市在交通领域“继续保持千亿投资强度”，浙江省将投资超过900亿元（铁路建设450亿元、轨道交通450亿元），福建公路水路投资完成1000亿元，湖南明确提出在交通基建领域计划投资1000亿元，预计全国的投资金额将较为可观。
二是关注水利重大工程建设。今年汛情不断，对水利建设提出更高要求，在1月10日召开的国常会中提到“特别是前期已论证多年的重大水利项目要推动抓紧实施”，而在各省中，去年受灾较为严重的河南明确提出，2022年要完成总投资2471亿元的359个重大水利项目，浙江省提出实施海塘安澜千亿工程，福建省完成水利投资418亿元，四川、广东等省份也在政策中提及水利建设。
三是乡村基建，这也是乡村振兴的基础工作。山东、河南、湖北三省针对乡村有关的基础设施建设有专门部署，具体提出乡村道路、水电供应、污水和垃圾处理设施建设、危房改造等措施。例如，河南提出建改造农村公路5000公里以上，福建提出实施农村公路安保工程800公里、创建美丽农村路1000公里。只有提升乡村的基建水平，才能为产业发展和人民生活奠定良好的基础。
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目前，房地产政策的大基调仍是“房住不炒”，但是从去年9月房地产金融工作会议召开后，对地产融资就已经开始了纠偏，但短期内地产政策还处于防风险转向稳增长的阶段，在地产和城市建设等领域产生的增量，或仅限于保障性租赁住房建设，老旧小区和农村危房改造上。
其中，各地在保障性租赁住房领域的政策安排最为具体。1月11日，发改委、住建部等21部门联合发布《“十四五”公共服务规划》，在中央经济工作会议后再度强调“人口净流入的大城市要大力发展保障性租赁住房”，并提出“做好城镇住房和收入困难家庭公租房保障”、“稳步推进棚户区改造”和“农村危房改造”三点具体措施。而在我们整理的十个省市关于传统基建稳增长的政策中，七个省市提及保障性租赁住房建设、老旧小区改造等内容。其中北京、江苏、河南和浙江制定了2022年的具体量化指标，分别筹建保障房15万套、7.3万套、20万套和30万套，山东省则给予保障性住房供地、城市基建配套费上的优惠。我们在之前的专题《保障性租赁住房：能托底房地产吗？》根据各地的“十四五”规划做过简单测算，预计2022年保障性租赁住房建设接近200万套，投资约2100亿元。从几个公布2022年目标的省市来看，保障房建设将在今年集中发力，筹建数量高于预期，预计相关投资规模较我们之前计算的还将有所提高。
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