海外疫情继续改善——海外经济政策跟踪（海通宏观 李俊、李林芷、梁中华）

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 · 概 要 · 

疫情与疫苗追踪：截至3月11日，南非和美国疫情持续改善，无论是新增病例还是死亡病例均在继续下降。欧洲死亡情况也在持续改善，而东南亚疫情走势继续分化。

政策：欧央行转鹰，欧央行议息会议维持三大利率不变，但将加速结束资产购买计划，利率前瞻指引也有所调整。此外，大幅下调经济预期、大幅上调通胀预期。匈牙利加息50bp；黎巴嫩央行为小麦进口开放信贷额度；斯里兰卡汇率放宽。经济：美国2月核心CPI季调同比6.4%，创1982年以来新高，短期来看，受地缘风险干扰，通胀或进一步上升；不过长期来看，随着疫情防控放松、供应链压力缓解，或仍在寻顶。美债利率大幅回升至2.0%，主要与通胀预期大幅上行有关，而美债实际收益率目前仍在低位，这主要与短期地缘风险干扰有关。

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疫情与疫苗追踪：海外疫情继续改善

南非疫情进一步缓解。截至3月11日，南非日均新增病例下降至0.15万例，较上一周减少10.5%；死亡病例持续大幅减少，日均死亡病例较上一周减少48.4%。

美国疫情持续缓解。截至3月11日，美国日均新增病例下降为3.7万例，较上一周减少了28.6%，连续8周回落；美国日均死亡病例降至1365例，较上一周下降15.3%。截至3月8日，新增住院人数下降为2.7万人，较上一周减少了24.9%，已连续7周左右下滑；此外，重症率仍然处于相对低位。

美国医疗负担仍在缓解。截至3月13日，美国住院病床占用率小幅上升至76.0%，增加的病床需求主要是由非新冠住院带来的，而因新冠住院占用率继续回落至4.1%；美国ICU病床占用率小幅回落至73.4%，其中，因新冠ICU占用率回落至6.9%。

欧洲死亡状况持续改善。截至3月11日，欧洲日均新增病例为42.8万例，较上一周小幅上升4.8%；欧洲日均死亡病例较上一周减少14.3%。截至3月11日，除俄罗斯外，欧洲主要国家新增感染情况都出现上升，相较上一周，英国、意大利、西班牙、法国以及德国日均新增病例分别上升30.7%、25.1%、0.5%、15.8%以及16.0%，而俄罗斯则减少35.4%。不过欧洲主要国家死亡情况均在持续改善。

东南亚疫情继续分化。截至3月11日，东南亚主要国家中，越南和马来西亚日均新增病例较上一周分别增加27.9%和9.9%，而泰国、菲律宾和印尼则开始放缓，特别是菲律宾新增病例较上一周减少44.9%。此外，东南亚主要国家除印尼和越南外死亡情况均进一步恶化，其中，泰国日均死亡病例较上一周增加42.8%。

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政策：欧央行转鹰

欧央行转鹰。3月10日，欧洲央行公布最新利率决议，维持三大利率不变，但将加速结束资产购买计划（4月、5月和6月分别购买400亿欧元、300亿欧元和200亿欧元，之前是2季度每月都是400亿欧元）。利率前瞻指引也有所调整，删除了有关利率可能低于目前水平的措辞，删除了在加息不久前结束资产购买计划的承诺，强调随时准备适当调整所有工具，以确保通胀在中期稳定在2%的目标。此外，与12月时相比，欧央行将2022年和2023年经济预期分别下调0.5个百分点和下调0.1个百分点；2022年和2023年通胀预期大幅上调1.9个百分点（至5.1%）和0.3个百分点（至2.1%）。考虑到短期地缘风险干扰，欧洲通胀压力仍将继续攀升。

匈牙利加息50bp。3月10日，匈牙利央行将1周存款利率上调50bp至5.85%，不及市场预期的6%。

黎巴嫩央行为小麦进口开放信贷额度。3月7日，黎巴嫩工业部长乔治·布吉克彦（George Bouchikian）对外表示，为应对俄乌局势引发的国际粮食市场的动荡，黎巴嫩央行为小麦进口开放信贷额度。黎巴嫩是严重依赖进口的国家，八成谷物需要进口，进口小麦中的六成来自俄罗斯、乌克兰和罗马尼亚等黑海国家。目前，黎巴嫩的小麦库存仅够吃一个半月。该国正在向澳大利亚、美国和加拿大寻求购买小麦，但从美洲进口小麦的运输时间长达25天。

斯里兰卡汇率放宽。3月7日，斯里兰卡放宽外汇紧盯美元的政策，将卢比兑美元上限设在230卢比。该国外汇储备降至23.1亿美元，创2021年11月份以来新低。

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美国：通胀持续升温

通胀持续升温。美国2月CPI季调同比为7.9%，核心CPI季调同比6.4%，均创1982年以来新高；美国3月密歇根大学1年通胀预期上升至5.4%，创1981年以来新高。短期来看，受地缘风险干扰，能源与农产品价格大幅波动，可能导致通胀在短期内进一步上升；不过长期来看，随着疫情防控放松、供应链压力缓解，长期通胀或仍在寻顶。

景气指数创新低。美国3月密歇根消费者信心指数为59.7，连续三个月回落，创2011年以来新低；3月Sentix投资信心指数下降至11.9，较前值22.1减小将近一半。信心指数的下滑或与短期地缘风险干扰有关。

美债利率大幅回升。截至3月11日，10年期美债名义收益率从3月1日的1.72%大幅回升至2.0%，累计回升28个BP。进一步来看，美债名义收益率的回升主要与通胀预期大幅上行有关，截至3月11日，美国10年期通胀预期上行至2.94%，为有数据以来新高，较3月1日大幅上行32个BP，而美债实际收益率目前仍在低位，这主要与短期地缘风险干扰有关。

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欧洲：人口活动回升

人口活动回升。截至3月7日，欧洲主要国家人口活动指数有所回升，或与欧洲疫情持续缓解，疫情防控措施有所放松有关。

此外，欧元区3月Sentix投资信心指数大幅下降至-7.0，创2020年11月以来新低。这或与短期地缘风险干扰有关。

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