【兴证策略 | 陆股通】近期外资加仓哪些板块?

核心观点

★ 总体配置：风险偏好回暖，北上成交活跃度提升

——北上转为流入，成交活跃度回升。受中美关系步入阶段性缓和期、美国政府债务上限问题暂缓、口服抗疫特效药取得突破、海外疫情延续改善等多重因素影响，市场风险偏好近期有所回暖，9月27日至10月8日，北上资金净流入43.95亿元，结束此前连续两周净流出。今年以来北上累计净流入达2892.75亿元，高于往年同期规模。期间成交额合计6605.99亿元，全A成交占比为12.14%，较此前一周也大幅回升。

——配置盘与交易盘同步加仓。根据托管机构类型，我们将陆股通拆解为配置型、交易型与中资机构三类，其中，配置型资金作为近期外资加仓主力，已连续6周净流入，上周继续流入54.9亿元，而交易型资金也转为净流入63.79亿元，中资机构则延续流出70.68亿元。配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3288.71亿元、-249.92亿元和40.81亿元。

★ 持仓结构：大消费与金融等重仓行业仓位显著回升

——陆股通持股市值小幅增加，配置盘仓位继续提升。截至10月8日，陆股通持股市值达25639.91亿元，较上周增加440.51亿元，占全A流通市值比为2.72%，较上周回升0.06%。从陆股通资金结构看，上周配置型资金持仓占比继续提升，交易型与中资机构仓位小幅回落，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.31%、15.49%和3.21%。从板块持仓结构看，上周主板与科创板仓位有所回升，创业板仓位回落，主板、创业板与科创板持仓占比分别为81.84%、17.43%和0.73%。

——食品饮料与家用电器行业仓位提升居前，化工与有色金属行业仓位回落较多。上周，食品饮料、家用电器和银行等重仓行业行业持股市值提升规模居前，分别增加334亿元、102.84亿元和79.67亿元，而化工、有色金属和钢铁行业持股市值回落较多，分别减少101.5亿元、55.41亿元和55.10亿元。

★  流入/流出结构：食品饮料与非银金融获集中加仓

——食品饮料与非银金融获集中加仓。北上资金上周主要流入食品饮料、非银金融与计算机行业，净流入规模分别为61.28亿元、37.72亿元和11.47亿元，主要流出电子、采掘和电气设备行业，净流出规模分别为25.75亿元、21.36亿元和21.32亿元，分类型看：

——今年以来，北上资金集中加仓电气设备、化工和银行，减仓食品饮料、国防军工和汽车行业。2021年截至10月8日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入717.90亿元、355.63亿元和344.94亿元，而净流入食品饮料、国防军工和汽车行业较大，分别净流出313.41亿元、69.12亿元和61.62亿元。

★  个股配置：伊利股份获增持居前，三一重工遭减持较多

——整体来看，上周北上资金主要净流入伊利股份、长江电力、中国平安、美的集团和山西汾酒，净流入规模分别为24.76亿元、17.23亿元、16.38亿元、12.76亿元和11.70亿元；主要净流出三一重工、招商银行、韦尔股份、长春高新和宝钢股份，分别净流出10.94亿元、10.92亿元、8.88亿元、8.24亿元和8.12亿元。

——从配置型外资看，上周配置型外资主要净流入长江电力、伊利股份、紫金矿业、宁德时代和海天味业，分净流入15.38亿元、14.68亿元、7.60亿元、7.39亿元和7.02亿元；主要净流出贵州茅台、三一重工、宝钢股份、格力电器和韦尔股份，分别净流出22.26亿元、10.97亿元、7.87亿元、6.22亿元和5.84亿元。

风险提示：本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议 

报告正文

总体配置：风险偏好回暖，北上成交活跃度提升

北上转为流入，成交活跃度回升。受中美关系步入阶段性缓和期、美国政府债务上限问题暂缓、口服抗疫特效药取得突破、海外疫情延续改善等多重因素影响，市场风险偏好近期有所回暖，9月27日至10月8日，北上资金净流入43.95亿元，结束此前连续两周净流出。今年以来北上累计净流入达2892.75亿元，高于往年同期规模。期间成交额合计6605.99亿元，全A成交占比为12.14%，较此前一周也大幅回升。

配置盘与交易盘同步加仓。根据托管机构类型，我们将陆股通拆解为配置型、交易型与中资机构三类，其中，配置型资金作为近期外资加仓主力，已连续6周净流入，上周继续流入54.9亿元，而交易型资金也转为净流入63.79亿元，中资机构则延续流出70.68亿元。配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3288.71亿元、-249.92亿元和40.81亿元。

持仓结构：大消费与金融等重仓行业仓位显著回升

陆股通持股市值小幅增加，配置盘仓位继续提升。截至10月8日，陆股通持股市值达25639.91亿元，较上周增加440.51亿元，占全A流通市值比为2.72%，较上周回升0.06%。从陆股通资金结构看，上周配置型资金持仓占比继续提升，交易型与中资机构仓位小幅回落，配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.31%、15.49%和3.21%。从板块持仓结构看，上周主板与科创板仓位有所回升，创业板仓位回落，主板、创业板与科创板持仓占比分别为81.84%、17.43%和0.73%。

食品饮料与家用电器行业仓位提升居前，化工与有色金属行业仓位回落较多。上周，食品饮料、家用电器和银行等重仓行业行业持股市值提升规模居前，分别增加334亿元、102.84亿元和79.67亿元，而化工、有色金属和钢铁行业持股市值回落较多，分别减少101.5亿元、55.41亿元和55.10亿元。陆股通重仓行业集中分布在大消费、新能源与金融类行业。截至10月8日，陆股通前六大重仓行业分别为食品饮料（13.71%）、电气设备（11.99%）、医药生物（11.09%）、银行（7.10%）、电子（6.89%）与家用电器（6.65%），合计持仓占比为57.43%。

流入/流出结构：食品饮料与非银金融获集中加仓

食品饮料与非银金融获北上集中加仓。北上资金上周主要流入食品饮料、非银金融与计算机行业，净流入规模分别为61.28亿元、37.72亿元和11.47亿元，主要流出电子、采掘和电气设备行业，净流出规模分别为25.75亿元、21.36亿元和21.32亿元，分类型看：

（1）配置型外资：主要净流入食品饮料、化工与公用事业，净流入规模分别为20.62亿元、17.40亿元和17.20亿元，主要净流出钢铁、医药生物和机械设备，净流出规模分别为10.51亿元、6.47亿元和6.39亿元；

（2）交易型外资：主要净流入食品饮料、非银金融和有色金属，净流入规模分别为49.64亿元、33.73亿元和6.19亿元，主要净流出电气设备、电子和采掘，净流出规模分别为23.27亿元、11.22亿元和10.22亿元；

（3）中资机构：主要净流入家用电器、农林牧渔和非银金融，净流入规模分别为2.56亿元、1.52亿元和0.53亿元，主要净流出采掘、有色金属和电子，净流出规模分别为11.88亿元、11.76亿元和9.06亿元。

今年以来，北上资金集中加仓电气设备、化工和银行，减仓食品饮料、国防军工和汽车行业。2021年截至10月8日，北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前，分别净流入717.90亿元、355.63亿元和344.94亿元，而净流入食品饮料、国防军工和汽车行业较大，分别净流出313.41亿元、69.12亿元和61.62亿元。

个股配置：伊利股份获增持居前，三一重工遭减持较多

截至10月8日，陆股通前五大重仓股分别为贵州茅台、美的集团、宁德时代、招商银行和隆基股份，持股市值分别为1618.76亿元、947.38亿元，890.82亿元、722.86亿元和526.68亿元。

整体来看，上周北上资金主要净流入伊利股份、长江电力、中国平安、美的集团和山西汾酒，净流入规模分别为24.76亿元、17.23亿元、16.38亿元、12.76亿元和11.70亿元；主要净流出三一重工、招商银行、韦尔股份、长春高新和宝钢股份，分别净流出10.94亿元、10.92亿元、8.88亿元、8.24亿元和8.12亿元。

从配置型外资看，上周配置型外资主要净流入长江电力、伊利股份、紫金矿业、宁德时代和海天味业，分净流入15.38亿元、14.68亿元、7.60亿元、7.39亿元和7.02亿元；主要净流出贵州茅台、三一重工、宝钢股份、格力电器和韦尔股份，分别净流出22.26亿元、10.97亿元、7.87亿元、6.22亿元和5.84亿元。

从交易型外资看，上周交易型外资主要净流入贵州茅台、中国平安、伊利股份、陕西汾酒和东方财富，分别净流入23.50亿元、13.72亿元、10.65亿元、99.17亿元和8.05亿元；主要净流出招商银行、长春高新、片仔癀、兆易创新和亿纬锂能，分别净流出9.93亿元、7.78亿元、5.62亿元、5.16亿元和4.84亿元。

从中资机构看，上周中资机构主要净流入美的集团、太阳能、中国平安、恒瑞以来和宏川智慧，分别净流入3.69亿元、2.01亿元、1.48亿元、1.31亿元和1.06亿元；主要净流出贵州茅台、陕西煤业、中国神华、北方稀土和北方华创，分别净流出5.03亿元、4.30亿元、4.10亿元、3.93亿元和3.21亿元。

风险提示

本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议

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注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《近期外资加仓哪些板块?》

对外发布时间：2021年10月13日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

张启尧  SAC执业证书编号：S0190521080005

研究助理 ：

陈恭懿

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