【兴证策略 | 科创】底部蓄势，情绪修复

核心观点

★ 行情回顾

——本周科创板指下跌0.01%、科创50下跌0.09%，整体表现居中。本周科创板指下跌0.01%、科创50下跌0.09%，表现居中；近20日科创50下跌5.41%、科创板指下跌7.96%，跌幅居前；年初至今科创50下跌2.14%、科创板指下跌10.26%%，跌幅居前。

——分行业看，电气设备、汽车和机械设备行业表现较优，医药生物、计算机和公用事业表现落后。

——分主题看，节能环保、高端装备制造和新能源汽车产业涨幅居前，相关服务业、生物产业和新能源产业跌幅居前

——个股层面，建龙维纳、宏伟科技和奥来德涨幅居前，聚石化学、诺禾致源和昊海生科跌幅较大。

★ 估值水平

——整体来看，本周科创板估值有所回升，但仍处于历史较低水平。本周科创50的PE估值为58.69倍，较上周上升0.23%，估值分位为3.4%；科创板PE估值（整体法）为57.69倍，较上周上升0.46%，估值分位为3.9%。

——分行业看，本周电气设备、有色金属和机械设备行业估值水平提升较多，医药生物、公用事业和化工行业本周估值水平回落居前。估值分位均处于历史中位数以下。

——分主题看，本周节能环保、新能源和高端装备制造估值水平提升较多，生物产业、新材料和新一代信息技术下跌较多，估值分位均处于历史中位数以下。

★ 市场情绪与资金面

——科创板市场情绪有所修复，成交热度提升。本周科创板日均成交额为328.8亿元，成交占比为3.5%，日均换手率为3.5%，均较上周有所提升

——两融余额与两融成交占比均小幅增加。截至10月14日，科创板两融余额为782.9亿元，较上周小幅增加2.3亿元。两融成交占比为3.86%，较上周增加0.37%。总体来看，本周两融资金小幅流出，两融净卖出6.6亿元。

——北上资金继续增配科创板。科创板持股集中度维持高位。本周科创板获北上资金净流入2.6亿元。截至10月15日，北上资金配置科创板规模达185.19亿元，占全部北上资金持仓的比重为0.72%，占科创板自由流通市值比重为1.16%。前十大重仓股占全部科创板持股市值的比重为83.83%，持股集中度维持高位。

——科创板ETF延续流入，总体规模继续提升。当前全市场主要投资科创板的公募基金包括6只科创50ETF、7只科创板基金（科创板投资占比80%以上）、10只科创创业50ETF（投资比例约为20%）以及诸多科技创新和科创主题基金（科创板投资比例无限制）。本周科创板相关ETF累计净流入9.85亿元，总体规模达443.4亿元，较上周增加3.9亿元。

★ 新股发行

——本周科创板共发行1只新股，累计募资金额32.49亿元。本周科创板共发行1只新股，累计募资金额32.49亿元。截至10月15日，科创板已上市公司家数达342家，其中今年以来IPO数量已达127家，此外还有7家已发行待上市、4家正在发行、38家正在证监会注册，下周科创板将有1只新股发行。

★ 解禁

——下周科创板将有6家公司迎来解禁，解禁规模预计达56.59亿元。下周解禁的公司有泛亚微透、科思科技、霍莱沃、华恒生物、上声电子、信安世纪，解禁市值占自由流通市值比分别为212.51%、166.09%、4.59%、4.58%、4.42%和4.40%，合计解禁规模预计为56.59亿元，解禁压力较小。

风险提示：本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议

报告正文

1、行情回顾

本周科创板指下跌0.01%、科创50下跌0.09%，整体表现居中。本周科创板指下跌0.01%、科创50下跌0.09%，表现居中；近20日科创50下跌5.41%、科创板指下跌7.96%，跌幅居前；年初至今科创50下跌2.14%、科创板指下跌10.26%%，跌幅居前。

从科创板行业表现看，本周电气设备、汽车和机械设备行业表现较优，涨幅分别达4.80%、4.46%和4.20%，而医药生物、计算机和公用事业表现落后，跌幅分别达4.55%、2.37%和2.18%。

从科创板主题表现看，本周节能环保、高端装备制造和新能源汽车产业涨幅居前，涨幅分别达8.98%、6.05%和3.58%，相关服务业、生物产业和新能源产业跌幅居前，跌幅分别为4.54%、4.42%和0.39%。

从个股表现看，本周建龙维纳、宏伟科技和奥来德涨幅居前，聚石化学、诺禾致源和昊海生科跌幅较大。建龙维纳、宏伟科技和奥来德本周涨幅分别为40.99%、32.70%和30.36%，聚石化学、诺禾致源和昊海生科跌幅分别为19.15%、16.35%和15.69%。

2、估值水平

整体来看，本周科创板估值有所回升，但仍处于历史较低水平。本周科创50的PE估值为58.69倍，较上周上升0.23%，估值分位为3.4%；科创板PE估值（整体法）为57.69倍，较上周上升0.46%，估值分位为3.9%，估值总体处于历史较低水平。科创50与科创板指相对万得全APE估值分别为3.03和3.01，同处于历史低位。

分行业看，本周科创板行业估值涨跌互现。电气设备、有色金属和机械设备行业估值水平提升较多，分别上涨7.25%、5.03%和4.04%，医药生物、公用事业和化工行业本周估值水平回落居前，分别下跌4.66%、3.81%和2.98%。

分主题看，本周科创板主题估值涨跌互现。节能环保、新能源和高端装备制造产业估值水平提升较多，分别上涨11.94%、5.38%和4.32%，而生物产业、新材料和新一代信息技术产业下跌较多，分别下跌4.39%、0.33%和0.28%。

3、市场情绪与资金面

科创板市场情绪有所修复，成交热度提升。本周科创板日均成交额为328.8亿元，较上周增加12.6亿元，成交占比为3.5%，较上周增加0.49%，日均换手率为3.5%，较上周提升0.3%，相对全A换手率也有所回升。

两融余额与两融成交占比均小幅增加。截至10月14日，科创板两融余额为782.9亿元，较上周小幅增加2.3亿元。其中，融资余额为551亿元，较上周减少1.4亿元，融券余额为231.9亿元，较上周增加3.7亿元。两融成交占比也有所回升，本周两融成交占比为3.86%，较上周增加0.37%。总体来看，本周两融资金小幅流出，两融净卖出达6.6亿元。

北上资金继续增配科创板。本周科创板获北上资金净流入2.6亿元。截至10月15日，北上资金配置科创板规模达185.19亿元，占全部北上资金持仓的比重为0.72%，占科创板自由流通市值比重为1.16%。

北上资金科创板持股集中度继续高位。截至10月15日，北上前十大科创板重仓股为金山办公（34.67亿元）、海尔生物（22.08亿元）、传音控股（18.35亿元）、睿创微纳（17.77亿元）、中微公司（16.89亿元）、澜起科技（15.48亿元）、石头科技（7.62亿元）、杭可科技（7.62亿元）、康希诺-U（7.05亿元）和柏楚电子（6.83亿元），前十大重仓股占全部科创板持股市值的比重为83.83%，持股集中度继续维持高位。

本周科创板北上净流入前五大个股为睿创微纳（+1.00亿元）、金山办公（+0.94亿元）、中微公司（+0.87亿元）、美迪西（0.68亿元）、和柏楚电子（0.59亿元）；净流出前五大个股为传音控股（-1.09亿元）、石头科技（-0.63亿元）、康希诺-U（-0.44亿元）、中国通号（-0.20亿元）和东方生物（-0.08亿元）。

科创板ETF延续流入，总体规模继续提升，无新增科创板基金。当前全市场主要投资科创板的公募基金包括6只科创50ETF、7只科创板基金（科创板投资占比80%以上）、10只科创创业50ETF（投资比例约为20%）以及诸多科技创新和科创主题基金（科创板投资比例无限制）。本周科创板相关ETF累计净流入9.85亿元，总体规模达443.4亿元，较上周增加3.9亿元。

4、新股发行

本周科创板共发行1只新股，累计募资金额32.49亿元。本周科创板共发行1只新股，累计募资金额32.49亿元。截至10月15日，科创板已上市公司家数达342家，其中今年以来IPO数量已达127家，此外还有7家已发行待上市、4家正在发行、38家正在证监会注册。从发行节奏看，本周科创板占全部A股IPO数量的比重达20%，较上周有所提升。

下周科创板将有1只新股发行：

——富吉瑞（688272.SH）：公司是一家主要从事红外热成像产品和系统的研发、生产和销售，并为客户提供解决方案的高新技术企业。公司以红外热成像技术为基础，以图像处理为核心，逐步向固态微光、短波、紫外、可见光等方向拓展，主要产品为机芯、热像仪和光电系统等。公司上市日期为10月18日，首发市盈率为20.18倍，拟募资金额为5亿元，所属科创主题为新一代信息技术产业，所属细分科创主题为电子核心产业。

5、解禁

下周科创板将有6家公司迎来解禁，解禁规模预计达56.59亿元。下周解禁的公司有泛亚微透、科思科技、霍莱沃、华恒生物、上声电子、信安世纪，解禁市值占自由流通市值比分别为212.51%、166.09%、4.59%、4.58%、4.42%和4.40%，合计解禁规模预计为56.59亿元，解禁压力较小。

风险提示

本报告为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议

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注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《底部蓄势，情绪修复——科创板跟踪周报》

对外发布时间：2021年10月16日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

张启尧  SAC执业证书编号：S0190521080005

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