行情来源：华盛证券
亚马逊股价今年以来涨幅超过60%，市值一度超过一万亿，市盈率超过150倍。面对亚马逊如此大的涨幅，投资者们开始变得谨慎，认为亚马逊可能会面临一定程度的回调。从线性变化上看，亚马逊股价涨幅非常陡峭，足以引起投资者警惕，但从对数坐标上看，用相同的收益率表示，则亚马逊股价处在相对稳定的范围。
从线性图标上看，亚马逊今年以来股价涨超60%，市盈率超过150倍，走势看起来非常陡峭，如下图所示。
对于多数的投资者来讲，目前可能会后悔没有在之前重仓亚马逊股票，但同时又害怕在当前的高位加仓，认为当前的股价过高。
结合亚马逊的基本面情况，分析师认为2016年至2017年的上涨行情是合理的，但是近期的上涨可能有些过度。
资料来源：seekingalpha.com，华盛证券
但是，在线性坐标中，从1美元涨到10美元和从2000美元涨到2010美元是一样的，但是前者的收益率是900%，而后者的收益率仅为0.5%，这样显得不够合理。
使用对数坐标可以表示相同的百分比变化，
比如从1美元涨到2美元，收益为100%，而从1000美元涨到2000美元，收益也是100%，两者在对数坐标中的距离是一样的，这样可以更加合理的表现股价的收益率，如下图所示。
从下图可以看到，亚马逊股价从2008年开始就已经在稳健增长，近期的涨幅只是前期上涨的延续。
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当然，从放大的对数坐标上仍能看到亚马逊股价上涨略微有些加速，超过平均的涨幅，如下图所示，但是从整体上看仍然是在合理的空间。
所以，亚马逊股价的上涨并不是近期的狂热，而是从2008年就开始的持续上涨，有其内在的支撑和逻辑。至于过高的市盈率，这对亚马逊来说也不是新鲜事。
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随着不断扩大的规模和不断改善的利润，亚马逊股价可能还会有进一步的涨幅。近期的上涨从收益率上看仍然处在正常的水平，不能作为看空的理由，但是受投资者一致预期的影响，可能也会有短期的回调。从长期来看，亚马逊在行业扩展和规模扩张上仍有很大的潜力，值得投资者持续关注。