目前美国经济状况良好，负面因素已经被市场充分吸收，所以现在的股市估值大致合理。
虽然相关风险仍然存在，但投资者应专注于长期技术分析，因此笔者认为QQQ（纳斯达克100指数）ETF是投资者可以考虑的长期投资标的，下文是具体分析：
行情来源：华盛证券
技术分析
过去三周，几乎股市的所有情绪都转向卖出，但支持目前买入理由同时存在，包括可能在未来几周发布的贸易利好消息、更鸽派的美联储会议纪要等，所以投资者实际上可以看到股市情绪的缓和。
从短期趋势看，市场目前遭受技术型损伤，但长期看向上和向右的趋势仍然继续。
下图是QQQ ETF的长期技术图，笔者认为这是最好的多元化指数。
资料来源：YCharts，华盛证券
笔者倾向于观察1年、2年和5年的每周指数移动平均线，其中特别关注2年线。
如果本周QQQ价格能支撑在155.34美元的水平，更大一轮的牛市支撑位将进一步下跌至128.14美元。
下图是标准普尔500指数ETF（VOO）的长期技术图：
资料来源：YCharts，华盛证券
上图可见VOO的上升趋势仍然完好，但价格在2年线支撑位附近波动。同时，笔者估计标普500指数（GSPC）价格不会跌破2587美元。
所以从短期趋势看，长期的上升趋势没有发生任何改变。因此笔者建议目前长期投资者不应卖出股票，持有现金的投资者可以考虑增持一些新的股票头寸。
估值很正常
近期由于股价调整和股票回购，市盈率过高的局面有所缓解。
资料来源：YCharts，华盛证券
根据耶鲁大学2018年10月的数据，十年平均市盈率为16.179，而上图可见目前标普500平均市盈率在近一周内大幅下跌，接近十年均值，据此判断市场估值大致合理。
新经济基本面良好
从衰退指标来看，至少在未来几个季度中没有任何经济衰退。其中，制造业确实经历温和放缓，但仍然强劲，而库存紧张将表明制造业将很快再次复苏。
负面数据方面，失业率低至3.7％，劳动参与率为62.9％，过去5年相对稳定，鉴于工资几乎没有变化，所以美联储的激进程度可能会有所下降；消费者信心方面的零售销售依然强劲；通货膨胀仍然很低，给美联储更多的空间。
最后，报告显示，2019年的回购规模将打破2018年的新记录。
所以尽管收入和财富不平等造成市场担忧，并且高增速不再那么明显，但新经济仍然具有弹性。
风险仍然存在
笔者对经济和市场有四个主要担忧：
美联储仍然保持积极态度，收益率曲线反转；
中美贸易问题；
欧洲经济问题以及可能导致2019年欧洲的银行倒闭；
油价跌至每桶80美元以下，并导致通货膨胀。
以上风险均有一定可能性发生，并对经济造成潜在影响，其中美联储可能产生最大的负面影响。笔者预计油价会上涨，但不太可能升高到损害经济的水平。
结论：QQQ值得投资
综上，笔者认为风险已经体现在股价中，利好因素在过去一个月中被忽视，而“新经济”将继续在未来许多年里引领市场。
纳斯达克100指数ETF（QQQ）是笔者追踪“新经济”的主要标的。QQQ超过60％持仓为技术股，包括消费者行为和医疗保健。
资料来源：YCharts，华盛证券
QQQ的十大持股：
苹果（AAPL）27％
微软（MSFT）10％
亚马逊（AMZN）24％
谷歌（GOOG）18％
Facebook（FB）38％
谷歌（GOOGL）18％
英特尔（INTC）18％
思科（CSCO）8％
康卡斯特（CMCSA）14％
百事可乐（PEP）6％
安进（AMGN）8％
上表可见，QQQ十大持股公司股价均有所下跌，部分股票大幅下跌。
笔者相信这些股票在下一次经济衰退之前，都会创下新的近52周新高，但Facebook除外。