美国放水初步结束，金融战准备进入全新阶段，警惕中东爆发新冲突

到这个月初，拜登上台不过也就刚满100天，已经先后推出了三个大型放水计划，分别是1.9万亿的纾困计划，2.25万亿的基建计划，1.8万亿的家庭计划。三个计划加起来有将近6万亿美元的规模，算成人民币要超过40万亿元，这规模真是吓人。

不过到现在真正实施了的，也就只有第一个1.9万亿的纾困计划，另两个八字还没一撇，主要原因就是不知道这钱该从哪来，有人可能会问，不是可以直接印吗？我在文章《我们的好消息来了，美元遭遇第一个重大挫折，全球的波动或将加剧》中详细解释过了，如果欧盟不配合放水，美国还真不能自己印这么多钱。

所以现在拜登说的后面那两个计划，都是在反复强调会搞一个配套的筹钱计划，那就是大规模加税，这个事办成的可能性比较低，实际上美国是想搞先上车后买票，先把钱印出来花了，再慢慢想办法，这是一个瞒天过海的想法。

但是从种种迹象来看，美国第一阶段的大放水，可能已经初步结束了，这对全世界来说，事关重大，会影响到方方面面，所以说这是一个重大的判断，为什么会作出这个判断，我可以讲下我的判断依据和逻辑，大家参考看看是否合理。

为什么说美国这一轮放水已经初步结束？

我一直给大家说一个概念，就是特朗普搞的是美国优先，而拜登搞的是美元优先，如果我们把美国这个金融帝国比作一辆车的话，那么美联储主席鲍威尔是负责踩油门，财长耶伦就负责踩刹车，你可能要问了，那拜登干嘛呢？拜登负责坐在那，假装开车。

按美国的计划，放水规模肯定不止这已经落地的1.9万亿，因为在他们看来，如果这一轮大放水不搞把大的，后面可能很难维持现在的这个国际秩序了，最主要的原因，就是我们也不会去维护美国优先的地位，再为美元贡献庞大的铸币税。

现在大家也都看到了，拜登上台后根本没有转向的打算，内外政策基本都是延续特朗普的方向在走，只是手段变了而已。我们过去为了防止国际秩序崩溃做的最坏打算，比如一带一路，内循环，区域合作，这些基本上都在继续，显然并没有对美国的新政策寄予什么希望。

在这样的背景下，其实我们可以看到，虽然经济合作仍在继续，这是因为美国搞的全球供应链和产业链替代计划，因为疫情的原因，没法短时间推动，所以不得不依靠我们。但是在政治上的裂痕，说实话在可见范围内，仍在扩大。

正是因为美国并没有缩小分歧的想法，我们可以从这个角度去看美国，这一轮破历史纪录的超大规模放水，并不简单。美国历史上的经济危机，往往是十年左右一轮，从2008年次贷危机到现在，已经13年了，美国是用了一轮又一轮的量化宽松QE，撑到2020年的，赶上疫情后，险些崩盘，又强行用三轮大放水，撑到了现在。

美国的QE+大放水，好几万亿美元，都去哪了呢？最主要的就是两个地方，一个是美股，一个是全球的资本市场，所以2008年后的世界，不只有美股的十年大牛市，也有全世界的资产泡沫化大趋势，这一切的基础，都是以美元作为国际货币进行大规模超发形成的。

你说这样的世界能永无止境的持续下去吗？很显然这是一个违背基础常识的事，美股在高位需要大量的流动性，而且一个更严重的事，就是美股的泡沫化比全世界的资产泡沫化可能在节奏上领先了，所以美国需要在短期内大放水，一部分用来稳住美股，一部分要快速的再度进入全球资本市场，以尽可能快的速度，将全世界的资产泡沫化水平推到更高的位置。

用什么来衡量世界其他地方的泡沫化水平高低呢？主要就看各国的通胀率，我在《美国大放水，这几个国家中谁会最先倒下？我们也要做好两手准备》中提到了这件事，在今年以来，已经有巴西，乌克兰，土耳其，俄罗斯先后进行加息了，就在前天巴西又加息了：

巴西央行货币政策委员会5月5日宣布，将基准利率在今年3月基础上再次上调75个基点，从2.75%升至3.5%，这是今年巴西央行两个月以来第二次加息。今年3月17日巴西央行曾将维持了6年的基准利率从2%上调至2.75%。

不到两个月加了1.5%，步子迈的又急又大，这是很容易出事的，但是另一方面，美国却一直在表态，他们自己可以承受更高的通胀率，实际上美国希望看到更多的国家都出现严重的通胀，光这么几个国家还不够塞牙缝的，所以美国一直扬言要加码放水。

只有当全世界大部分国家都进入了比较高的通胀水平，这时候美国再加息，就可能是一次美元的终极金融之战，将把全世界的资产泡沫全部刺破，这会给世界带来一轮史无前例的大萧条，而这次美元回流带走的财富，是美国过冬的保障。

那么美元放水阶段性结束的标志出现了吗？其实已经有了，等会我在后面会细说，我先说一下结束的信号，就是很多人没有关注的美国财长耶伦在上周的一次讲话：

美国财政部长耶伦周日淡化了对美国总统拜登的基础设施、就业和家庭计划将引发通胀的担忧，称这些支出将在10年内逐步实施。耶伦在采访时说：“这一比例相当均匀地分布在8~10年之间。”

这个讲话实际上已经将拜登三大放水计划中的后两个，无限期推迟了，说会在10年内逐步实施，约等于不会实施，美国总统任期就4年，一杆子支到10年以内，那不是在开空头支票吗？这也就是变相的给出了一个信号，美国暂时不会有新的大放水计划了。

所以说美国放水初步结束，这是一个重大的判断，我认为美国现在对于全世界的资本充裕度的评估是，放水基本已经达到要求，世界金融周期要进入一个新阶段了。

世界金融周期进入什么阶段？

上面我已经讲了放水结束的信号，接下来我重点讲下放水已经阶段性结束的两个重要依据。

美国在历次的美元周期中，其实都不是单打独斗，而是有个团队进行合作，这就是明面上的美元体系，我在开头提到的那篇文章中，详细介绍了美元指数的构成，按权重高低依次是欧元57.6%，日元13.6%，英镑11.9%，加拿大元9.1%，瑞典克朗4.2%，瑞士法郎3.6%。这是全球资本市场判断美元强弱的一个重要参考。

那么美元指数为什么是由这六大货币作为参照呢？为什么不包括人民币呢？这个原因可能最早是源于布雷顿森林体系，这是二战之后确立的一个国际货币体系，当时是由美元与黄金挂钩，其他货币再按照固定汇率与美元挂钩，当时一共有44个国家签署，包括了世界上大部分主要的经济体。

但是布雷顿森林体系在1971年的8月解体了，这个时候又是冷战时期，至少苏联这边的华约国家已经不可能再参与美元体系，所以在当年的12月，十国集团在华盛顿搞了一次秘密谈判，主要就是把各国货币对美元的比价确定下来，定了一个新的汇率标准，这个协议叫史密森学会协议。

后来没过多久，英国带头搞浮动汇率，这个协议也就失效了。但是可以看出，这十个国家就是美元体系的核心十国，他们在资本领域有深入的合作，这十个国家分别是比、加、法、德、意、日、荷、瑞典、英、美。

后来十国中的比、法、德、意、荷与卢森堡一起，作为创始成员国一起成立了欧盟，所以这五国的货币统一到了欧元里，所以最终在货币上，就形成了美元与欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞典克朗，瑞士法郎的一个参照关系。

从这个变迁的过程里可以看到，这些国家从二战结束以来，就一直是美元体系的核心，而美元体系，作为国际货币体系的基础，是二战以后国际秩序的重要组成部分。到苏联解体后，以美元为核心的国际货币体系，成为了世界金融体系的支撑，也可以说是西方国家对全世界进行金融吸血和分赃的重要平台。

从这个角度说，我们表面上看到的美元，并不是美国自己一家的美元，在美元体系这个整体里，它关系到这些国家的共同利益，这是一个利益的纽带，当然也是他们在政治，经济，金融层面，必须拥护美元的关键，因为某种意义上，大家也是美元的共同投资者。所以当这些经济体先后表示已经被大水灌满的时候，美元阶段性放水的第一个依据就已经出现了。

首先是加拿大：

4月22日消息，经济复苏强于预期，加拿大央行成为G7国家中首个缩减货币刺激规模的国家。当地时间周三，加拿大央行公布三月利率决议，维持0.25%基准利率不变，表示可能会提前加息时间，并将加拿大每周购债计划从现在的40亿加元缩减四分之一至30亿加元。

第二天欧洲央行也表示：

欧洲央行行长拉加德表示，美国经济和欧元区经济并不同步，欧洲央行的政策也不会与美联储同步。欧洲央行表示，维持1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划规模，紧急抗疫购债计划将至少持续至2022年3月底，与此前一致。

这是美元体系内两大核心，欧盟和加拿大几乎同时对继续放水说不，随后美国只能重申基建计划的钱要通过加税来筹集，基建计划的规模可能也要大幅缩水，这都是因为如果美元体系内的核心盟友如果不支持，不进行同步放水，那么美元在体系内很难获得强势的地位，美元水淹全世界的计划，也会出现节奏不一致的问题。

而美元阶段性放水结束的第二个重要依据，是通胀的两大核心因素是农产品和能源，其中农产品价格已到高位。所谓的高位是个什么概念呢？三大品种中，除了小麦还有点差距以外，现在美国玉米和大豆期货的价格，都已经与2008年金融危机前的水平相当了。

很显然现在并不具备当时那种全球经济过热的基础条件，而各种工业原料和农产品的价格都已经达到甚至超过了2008年危机前的水平，这只有一种可能，就是美元放水后，资本的推动有关系。

美国是全球第二大的粮食生产国，还是最大的出口国，国际市场的粮食定价权，就掌握在美国手里。而粮食价格的推升，到世界通胀水平的提高，这中间会有一个过程，现在美国就是在等待这个传导过程就位。在这个阶段，理论上来说应该也不需要再大放水了，而是要静待时机，等到一切到位了，再推波助澜。

怎么个推波助澜法呢？

警惕中东冲突升级

上面说了通胀的两大核心因素，一个来自农产品价格上涨，一个是来自石油。现在粮食价格已经基本到了2008年危机前的水平，美国如果在今年的下半年粮食出口中，稍微带点小动作，全球粮食市场有可能就会出现紧缺和价格暴涨。

这个时候的通胀压力，会伴随着价格的上涨而更加严重，但这还不是美国动手的时刻，这个时候，很多比较脆弱的经济体，可能都会因为粮食价格上涨而不得不加息，但是对美国来说还不够，他还需要更多的国家加入到这个行列中来。

这时可能就需要石油上场了。

有很多需要进口粮食的国家，还有更多需要进口石油的国家，老百姓的生活成本，对这两种商品的价格最敏感，因为他们分别是人和机器的食物，是一切生产的重要成本，只要他们涨价，所有的东西都得涨价。而这两样东西涨价，最容易引发严重的通货膨胀和社会危机。

所以在粮食危机引发的通胀起来之后，更可怕的是美国利用自己在中东地区的优势地位，制造地缘冲突，这必然会造成原油价格，在短时间内暴涨，这可以看作是危机倒计时中的最后一把火，这把火过后，很多国家都会承受不了价格上涨，而开始主动加息回收流动性，来抑制价格上涨。

这也是这些国家经济和金融，最虚弱的时候，如果这时美国也开启加息，回收美元流动性，会刺破全世界的各种资产泡沫，届时可能引发一场严重的世纪大萧条。

最后

我们在2015年，已经提前与美国在金融战场上过招，我们也守住了自己的财富，之后美国对我们的态度急转直下，可以看到美国利用美元的国际货币地位，进行周期性财富收割，不管是对美国还是对其他国家而言，是一个你死我活的关系。

美元体系内的核心国家，都是美元的既得利益者，他们像猎狗一样，去发现机会，也制造机会，所以在这样的货币体系在，从跟自上来说，是很难与这些国家化敌为友的，能用更大的利益去分化瓦解，就已经很难得了，不能再抱有更多的幻想。

在未来的两三年里，我们常说的百年未有之大变局，可能迎来急剧的变化期，我们唯一所能依靠的，只能是团结起来的自己。