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房价仍加速下跌

子初投资
2024-12-08

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受中国零售数据为原本平淡无奇的经济数据带来一丝亮点的影响,香港股市周一上涨,但由于与欧盟的贸易紧张局势加剧,投资者仍保持谨慎态度。


据国家统计局称,中国5 月份工业增加值增速从 4 月份的 6.7% 降至 5.6%,而 1 至 5 月份房地产投资同比下降 10%,而前四个月的降幅为 9.8%。5 月份零售额增长 3.7%,高于 4 月份的 2.3%,是一大亮点。


零售类股成为基准成分股中的领跑者。方便面生产商康师傅领涨,股价上涨 3.7%,至 9.70 港元;中国蒙牛乳业上涨 2.4%,至 13.06 港元,此前曾上涨 3.2%。


KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 表示:“零售额数据好转表明消费者信心正在恢复,这是中国努力获得经济动力的一个重要因素。工业生产数据令人失望,提醒人们,中国的复苏之路仍然坎坷。”


中国人民银行维持一年期中期借贷便利利率不变,为 2.50%,粉碎了货币宽松的希望,因为世界第二大经济体正努力应对多年的房地产危机。中国开发商龙湖集团控股下跌 2.3%,至 12.08 港元。


法国外贸银行高级经济学家 Gary Ng 表示:“尽管中国有空间通过降息来应对经济和低通胀挑战,但它选择维持其他政策目标的现状,例如资本外流和汇率稳定。除非我们看到更低的利率和更多的需求侧财政支持,否则当前的政策轨迹可能不会给市场信心带来太大帮助。”


继欧盟上周宣布将从 7 月 4 日起对中国制造的进口电动汽车 (EV) 加征关税之后,将于周一开始对欧盟进行为期五天的访问,以深化与欧盟的绿色伙伴关系。




由于国家最有力的房地产市场支持措施需要时间来恢复需求,中国五月份房价下跌速度加快。


国家统计局周一公布的数据显示,70个城市(不包括国家补贴住房)新房价格较4月份下跌0.71%,为2014年10月以来的最大跌幅。现房价格下跌1%,这是自2011年中国开始使用当前数据收集方法以来的最大跌幅。


上个月,中国出台了一项广泛的房地产救助计划,以解决笼罩中国经济的最大阴霾,包括放宽抵押贷款规定,鼓励地方政府购买未售出的房屋。此后,中国三大城市——上海、深圳和广州——纷纷出台了针对购房者的大规模宽松政策,大幅降低了首付要求,并为降低抵押贷款利率留出了空间。


但投资者和分析师仍怀疑这些措施是否足够,因为迄今为止央行公布的资金有限,而且一些城市现有的试点项目进展缓慢。住房供应过剩拖累了房价下跌,让人们投资房地产的理由减少。


银河国际证券香港中国房地产研究主管郑国文表示,房价低于预期表明这些措施尚未改善购房者的信心。他预计官员们将敦促地方政府加快政策实施。


房价跌幅也比去年同期有所扩大。统计局称,新房价格下跌 4.3%,二手房价格下跌 7.5%。周一早盘,中国开发商股价指数一度下跌 2.4%,进一步跌入熊市,较 5 月中旬的高点下跌了 23%。


摩根大通房地产分析师Karl Chan预计,购房限制将进一步放松。汇丰控股有限公司经济学家刘静预计,将出台更多措施来去库存。高盛集团经济学家Hui Shan表示,如果未来几个月房地产市场没有进一步改善,出台新措施的可能性尤其大。


自去年年底制定了有资格获得贷款的房地产公司“白名单”以来,开发商的融资一直很疲软。周一公布的另一份数据显示,包括贷款、债券和房屋销售收益在内的开发商融资广义指标继续大幅缩水,较上年同期下降了 24.3%。


投资者尚未确信房地产市场低迷已为资金短缺的建筑商带来了转折点。上周,德信中国控股有限公司成为最新一家被香港法院勒令清算的建筑商。


5 月份出现了一些复苏迹象。根据彭博社根据今年前五个月的数据计算得出,住宅销售额较 4 月增长了 13.5%,这是今年首次出现显著增长。


不过,市场观察人士对前景的看法不一。瑞银集团首席中国经济学家汪涛在最近的一份报告中写道,在持续的政策宽松的帮助下,尤其是随着去库存取得更多进展,中国房地产销售可能在未来两到三个月内触底。


房地产机构中国指数控股的研究员陈文静表示:“随着支持措施陆续出台,以及开发商为中期业绩加大销售力度,6 月份销售可能会进一步改善。但房地产市场能以多快的速度触底,很大程度上取决于购房者对收入的预期。”

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