其他
变了！国际纷纷看涨中国股市
微信又改版了！不星标就收不到最新文章
点击子初投资👆 → 主页右上角 …→ 设为星标
到 2024 年为止，MSCI 新兴市场股票指数上涨了约 7.7%。但瑞银指出，其中 78% 的涨幅仅由五只股票推动，主要来自人工智能/互联网行业。
该经纪公司表示，新兴市场的估值较发达市场大幅折让，受美国大选、美联储推迟降息以及美元走强等不利因素影响，新兴市场的回报率在 2024 年下半年可能会有所放缓。
不过，瑞银预计，未来两年新兴市场的盈利增长将高于发达市场，其中台湾和韩国的科技股将对整体盈利提供最大支撑。
瑞银增持中国股票
该券商表示，尽管中国股市已从 5 月份触及的 2024 年高点大幅下跌，但其仍对中国股市保持增持。
一个主要担忧点是房地产行业复苏放缓，尽管北京方面持续提供支持。国内消费增长低于预期也令人担忧。但瑞银表示，在政府更多政策支持的推动下，中国股市仍有表现优异的空间，同时盈利增长目前似乎已从新冠时期的低点企稳。
投资管理机构景顺中国（Invesco China）最近发布的展望显示，中国经济增长依然乐观，中国股市目前的估值也同样乐观。
随着二季度经济维持复苏态势，展望预计下半年中国出口和内需将有所回升，特别是对东盟、拉美和非洲的出口有望增长，体现出中国企业全球化业务拓展的趋势。
第一季度制造业出口也同比增长，表明中国企业的商业活动和产量有所增加，预计下半年将继续保持这一良性势头。此外，零售、旅游、汽车等行业数据均呈现积极态势，其中零售额同比增长近5%，电子商务领域扩张尤为迅速。今年“五一”假期，旅游收入较疫情前同比增长13.5%，预计下半年中国消费将保持增长。
投资方面，上半年中国股市保持向好。今年以来，中国境内外股市均呈现正收益，原材料、工业和通信服务等板块均取得良好业绩。
景顺中国首席投资官马磊表示：“展望未来，我们看到中国股市有大量投资机会，主要围绕全球供应链重组、电气化和能源革命等主题。”他认为，未来几年这些行业的公司将拥有更强劲的盈利增长和整体增长前景。“目前，中国企业享有庞大本土市场和规模经济的成本优势。他们还有望受益于供应链和全球业务扩张，从而占据更高的全球市场份额。”马表示，相当多的中国企业也受益于全球向清洁能源的转型，并有望在电气化和能源转型趋势中发挥关键作用，因为它们在整个绿色供应链中占据关键地位，而且通过庞大的国内市场具有成本效益。
大行对中港股市下半年前景继续看好，认为本月中旬举行的三中全会将成为带动指数向上的催化剂。
然而，资金流向或令大市反弹存在隐忧。高盛机构经纪业务部门数据显示，对冲基金上月连续第三个月净卖出全球股票，为2022年6月以来最快，而且6个月来首次卖出已开发市场亚洲股票，当中包括新加坡、澳洲、香港和日本。而中国股票更连续两个月录得净卖出，ADR和H股的净卖出额，超越A股的净买入。
花旗表示，三中全会意味向市场提供自上而下的观点，该行相信，出口及房地产以外的基建投资将会是下半年推动经济增长的主力，但仍需要更多时间及政策努力去提高投资者信心。该行又指，现时恒指预测市盈率约8.3倍，市帐率0.9倍，较历史平均低1至2个标准差，故调高今年底恒指目标价3.5%至20500点，明年上半年为22000点，维持偏好H多于A的看法。
该行称，三中全会有8大潜在催化剂，包括：（1）结构性改革，涉及电力、房地产及保险行业；（2）跨国贸易发展，包括可再生能源、电网设备、汽车及半导体；（3）国企改革，涉电讯、银行及保险业；（4）房地产放宽，涉房地产、银行及保险业；（5）解决产能过剩问题，涉及太阳能、原材料及半导体；（6）应对人口老化问题，包括消费者及互联网；（7）消费复苏，包括消费及互联网；（8）鼓励私人企业，涉互联网、信息科技服务及软件。
汇丰投管：政策倘积极 估值可再升
汇丰投资管理中国及亚洲专项股票主管沈昱指，中国最新房地产政策措施显示政府决意加大力度解决房地产市场的问题，经济体系的尾部风险已大幅减少，稳定的中国房地产市场将令整体中国经济及股市受惠。若7月份举行的三中全会出现支持性的取态及推出更多积极的政策，市场的平均估值亦有可能进一步提升。
他提到，即使从1月底时的低位大幅反弹，MSCI中国指数及沪深300指数相较于成熟及新兴市场股市仍有大幅折让。加上基于投资者从拉丁美洲回流、中国持续的支持性政策，以及吸引的估值，亚洲区的增长前景秀丽，预期现时投资亚洲市场能带来更高的收益率及多元化的机遇。但在不明朗因素加剧下，投资者有必要采取防守性的增长策略。