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中国股市评级上调
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据周三的一份报告称，该公司将中国在岸股票的全球和新兴市场 (EM) 配比从中性上调至增持。该公司将可投资或离岸股票的配比从减持上调至中性，称在抛售中损失可能有限。
首席中国策略师 Arthur Budaghyan 等分析师在报告中表示：“我们预计，在熊市中，中国股市的跌幅将低于或等于全球和新兴市场的同类股市。”他补充说，中国国有基金的潜在市场支持可能会缓和潜在的跌幅。
周一全球股市暴跌，市值蒸发逾 6 万亿美元。BCA 表示，风险资产未能突破关键技术阻力，跌破该阻力位可能导致熊市。BCA 表示，今年的反弹缺乏深度，因为涨幅主要由大盘股推动。BCA 表示，尽管从短期指标来看股价似乎超卖，但从中期指标来看股价并未超卖。
该公司以昂贵的美国股市为例。根据其数据，其“七巨头”——苹果、Alphabet、亚马逊、Meta Platforms、Nvidia、微软和特斯拉——的市值相当于 7,637 只中国股票的总市值。
由于 BCA 对当地市场的前景仍持悲观态度，因此上调中国股票评级似乎是出于策略考虑。该机构还补充道，由于需求疲软，未来六个月中国经济基本面仍不容乐观，而通货紧缩又会削弱企业盈利。
BCA 表示：“近期全球制造业新订单的回落预示着新兴市场股价和货币将进一步下跌。全球和亚洲贸易尚未复苏，但不包括对美国的出货量和人工智能相关半导体的销售。大宗商品价格仍面临进一步下跌的风险。”
据彭博社数据，本周亚洲股市波动加剧，华尔街恐慌指数 VIX 指数创 1990 年以来最大涨幅。日本央行将利率上调至 15 年来最高水平，而美国就业数据不尽如人意，引发市场大跌。
BCA 表示：“与在岸股票相比，中国离岸股票更容易受到全球避险情绪的影响。因此，我们预计中国可投资股票在全球市场低迷期间不会表现出色。它们仍然面临周期性和结构性阻力。”
本周全球股市的动荡促使亚洲股市投资者将注意力转向近年来其持股量不断下降的市场，其中中国和马来西亚就是其中之一。
自上周五美国就业数据不佳引发抛售以来，标准普尔 500 指数已下跌 2.8%，而马来西亚和中国的基准指数均下跌了不到一半。法国兴业银行、景顺香港有限公司和瑞银集团等都在吹捧中国的吸引力，而高盛集团本周上调了马来西亚股票评级，称该市场在外部冲击下具有防御性。
印度也因其快速增长的经济和国内市场而受到青睐。基准 NSE Nifty 50 指数自上周五以来下跌了 1.7%。
abrdn 亚洲股票部副主管Pruksa Iamthongthong表示，主要新兴亚洲市场的韧性表明，在盈利前景有望改善之际，投资者的“仓位太轻”。她补充道，这些新兴亚洲市场从美联储降息中获益的可能性比发达市场要高。
周一，亚洲股市出现历史性抛售，原因是人们担心美国经济衰退、科技股泡沫，以及日元复苏导致一种流行的全球融资策略大规模撤资。此次暴跌比美国和欧洲更为严重，迫使投资者重新评估其风险敞口。
中国在榜单上名列前茅。其低廉的估值吸引了全球投资者的新兴趣，这些投资者近年来因经济衰退和紧张局势升级而逃离市场。中国基准的沪深300指数今年下跌了 2.6%，成为全球表现最差的股票之一。
彭博行业研究分析师Francis Chan和Marvin Chen在一份报告中写道： “中国内地股市躲过了8月初全球抛售的最严重影响，在长期表现落后于全球同行之后，这一趋势将持续下去。”他们补充道，这种优异表现源于“其长期的痛苦和低谷估值”。
根据中国人民银行公布的数据，截至 6 月底，外国投资者持有价值约 2.7 万亿元人民币（3,770 亿美元）的中国境内股票，占市场总持仓的 4% 左右。6 月和 7 月，外国投资者转为净卖家。彭博社汇编的数据显示，按照收益估值计算，沪深 300 指数较 MSCI 全球指数折价约 35%。
法国兴业银行策略师弗兰克·本齐姆拉 (Frank Benzimra)认为，最近的全球金融危机增加了投资者从日本转向中国的可能性，因为日本的估值较低，且与其他市场的关联性较弱。
市场对外部冲击具有更强免疫力的另一个基石是本土基金占据绝对主导地位。据当地数据提供商 primeinfobase.com 称，截至 6 月底，海外投资者持有的 NSE 上市股票比例降至 17.4%，创下 2012 年 12 月以来的最低水平。
杰富瑞金融集团全球股票策略主管克里斯托弗·伍德 (Christopher Wood ) 在一份报告中写道，近期印度股市的强劲表现清楚地表明，“面对美国经济衰退和华尔街的抛售，印度股市比日本等国家更具韧性。”“印度股市一直受到国内资金的推动，而日本的情况则相反。”
当地经纪公司 Anand Rathi Wealth Ltd. 的分析显示，跨境日元借贷不会对印度造成影响，因为该国参与所谓的套利交易的规模不到全球总额的 3%。日本央行意外加息导致日元飙升，这种流行的融资策略（即以低利率借入资金购买其他地方的高收益资产）在过去一周遭受了打击。
可以肯定的是，未来几个月全球投资者是否会大规模涌入中国和印度仍是一个疑问。这些不确定性使得东南亚显得尤为突出。
高盛的分析显示，亚洲地区和防御性板块在美国和日本股市回调时面临的下行风险最低。在过去的回调中，它们的表现往往优于其他板块。
在亚洲，这家华尔街投行最看好印度和印度尼西亚。自上周五美国股市暴跌以来，雅加达证券交易所综合指数已下跌 1.3%。
随着马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣执政进入第二年，马来西亚的政治稳定、经济强劲、货币走强也增强了投资者对马来西亚资产的信心，投资者对马来西亚的信心有所改善。
领导人轮换引发对政治不稳定的担忧，过去 10 年中有 8 年外国投资者净卖出马来西亚股票。本月，他们已售出价值近 6,800 万美元的股票。
银河-联昌证券策略师Chehan Perera在一份报告中写道：“在政策连续性、盈利改善和本币升值的背景下，我们认为这是马来西亚股票难得的买入机会。”