为什么“抄作业”比自己选股更有效（一）

我前几天分别写了关于美股市场和A股市场怎么跟踪大佬仓位的方法，

3. 一扇打开港股投资大佬仓位的窗户

股权投资是对商业洞察力和商业世界认知的变现，股权投资是很复杂的一套的决策系统，涉及公司财务，行业知识，国家宏观，估值模型，商业洞察力，决策分析，商业调查 等各方面的知识，可以说是博大精深，没有《彼得林奇成功投资》里面描述的那么简单，最重要的是时间，普通投资者没有那么多时间进行学习研究。

小时候很多人经常在思考我是考清华还是考北大，长大后才发现我们终究是普通人，读一所普通的大学，做一份普通的工作，找一个普通的喜欢的人结婚，投资也是一样的，经过多年努力，大部分人都会承认自己是普通人，投资这个行业更需要天赋，在股票投资上通过百倍努力只有少数有悟性的人真正走出来，大部分人是泯然众人矣。

观察福布斯身价排行榜，金融领域有两类投资人是非常成功的，身价在百亿美金以上，一个是价值投资领域，以巴菲特，卡尔伊坎为代表的价值投资大师，另一类是量化投资领域，以桥水基金的达里奥和文艺复兴基金的创始人数学家西蒙斯，这两类投资者是可以摸到成功投资圣杯的。量化领域普通投资者学不了，需要有有比较深的数学背景，西蒙斯出身于加州大学伯克利分校数学系，普通投资者想参与量化投资只能选择投资基金，对于前者价值投资投资者是可以“抄作业”的。

价值投资者持股一般比较长，短则半年，长则几年十几年，价值投资者关注的是商业模式，成长空间，消费者习惯，历史大趋势长逻辑，生意的天然属性很多是与生俱来的，一般不会变。优秀的价值投资者对选股也是非常挑剔的，巴菲特说过一辈子只打二十个孔，美股有4000多上市公司，每年还保持着上市百家退市百家的节奏，但是他一生只愿意投资二十个公司，很多公司都持有10年以上，这些投资大师有丰富的投资知识，对行业的商业模式，竞争格局都有超越常人的认知，还能正确估值，投资者选择跟踪成功的投资人的持仓远远超过自己选股。

另外跟踪大佬投资者有效的一个原因是股价本质是资金推动的，你如果有足够多的资金什么样的股票都能涨，机构投资者拥有的资金量都很大，如果机构投资者决定重仓进入一个月线下跌的公司，往往是这段下跌周期的终结，很多时候投资者要学会观察优秀机构投资者是怎么做的。

例如2016年提交伯克希尔Q1提交的13F（2016年5月15日）突然出现APPLE的股权，第一次建仓花了 9亿美金左右，平均建仓美金85美金左右，购买了980万股，持有apple 总股本 0.53%的股份。巴菲特建仓后，股价就开始快速脱离成本区。

当时APPLE的资产负债表和估值也非常优秀，有千亿美金现金，7PE左右，市场担忧15年秋季发布会发行的iphone 6plus销量下滑，认为iphone很难有创新了，把apple当周期股来看,然而 2018 appple依然保持 2位数增长，全球电子产品消费者依然喜欢apple 这个品牌。

伯克希尔 在2017年，2018年不断加仓appple , apple 连续派发股息和回购，到2019年持有apple 百分之5.51的股权。

后来巴菲特在年会上谈论为什么apple的时候说 他认为apple是一个消费品公司，而不是科技公司。

现在apple的股价是220美金，apple 这几年每个季度平均分红0.8美金，如果投资者在2016年4月15日跟随巴菲特一起建仓apple 公司，不考虑资金的时间价值，持有至今的收益是220/(85-0.8*14)=298% ,然而我接触了很多美股投资者这几年收益都没有超过这个收益，甚至是亏损的。

我是准备搜集A股，港股，美股专门关注卓越投资者和机构投资者持仓的变化，让有逻辑的“抄作业”进行到底，欢迎大家关注我的公众号。

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