护盘的来了

大家好，我是海榕君。

原定10月17日披露三季报的贵州茅台，今天突然发布三季报预告：Q3营业收入预计321.68亿元（同比去年三季度+25.87%），Q3归母净利润预计146.05亿元（同比去年三季度+15.81%），茅台大哥业绩还是稳的很啊。

前3个月茅台共实现净利润443.99亿 ，同比增长 19.1%，市场预期今年盈利625亿，现在茅台市值 2.21万亿，对应35.26倍PE。不考虑提价因素，未来2年营收和净利润预期增长15%左右，对应2.3倍PEG左右。A股能按DCF估值的公司不多，茅台大哥算一个，茅台确定性高市场给的估值就高一些也正常。不过确定性都是相对的，A4纸来了，什么确定性都不靠谱。

和茅台大哥一起发布业绩预告的公司，还包括水井坊、老白干酒、今世缘、山西汾酒，原定正式披露的时间分别是10月31日、29日、29日、28日。国内现在3季报预告都不是强制披露的，估计和昨天的新能源一样，在大A股跌破3000点，加上马上就是盛会，需要业绩好一些的公司稳定大盘。

虽然白酒公司的业绩不错，但大部分人都在家里呆着，不聚餐消费白酒的机会不是很大，除了茅台大哥，估计也是提前压货给了经销商 。

消费的复苏大概率要晚于制造业，8月份发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加快5.4个百分点。正确的逻辑应该是今年企业盈利Q3~Q4持续修复，等到明年Q1~Q2工业利润传导至居民端收入改善，消费能力提升以后，服务业改善，经济全面复苏。

昨天半夏投资也是看好制造业，说了这样一句话：过去的十年是制造业投资增速长期大幅下行，制造业去杠杆完成的十年。也就意味着未来的十年，中国制造业有了更好的起点和基础，将会迎来新的一轮朱格拉周期，也就是产能投资周期。

再说说其他公司:

1. 今天腾讯回购额翻倍，回购了6个亿，回购价格为248.2港元-263.8港元，大家定投应该和腾讯学习啊，指数越低，买入的份额越多 。

2. 半导体行业反弹，主要是有一个行业利好，韩国存储芯片大厂SK海力士发布声明称，公司完成了与美国商务部的协商，确保在接下来一年内不获取个别许可的前提下为中国工厂供应所需的半导体生产设备，这种“临时豁免”让前两天受美国制裁令影响萎靡不振的半导体芯片板块情绪高涨，连带软件服务、信创、云计算等方向也纷纷掀起涨停潮。

   还有一个逻辑，市场可能认为长期封锁是封不住的，例如微软创始人，比尔盖茨知道，对付中国这样工业体系完整的国家封锁是没用的，想扼杀一个行业最好的办法是倾销，微软当年盗版软件遍布全中国，中关村天桥上五块钱就能买一个很好用的盗版OFFICE， 所以中国的操作系统一直没有发展起来。

3. 药明康德 发布3季度业绩 ，药明康德前3季度营收 283.94亿,  同比  +71.87%, 净利润73.77亿，同比 +107.21%。公司单三季度实现营业收入106.38亿，同比增长77.74%;归母净利润27.42亿，同比增长209.13%，这个业绩不比 新能源行业差啊。国内CXO估值跌这么多，主要原因还是市场预期业绩断崖 ，疫情方面药物研发收入是一次性收益，市场 预期明年增速慢了。还有一个原因是CXO收入和中小型创新药行业的景气度正相关，可以关注美股XBI指数的走势，现在XBI一直在横盘。

（数据来源：富途证券）

今天A股两市成交7102亿，成交量有一些放量了，在市场这么冷清的情况下，有这样的交易量和涨幅，纯粹依靠市场的力量，概率不大，大概率有资金 护盘。明天晚上8点30，美国还会公布9月份的CPI 数据，市场预期同比+8.1%，通胀数据影响美国的货币政策，间接影响全球股票市场的估值锚。

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