2017国企改革加速度：混改破题

　　2017年是国企改革的“建设年”，改革全面发力。混改、重组、国资运营三大国企改革主线与供给侧结构性改革协同推进，关键领域不断突破，重大案例频现。

随着国资布局不断调整优化，国企经营效益实现稳中有进。根据财政部最新公布的数据，今年前11个月，全国国有企业收入和利润持续较快增长，利润增幅高于收入9个百分点。2017年1-11月国有企业实现利润总额26008.1亿元，同比增长23.5%。2016年全年国有企业利润总额23157.8亿元，同比增长1.7%。今年前11月国企利润总额已超去年全年，且同比增速远远高于去年。

2017年，混合所有制改革被列为国有企业改革的突破口。央企与地方国企的混改上下联动，三批混改试点全面铺开。专家表示，2018年混改仍将保持国改突破口地位，并进一步扩大范围，加速速度。

破题标本：联通混改

8月16日公布混改方案的中国联通，可谓2017年国企混改中最引人瞩目的案例。一方面，联通是首批央企混改试点之一，打响了央企集团层面整体混改的第一枪；另一方面，联通是唯一以集团核心资产——A股上市公司作为混改主体的企业，在全国国企混改工作中的标杆意义不言而喻。

通过“定向增发+老股转让+员工持股”三种方式将股权让渡给民营企业和员工后，联通集团对中国联通A股的持股比例从原来的63.7%大幅降低至36.7%，力度堪称空前。

中国联通引入的战略投资者包括百度、阿里、腾讯、京东四家互联网巨头，双方在主业上具有高关联度和强互补性。10月20日，中国联通先后宣布和腾讯、阿里巴巴将相互开放云计算资源，并在云业务层面开展深度合作。这一模式也将成为央企与外部资本在业务和产业链条上进行合作与扩展的先例。

12月2日，中国联通董事长王晓初公开表示，“混”的工作基本已经结束，“改”的工作正在进行，整个工作量已完成了92%。混改涉及到的员工持股将在今年底和明年1月全部完成。

联通的混改，在目标、路径和标准上，都为此后的央企混改提供可复制、可推广的经验。

联通之后，央企混改持续发力，引入外部投资者和开展员工持股成为通行模式：6月落地的东航集团旗下东航物流的混改，8月份公布的黄金行业唯一一家中央企业——中国黄金集团公司旗下中金珠宝的混改，均采用了类似方式。同属首批试点的中粮集团，旗下18家专业化公司混改陆续破冰，中国茶叶、中粮资本、中粮酒业等相继实施混改，预计到2018年18家公司将全部成为独立法人和多元主体。从5月开始，中铁总陆续向腾讯、阿里、一汽、中远海运、建行、顺丰六家企业发出混改邀约，随着11月铁总旗下18家铁路局（公司）全部完成公司制改制，预计集团层面的混改将有望在2018年揭开面纱。

与此同时，地方国企的混改也呈现出“遍地开花”的态势。上海、浙江、广东、云南、山东、山西、辽宁、北京、天津等省市都在相继出文件、作部署，形成上下联动、南北呼应的局面。

以上海、浙江为代表的南部地区以国有资产资本化和证券化为主线，上海以资本市场为混改主体依托，并推出了国企改革ETF指数基金；浙江国企以整体上市的方式进行混合所有制改革。

以天津、山西为代表的北方地区则以引入民营资本、股权出让更为常见。天津市推出分类分层多维度推进混改，“靓女型”企业战略性混改，此前已为41家天津市属集团推出了194个混改招商项目，“平女型”企业重组性混改 46 32583 46 15262 0 0 3396 0 0:00:09 0:00:04 0:00:05 3396“丑女型”企业要素剥离性混改；山西国资委将22家国有企业国有股权全部注入山西国有资本投资运营公司，进行股权管理。

而东北地区的国企改革重点聚焦制造业升级，12月初沈机集团的改革获得多个国家部委发文支持；12月23日哈药集团宣布已与相关方就哈药集团层面混改事宜达成一致。预计混改将进一步发挥国企在东北振兴中的龙头作用。

前两批央企混改试点共19家企业，12月15日国资委表示第三批混改试点已经确定，31家企业中包括10家中央企业子企业和21家地方国有企业，三批混改试点加起来共50家。据国资委12月19日公布的数据，中央企业中已开展混改的企业户数占比68.9%，10户开展员工持股试点的中央企业子企业已完成员工出资入股和工商登记；21个省（市）126户企业开展了员工持股试点。

国务院国有重点大型企业监事会原主席季晓南对中国财富网表示，2017年国企混改呈现出两大特点，一是三批试点全面推开，二是重点领域形成新的突破和进展，联通混改即是突出标志。

锁定目标：混改攻坚

十九大报告提出，深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业。

2017年中央经济工作会议提出，要推动国有资本做强做优做大，完善国企国资改革方案，围绕管资本为主加快转变国有资产监管机构职能，改革国有资本授权经营体制。加强国有企业党的领导和党的建设，推动国有企业完善现代企业制度，健全公司法人治理结构。

12月13日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议指出，“推进央企股份制改革，引入社会资本实现股权多元化。对主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企推进混合所有制改革。”

多重信号频出下，业内人士预计国企改革仍将成为2018年经济工作的重点之一。而混改，仍将是国企改革的重要突破口。

中企之声研究院院长李锦认为，国资改革是明年最大的改革看点，以国资改革带动和引领国企改革的趋势正在明朗。新的一年里，国企改革在关键领域的突破至为重要，要解决难啃的“硬骨头”和难动的“奶酪”，发挥改革的牵引作用。以混合所有制经济为重点的国有企业改革，正在形成突破趋势。第三批混改试点已经开始涵盖地方国企，预计明年的混改将一改央企独大的局面，地方国企将会成为混改中的重要角色。

国资委研究中心副研究员周丽莎对中国财富网表示，重要领域的央企混改已在2017年取得明显突破，在已经引进各类社会资本的央企中，半数以上的国有资本集中在公众化的上市公司。2018年的混合所有制改革思路，重点是要分层分类推进：央企的混改更多地实行股份制改革，在保持国有资本控股地位的前提下引入社会资本实现股权多元；而地方国企混改步伐可以迈得更大，尤其是主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企，可以根据当地的实际情况推进混改，以提高经济效益和创新商业模式为导向，充分运用各种方式积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化，天津、深圳等地都已经提出在2018年大力推动混合所有制改革。

季晓南对中国财富网表示，国企的活力、竞争力的增强显然有助于推进中国经济迈向新台阶，但受制于体制机制，国企的潜力还未充分释放。因此下一步还需要通过混改将国企真正做强做优做大。混改的实质是产权制度改革，未来要通过改革形成合理的产权结构。

盘古智库高级研究员吴琦也认为，目前国企的现代企业制度有待确立，公司治理结构也有待优化，对于各类出资人合法权益的保障还有待加强；国企混改后是否可以真正拥有充分的经营自主权和决策权、公平参与市场竞争，还有待进一步观察。未来，国企混改应着力形成有效制衡的公司制度和治理结构，切实保护各类出资人的合法权益，充分调动各类资本、特别是民营资本的积极性。

国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》确定的混改七大领域包括电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工，前两批混改试点尚未涉及油气领域。2017年4月国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程曾表示，石油、天然气领域混改试点，拟待油气行业改革方案正式实施后，在第三批试点中统筹推进。第三批混改试点预计将会在2018年落地，由此推断，2018年的国企混改有望进一步拓展至石油、天然气等领域。

作者：顾志娟

新媒体编辑：李伟

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本文转自中国财富帮(微信号：cfbondcom)

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