这家公司IPO临上会被取消审核！挖一挖背后的蹊跷

　　证监会日前公布了1月16-17日发审委的审核工作安排，本周拟IPO上会企业审核达到了16家之多，超过2017年每周审核10家的平均值。

15日晚间，证监会发布补充公告称，取消对芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（简称“伯特利”）上市材料的审核，其原因为公司尚有相关事项需要进一步核查。据统计，这是2018年以来第三家临上会取消审核的公司。此前取消审核的企业分别是孚泰文化和金太阳。

业内人士表示，发审委审核趋严已是公认的情况，在这种大环境下存在卡位IPO的公司仍然存在。但是随着审核速度的加快，想借着在排队过程中抓紧整改公司不合规方面的做法显然已经不可取。

伯特利3亿净利临会取消审核

据了解，伯特利曾于2016年1月21日挂牌新三板，在挂牌一年之后的2017年1月26日摘牌，随后于2017年3月15日，向证监会报送主板IPO的申请材料。

2018年1月12号，证监会公示了将于2018年1月16日对伯特利的IPO上会材料进行审核，2018年1月15日，于上会审核的前一晚，证监会宣布取消16日发审会议对伯特利材料的审核。

招股书显示，伯特利主营业务是汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售。2014年-2017年上半年，伯特利的营业收入分别为8亿元、14.71亿元、22.12亿元、10.52亿元；其报告期净利润分别为5902万元、1.76亿元、3.2亿元、1.48亿元。

关联交易或为主因

伯特利存在较大风险点之一是，其客户相对集中，据招股说明书显示，2014年-2017年上半年，伯特利前5大客户销售额合计占比分别为95.73%、93.28%、81.88%及79.81%，虽然呈现下降趋势，但是仍占比80%左右。

此外，伯特利的应收账款呈现逐渐上升的趋势，上述报告期内，伯特利应收账款为2.19亿元、5.4亿元、9.03亿元和5.6亿元，公司应收账款的增加可能对公司的现金流和经营生产等方面造成不利的影响。

值得注意的是，伯特利与奇瑞汽车关联交易金额占比较大，据其最新的财报显示，奇瑞汽车一直为伯特利的第一大客户，且奇瑞科技（奇瑞汽车持股49%，奇瑞控股持股51%）持有伯特利公司股本总额的18.05%。

某投行业内人士对中国财富网表示，关联交易对公司影响主要是风险的过于集中，在行业景气的时候能降低公司成本，反过来也可能成为负担，其次是关联交易可能带来一部分的信息不透明，从而损害中小股东利益。所以发审委遇到关联交易的情况会十分谨慎。

IPO审核关口前移 撤退案例日益增多

上述业内人士表示，“现在很多取消审核的发行人都是被保荐机构给劝下来的，权衡被否给公司带来负面影响和取消审核之间的利弊，选择后者的不在少数。发行人不甘心想法肯定是有，毕竟花了那么多钱和时间。”

据上交所数据显示，2018年初至1月12日，证监会按周公布首发申报企业中，终止审查企业共22家，其中上交所7家，深交所15家。相较于2017年全年的132家终止审查企业数量大幅增加。

IPO材料审核向证券中介机构的前移，和证券中介机构的严格要求也将成为常态。证监会新闻发言人常德鹏曾表示，证券中介机构要严格履行核查验证、专业把关的法定职责，进一步发挥好资本市场“看门人”作用。据媒体2017年12月20日报道，监管机构要求保荐机构进一步梳理在审项目，不符合要求的要尽快撤回，对长时期中止、不回复的项目立即撤回。

作者：毛超

新媒体编辑：李伟

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本文转自中国财富帮(微信号：cfbondcom)

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