为什么价值投资者根本不在乎价格波动？

如果你宣称自己在做价值投资。

如果最近股市的一点点波动让你很闹心，你试图抛售股票离场，这说明你根本就是——伪价值投资

这说明，你很可能将趋势投资与价值投资混淆了。你根本没有理解价值投资在赚什么钱，到底通过怎样的方式在赚钱！

为什么说价值投资根本不在乎市场的波动呢？

原因有二：

一、价值投资不依靠价格作决策（而趋势投资恰恰依靠价格作决策，很多人完全将二者混淆）；

二、在价值投资者的眼中，股票仅仅是与市场先生签订的一份理财协议而已

以下请听我细细讲来：

一、价值投资不依靠价格作决策

股价=估值*业绩

从市盈率角度看，此公式为：P=PE*E，即：股价=市盈率*每股收益；

由公式可见，当股价为一定值时，PE=P/E，因此PE与E的图像是双曲线中的一条。就如图中所画。如股价为10元时，可以是10倍市盈率，1元每股收益；也可以是50倍市盈率，0.2元每股收益。

现在股价如果要涨到20元，就需要曲线向右侧移动。显然，曲线的右侧代表的是股价上涨的区域，而曲线的左侧显然是股价下跌的区域，在曲线上就是股价不变的区域。

由图可知，想要股价上涨，落到曲线右侧区域，无非以下组合

1.PE不变 E变大

2.PE变大 E不变

3.PE变小 E变大+

4.PE变大 E变大

5.PE变大+ E变小

想要股价上涨，赚钱，很简单。只要未来PE乘以E这个乘积增大就可以了。

比如某股票质地极为优质，可以最大限度的保证未来每股收益E要比现在的E大；同时该股的市盈率PE，由于某些原因处于历史的最低点，出现了极为明显的低估。

这样无论是E还是PE未来增大的概率都很高，因为P=PE*E，那么未来价格增大的概率就非常高。赚钱的概率就非常高了。

可见价值投资是探讨决定价格的两个背后因素，从这两个因素出发来做出决策。

而不是用价格这个结果来做决策。

既然不靠价格来作决策，价值投资者自然不在乎价格的波动了~~

ps：趋势投资、某些投机方法恰恰是用价格或者价格形成的指标来做决策，因为这类方法大行其道，深入人心，所以极易造成与价值投资的混淆，以为价值投资也是这样玩的，错了，错的很离谱。

完全就是两个体系。

上帝的归上帝,凯撒的归凯撒。

你玩趋势的，就纯玩趋势，该止损止损，该持有持有。你玩价值的，低估建仓，高估离场。

别混着玩。玩趋势的，该止损了，你说我试试价值，老子我不止损。那你就完全错了。因为你违反了系统。

二、在价值投资者的眼中，股票仅仅是与市场先生签订的一份理财协议而已

假设你深入研究了某只股票，发现该股未来三年每股收益增长率g可以达到年化20%，你对此非常有信心。同时，由于市场处于熊市，市盈率被打压到仅为10倍，而你研究了该股的历史，发现该股十年的平均市盈率是20倍，你认为市场一旦好转，回归20倍市盈率是很有希望的。

你很清楚，只要未来每股收益E与市盈率PE的乘积增大就能赚钱，而不必去单纯的预测价格。你发现，未来g增速有多种可能，PE也有多种可能，所以你列出了下面这张表格：

表格中列出了不同的PE与g的年化收益。我们发现，除了市盈率下降到5倍时可能亏钱之外，其余的情况都不会亏钱。若未来三年市盈率仍然为10倍，那么年化收益率刚好等于g。

而如果PE能回归20倍，就太棒了，年化收益能达到51.19%和63.79%！即使g不及预期，增速为0，还可以达到年化25.99%，因为PE增大了，嘿嘿嘿。

如果市盈率超预期呢？达到30倍呢？那就是73.07%、87.49%、44.22%，真正的高收益啊！

看到这里，您还没有明白吗？

上面这张表就是一份理财协议啊！

什么意思？

就是说，如果未来三年股票达到表格中的任何一组条件，你就得到相应的年化收益！！

三年中，市场一定不会平静，或许大涨、或者暴跌！但这些都没关系，只要达到表格中的任何一组条件，你就得到相应的年化收益！

在价值投资者买入股票的一刹那，其实是在与市场先生签订理财协议而已，而这个理财协议的特殊之处是有若干条件的，未来满足哪个条件，你就得相应的钱。

既然股票质地相当不错，还是低估买入的，与憨厚的市场先生已经签订了理财协议，到期拿相应的收益就好了嘛。

还管他暴涨暴跌作甚！？

盛京剑客于2019年4月28日，周日夜

被惊恐的股民反复骚扰后怒作此文

全文完