洋河2011财报学习笔记

今天记录下洋河2011年财报的学习笔记。

1. 资产负债表

2. 利润表

3. 合并现金流量表

1.资产负债表

首先看总资产相对于10年增加了74亿，通过什么手段增长的呢，负债增长48亿，那么所有者权益的增长就是26亿，继续看所有者权益的细分项，这26亿里面，分红分掉5亿，从40亿利润减去，还有35亿，资本公积加股本变化总减少5亿，还有30亿，30亿和26亿差额4亿来自于少数股东的减少。可以猜测11年有相关的处置公司部分，或者是转股操作，继续看下面的财报。

再来看各项资产占比情况：

资产类别 资产总额比例（年末） 资产总额比例（年初） 

货币资金 37.59% 59.94% 

投资性资产 6.68% 0% 

经营性资产 9.29% 2.76% 

生产性资产 46.43% 37.3%

在年初，公司资产主要集中在货币资金和生产性资产，货币资金占比超过一半，而在年末，资金投向了经营性资产，投资性资产和生产性资产。公司去年刚募集的资金开始转换为产生效益的资产类别，要不然货币资金就是个贬值的货。

再来看下负债端，有息负债基本上没有，除了40万政府的优惠性贷款。可以看到预收款项大幅增加了25亿，说明11年产品比较畅销，大家纷纷打钱要货。

2.利润表

项目注释	本年占比	上年占比
营业收入	100.00%	100.00%
营业成本	41.85%	43.68%
营业税金及附加	1.41%	1.15%
销售费用	9.50%	9.67%
管理费用	5.19%	5.79%
财务费用	-1.23%	-0.68%
资产减值损失	0.05%	-0.04%
公允价值变动收益（损失以"-"号填列）	0.09%	-
营业利润（亏损以"-"号填列）	43.31%	40.39%
营业外收入	0.29%	0.42%
营业外支出	0.24%	0.47%
非流动资产处置损失	0.03%	0.04%
利润总额（亏损总额以"-"号填列）	43.38%	40.34%
所得税费用	10.95%	10.20%
净利	32.47%	30.15%

再来个简化总截图:

指标	本年值	上年值
毛利率	58.15%	56.25%
三费比例	12.15%	14.47%
净利率	32.42%	30.15%

毛利率上升了2个点，三费比例降低了2个点，净利率上升了2个点，三费增长比例小一点，所以弥补了一点儿毛利率的下降。随着毛利率的增长和三费的下降，从侧面说明产品的竞争力上升了。

3.合并现金流量表

经营活动现金流净额55亿，远高于40亿净利润。筹资活动净额-5亿，投资活动净额-48个亿，增加2亿现金。属于+，-，-型。基本上赚的现金全部投入了投资活动，投资活动金额大幅增加，从资产负债表生产性资产的增加可以侧面反映公司在大量加大产能，形势不是小好，而是大好。

欢迎指正。