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GymSquare独家 | Peloton将以4.2亿美元收购必确,切入商用健身,进入中国市场

启立 精练GymSquare 2022-05-13


Peloton将4.2亿美元收购必确,切入商用健身领域,进入中国市场。




作者/启立

编辑/GymSquare编辑部


GymSquare获悉,美国家用健身上市公司Peloton,将全资收购商用健身器械商Precor必确,协议收购价格为4.2亿美元,交易预计在2021年初完成。


Peloton作为全球市场最高的家庭健身直播公司,作为健身领域的NetFlix,Peloton的总健身付费订阅用户数为360万,目前市值超过420亿美元。


必确1980年在美国西雅图成立,目前主要产品线包括划船机、跑步机和单车等有氧设备和力量设备。2002年,必确被亚玛芬集团收购,2019年上半年,必确随母公司出售给安踏体育。


作为全球头部的商用健身制造商,必确在北卡罗来纳州和华盛顿州的两家6万平方米工厂,和100名研发员工将加入Peloton团队。收购后的必确将成立新的业务部门,必确总裁Rob Barker向Peloton总裁William Lynch汇报。


而必确的中国业务,预计也将从安踏体育转而并入Peloton。也就是说,Peloton就此进入中国市场。


■ Peloton发布收购公告


公司同时宣布,Peloton将通过必确原有的高校和酒店渠道,进入新的市场。公司预计最晚在2021年底,开发新的商用直播健身产品。


消息公布后,Peloton股价大涨接近12%,目前市值超过420亿美元。必确母公司安踏体育也在22日晚间发布公告,宣布出售必确品牌,目前安踏体育上涨超5%。


■ 安踏体育发布出售公告

交易的双方对这笔收购十分迫切。早在疫情前的2019年底,根据彭博社消息,安踏体育考虑出售旗下健身器材品牌必确Precor,估值为5亿美元左右。根据早先的消息,包括舒华和美国投资机构在内的买家,和必确有过密切接触,但暂未达成实质性协议


年后的全球大疫情,加大了必确的出售难度。疫情对商用健身房的影响,导致商用器械需求大幅缩减。但疫情在另一方面,催生了以Peloton为代表的家用健身需求暴涨。截止目前,Peloton在2020年的股价涨超4倍。全球线下健身用户,快速转向家庭健身领域。


■ 截止美东时间12月21日收盘Peloton的股价


暴涨的需求,也对Peloton的供应链产生了巨大压力。根据Peloton上一季财报,公司的产能和配送出现了较大交付延误,公司股价一度受到较大影响。

收购必确,快速缓解了Peloton的产能压力。也将将必确新产品线、新渠道和新市场快速并入公司。

Peloton以4.2亿美元的价格,快速进入了商用健身,并就此进入中国市场。

■ Precor必确


                      
双向迫切的收购
 

交易的双方Peloton和安踏体育,都在北京时间22日前后发布了公告。根据双方发布的公告和消息公布后的股价,交易显得十分迫切且双赢。


安踏体育,首先迫切出售必确商用器械资产。必确商用健身领域的表现,相较于收购的FILA和始祖鸟等品牌,表现低于预期。


早在2019年11月12日,安踏体育发布公告出售亚马芬体育部分股权,买方为超鸿、晋富、红杉SPV(红杉资本旗下投资机构)以及众为资本,最终以安踏将以11.98亿港元的价格出售亚玛芬体育5.2517%的股权。


溢价收购亚马芬,给安踏体育的资产负债造成不小压力。继续出售亚马芬体育旗下的必确,是继续降低资产负债的动作之一


不止必确,商用健身器材市场的疲软,也使得全球第一商用器械品牌Life Fitness力健,在2019年6月从母公司Brunswick以100%股权出售给KPS Capital,交易金额仅为4.9亿美元。


 Life fitness力健


必确4.2亿美元的估值,稍低于力健早先的4.9亿美元价格。但考虑到前者的体量,这是安踏体育出售必确的不错的价格。


而买家Peloton,产能问题已经在上一个财报季开始暴露。扩充器械产能,实在必行。


11月开始,Peloton开始出现了严重的交货延迟。美国订购普通Bike的客户需要等待4-6周,而想要Bike +的用户则要等待10周以上。甚至在英国等海外市场,Peloton要3个月以上才能收到Bike +。

发货严重推迟的状况,让市场普遍对Peloton 的供应链能力产生了担忧。财报发布当日后,Peloton股价两日跌幅超过8%


为了扩充产能,Peloton在早先2019年10月份,以4740万美元的现金收购了公司的长期自行车供应商Tonic Fitness Technology,这家公司位于中国台湾。

收购必确,预计将很大程度上,缓解Peloton亟待解决的产能问题。

安踏体育基于出售的必确资产,是Peloton急需扩充的产能。这笔收购,是一个双向迫切的交易。


           
Peloton,
进入商用健身,进入中国市场


比目前迫在解决的产能问题之外,Peloton的这笔收购还带来了更多新的机遇。比如进入商用健身,甚至进入中国市场。


作为成立超过40年的商用器械,必确在这一领域有着不错的产品线和市场占有率。并且在酒店和高校领域的渠道有着相对优势,Peloton在官方公告中也表示,Peloton预计快速进入这两大新渠道。


而在商用健身领域,公司预计在2021年开始研发商用版Peloton,预计在2021年底上市。


早在2020年9月,公司便开始拓展产品线,推出推出两大升级版产品:Bike+和Tread+核心功能是将跑步机的屏幕作为一个载体,成为用户家庭场景的「健身屏」。同时宣布对原有的两款主力产品单车和跑步机降价。单车和跑步机分别降至1895美元和2495美元。


 Peloton BIKE+

降价策略公布之后,公司股价随即大涨。也就是说,市场认为Peloton产品端的定价和SKU,依然有较大提升空间。


Peloton CEO John Foley也表示,目前市面上的家用健身直播器械依然做的不够好,公司将可能推出更多版本的直播器械,比如划船机版的直播设备。收购必确,有望快速推动公司SKU的开发。


根据公告,收购后的必确将和早先收购的中国台湾室内自行车厂商Tonic Fitness一样,成为一个第三方的器械厂商。核心研发团队则将并入公司的研发部门。



Peloton的产品创新能力,有望将带入商用健身领域。产品研发创新相对滞后,是全球商用健身领域的主要问题之一。也因此,被收购的力健,把更多精力放在了产品研发上,而意大利上市公司泰诺健,通过产品层面的创新,获得了不错的新市场机会。


因此,Peloton进入商业健身,也将给这一领域带来冲击。


与此同时,作为中国商用健身房的主要器械厂商之一,必确中国随即成为Peloton在中国大陆市场的代表之一。也就是说,不论是商用器械还是家用健身器械,Peloton将正式进入中国市场。


 Peloton APP


                     
进入中国后的Peloton


毫无疑问,比Peloton进入商用领域更受关注的是,Peloton 的家用健身直播,会给中国家庭健身带来什么。


比如中低端的国产跑步机单车,将面临怎样的变革压力,而中国版的Peloton们,又将面临什么样的竞争局面。


2020年,中国版的Peloton发展提速。早先Keep发布直播版单车,基于2亿的健身用户,寻找中国版Peloton的答案。而以FITURE为代表的新晋创新代表,以健身镜的模式,快速切入市场。包括小乔、SPAX、木卫六等主要家庭健身直播代表,都在这一赛道上探索。



但这显然不是一条可以快速取胜的赛道。无论从硬件和软件的打磨,还是内容的持续迭代,以及种子用户的寻找,都需要时间。更何况前者的每一个眼界,都需要不小的资金投入。


因此,如果Peloton进入中国市场,有了硬件和必确渠道的基础,将很有可能快速推动中国家用健身的发展。


疫情之后,中国家用健身市场需求快速提升。根据京东和天猫等电商平台的数据,疫情后的6-8月,家用健身器械同比快速增长,而从Keep、抖音和B站等线上平台和社区的健身内容消费,都得到同比的增长。


但问题依然是,中国用户需要什么样的家庭健身,依然未有答案。不论是初阶健身者,还是高阶爱好者,都面临则不同的健身产品需求。


Peloton这个被誉为健身领域Apple的家庭健身公司进入中国,需要的也是找到中国的目标家庭用户。■ GYMSQUARE



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