【IPO千问】募集资金使用审核关注要点之三：不符合国家产业政策
本系列由龙马汇智结合深交所、上交所、证监会相关法规及案例总结而成，主要针对IPO过程当中重点难点问题，供大家学习交流。
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本期主题
审核募资
期数
第38期
募集资金使用审核关注要点之三：不符合国家产业政策
基于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的宏观考虑，募投项目应当符合国家产业政策，否则铁定会影响公司IPO申请。
【案例一】JLKJ
根据JLKJ提交主板发行审核委员会2010年第90次会议的IPO申请文件，自2008年以来，该公司主营业务风电设备铸件年新订单和产能利用率大幅下降，2008年和2009年公司当年新签风电设备铸件订单从29124吨下降到19675吨，产能利用率从88%下降到54%。2009年9月，国务院发布《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》(国发[2009]38号)，确定风电设备为产能过剩产业，公司所处行业的经营环境发生重大变化。此外，公司目前主要产品包拮1.5兆瓦、2.0兆瓦、2.1兆瓦风电设备铸件，公司此次募集资金投资项目是“年新增2500套1.5兆瓦以上大型风力发电设备关键部件扩建项目”。根据国务院发布的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》(国发[2009]38号)，国家重点支持的是自主研发2.5兆瓦及以上风电整机和轴承、控制系统等关键零部件，该公司主要产品和募集资金投资项目不属于重点支持项目。
主板发行审核委员会2010年第90次会议认为，上述情形对该公司持续盈利能力构成重大不利影响，该公司未来持续盈利能力存在重大不确定性，因此，该次会议否决了发行人本次IPO申请。
【案例二】YBZY
根据YBZY提交主板发行审核委员会2012年第80次会议的IPO申请文件，该公司募集资金主要用于粉针剂产能扩建项目、冻干粉针剂产能扩建项目、质检研发中心建设项目等三个项目。其中，前两个项目是本次募集资金使用的主要内容，将涉及建设4条生产线。项目达产后，公司将新增2160万支/年的冻干粉针剂产能和8400万支/年的粉针剂产能，总产能将增加10560万支/年。目前，亿邦制药的产能仅为3600万支/年，这意味着，新增产能将超过现有产能的3倍，届时公司总产能将达到1.5亿支/年。主板发行审核委员会2012年第80次会议认为，公司产能能否消化、如何消化将是很大的问题。另外，公司目前的主要产品是克林霉素磷酸酯、注射用左卡尼汀、注射用伏立康唑等，可替代的抗感染药物还很多，而且国家近年来也加大了管理力度。2011年开始，卫生部推动的为期3年的抗感染药物临床应用专项整治工作，主要就是针对医院使用抗生素的种类和数量，未来抗感染类药物的使用趋势肯定是更加严格。
主板发行审核委员会2012年第四次会议认为，公司募投项目与国家产业政策相违背，前景并不乐观，因此，该次会议否决了发行人本次IPO申请。
【案例三】山东元利科技股份
主板发审委2017年第52次会议审核结果公告中披露的山东元利科技股份有限公司，也存在同样的问题。发审委会议提出询问的主要问题其中就有一条：国内宏观经济下行，发行人所处行业与宏观经济密切相关，国内产能总体过剩，开工率不足的背景下，报告期内发行人利润水平以及毛利水平逐年增加的原因及其合理性。
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