降准落地！1.2万亿入市，楼市这样走

今年第二次降准于本月15日落地！央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，减少金融机构资金成本约150亿元每年，释放长期资金约1.2万亿元。

释放长期资金约1.2万亿

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央行6日宣布，决定于2021年12月15日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次降准为全面降准，共释放了约1.2万亿元的长期资金。

央行相关负责人表示，此次降准的目的是加强跨周期调整，优化金融机构的资本结构，提升金融服务能力，更好地支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构配置资金的能力。二是引导金融机构积极利用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准每年减少金融机构资金成本约150亿元，可以通过金融机构的传导促进社会综合融资成本的降低。

值得一提的是，15日 9500亿元MLF(中期贷款便利)到期，正面临政府债券发行和纳税高峰，流动性压力相对较大。央行负责人指出，此次降准释放的部分资金将被金融机构用于归还到期的MLF，部分资金将被金融机构用于补充长期资金。

央行强调“稳健的货币政策方向没有改变”。民生银行首席研究员表示，此次下调不是货币政策向宽松转型，而是在确保流动性合理充裕的基础上，更好地发挥结构性货币政策工具的作用，加大对中小企业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节的支撑力度，推动经济爬坡，实现经济在合理区间运行。

满足购房者住房需求

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全面下调有助于保持房地产市场和金融市场的良性发展。 此次降准将有效缓解了一些房地产企业的信用危机，降低了房地产行业可能引发的系统性风险概率。

中央经济工作会议提出：“推进保障性住房建设，支持商品房市场更好地满足购房者合理住房需求，依托城市政策促进房地产业良性循环和健康发展。”

对购房者来说，降准增加了银行系统的资金供给，有助于更好地满足银行对房地产企业的合理融资需求和购房者的合理住房需求。

也有观点认为， 目前市场流动性充裕，货币-信用周期仍以相对宽松的状态支撑着市场，因此市场风格轮动较快，结构分化大。 前期跌幅较大的板块，如房地产、食品饮料、计算机等已经积累了一定的动能，此次下跌将释放较强的稳定增长信号，或为板块反弹提供动力。

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明年一季度或再迎降准

从历史上看，央行进入降准周期后，降准均不止一次。今年下半年，央行已经两次全面降准，符合历史规律。明年一季度依然是降准的窗口，但降准是否切实进行以及何时落地，需要综合今年四季度和明年一季度的增长率、通货膨胀、周边市场等当时的基本面情况。

中央经济工作会议提出“加强对实体经济的融资支持，促进中小零星企业融资的增量、扩面、降价”。短期内央行主要使用结构性货币政策工具，通过低息再贷款等方法，使中小零星企业定向降息，全面降息不会太快。在明年上半年的积极政策之后，经济下行压力依然很大，全面降息的概率将会加大。