172亿欧元，蒂森克虏伯宣布出售电梯业务

Part 01

蒂森克虏伯电梯业务终于出售

图片来源：蒂森克虏伯官网

陷入财务危机中的钢铁工业集团蒂森克虏伯(Thyssenkrupp)将其电梯部门整体出售给由财务投资者Advent和Cinven组成的联合财团。RAG基金会也是该私募基金联合财团的成员之一，其持有化工集团赢创(Evonik)的股份。

蒂森克虏伯昨晚在埃森表示，电梯业务的出售价格为172亿欧元。这可能是今年欧洲最大的一笔交易。蒂森克虏伯严重依赖这笔资金，该集团目前承受着70亿欧元的净财务债务和90亿欧元的退休金债务的压力。

此次出售所得款项将用于资助集团的重组，蒂森克虏伯希望以此来减少债务。电梯业务是蒂森克虏伯盈利能力最强的部门。该集团目前处于亏损状态，并在去年取消了红利。交易完成后，蒂森克虏伯还计划以12.5亿欧元的价格再次购买出售后的电梯业务的股份。

该集团在声明中表示，该出售交易尚待有关部门的批准，但预计不会引起当局的关注。电梯部门的出售增加了蒂森克虏伯在昨日盘后业务中的股价。虽然股票市场整体表现不佳，蒂森克虏伯在Tradegate交易所中的股价仍上涨了5.8％，至9.70欧元。

蒂森克虏伯电梯在全球拥有约53000名员工，几乎占所有员工的三分之一。尽管钢铁业务处于亏损状态，但仅本财政年度的第一季度，电梯和自动扶梯的销售和维护就产生了2.28亿欧元的营业利润。

芬兰通力集团等竞争对手也表示了对收购蒂森克虏伯电梯业务的兴趣，但最终退出了竞标。财务投资者黑石集团，凯雷集团和加拿大退休金计划组成的联盟也曾参与竞购，但在最后一轮败下阵来（前情回顾：高瓴资本退出，三个联合财团进入蒂森克虏伯电梯业务出售流程下一轮）。

Part 02

   钢铁业务重获核心地位       

图片来源：蒂森克虏伯官网

蒂森克虏伯近段时间来经营愈发不顺。欧盟委员会禁止其钢铁部门与印度塔塔钢铁公司欧洲业务进行合并。该集团还曾计划拆分为两家独立的上市公司，即工业公司和材料公司，但后又取消了拆分计划，寻求将电梯业务单独IPO或是整体出售。重重波折之后，电梯业务终于被出售了。

集团前任CEO Guido Kerkhoff上任仅一年就不得不辞职。去年10月，监事会主席Martina Merz成为董事会临时负责人。电梯部门出售后，传统钢材将再次成为蒂森克虏伯的核心业务。

由于前董事会在巴西和美国建设了多个新钢铁厂，使这家几乎没有债务的集团陷入了财务危机。直到两年前辞职之前，集团时任CEO Heinrich Hiesinger才将集团发展重点集中到了持续盈利的电梯业务上。但是对于主要股东而言，集团重组的速度还是不够快，尤其是对于财务投资者Cevian而言。最终集团启动了紧急方案，即出售盈利能力最强的电梯业务。

蒂森克虏伯大股东Cevian的合伙人Lars Förberg表示：“通过出售电梯部门，蒂森克虏伯获得了财务实力和灵活性。”每个业务领域都有改进的潜力。“因此，现在必须全神贯注，以使每项业务在运营上变得强大并适应未来。”

Part 03

未来仍危机重重

图片来源：蒂森克虏伯官网

现在集团在埃森总部的员工不得不面临着裁员，但对于电梯部门的员工而言，情况没有那么糟糕。私募基金联合财团的代表已向劳动委员会和IG Metall工会提供了对于电梯部门员工工作岗位和地点的保证。

随着电梯业务的剥离，蒂森克虏伯集团的时代结束了，该集团作为德国工业支柱之一的日子终究还是过去了。该集团不仅要出售电梯部门，还将出售设备制造（前情回顾：蒂森克虏伯大型设备制造业务将出售，多家中国企业都是潜在买家），海军造船和汽车零部件供应部门亏空的部分。钢铁仍然是该集团的核心业务，但是它也面临着自己的问题。

仅在第一季度，该部门的业务亏损就超过1.6亿欧元。此外，由于前两任集团CEO错误的建厂决策，集团还必须支出数十亿欧元的投资。Hiesinger和Kerkhoff还曾希望将传统部门外包给与印度公司塔塔钢铁的合资企业。但是由于欧盟委员会的否决，已经准备多年的计划在去年5月份宣告失败。

到目前为止，我们还无法准确预测钢铁部门未来的发展趋势。集团董事会仍在与IG Metall商讨进一步战略。可以肯定的是，埃森总部不希望向钢制炊具部门投入更多的资金，目前一项裁员计划已在筹备中，大约会涉及2800个工作岗位，其中包括厚板部门的800个工作岗位。厚板部门可能会在今年夏季出售或关闭。

该集团计划在未来几年内再投资5亿欧元，以实现其他工厂老旧系统的现代化。但是从长远来看，对气候保护的需求不断增加，这给整个行业都带来了重大挑战。

Part 04

  可能面临更多的裁员          

图片来源：蒂森克虏伯官网

Merz应继续在产能过剩和利润率低迷的钢铁行业中寻找合作伙伴。而提到合作伙伴的人选，人们总是会想到其下萨克森州的竞争对手萨尔茨吉特(Salzgitter)，而萨尔茨吉特则一直否认与蒂森克虏伯有任何接触（前情回顾：蒂森克虏伯钢铁业务考虑与竞争对手Salzgitter合并）。考虑到欧盟委员会的审查，再次计划与塔塔钢铁合并的可能性也不高。

除了钢铁部门，该集团的其他部门也在计划进行裁员。数周以来，董事会成员，人力资源主管Oliver Burkhard就一直在强调，计划的裁员人数也可能比先前的宣布更多。对于这种不确定性，蒂森克虏伯的员工已经习惯了。但是，重组对个人造成的影响从未像现在这样大。

在设备制造业务中，员工的不确定性尤其高。据分析人员预测，集团可能会关闭拥有11000名员工的该业务部门。汽车零部件供应部门也面临着同样的情况，该部门拥有近25000名员工。在Merz领导下，集团目前奉行着这样的原则：如果一个业务部门不能脱离集团总部的资金支持而独立生存，那么就必须将剥离出售，如果无法找到买家，就将其关闭。

董事会已经向潜在的利益相关方发出了招股说明书。最迟在今年3月，埃森的管理层将通知员工有关蒂森克虏伯集团的具体情况。到目前为止，Merz希望在整个集团内裁员6000人。除钢铁部门外，重点还放在埃森总部，总部承担了各个部门的部分任务。

但是Merz希望使蒂森克虏伯的业务更加独立，并将集团持股量降至最低。这意味着总部目前的大部分员工都不再被需要了。如果集团未来需要为各个子公司寻找合作伙伴，那么各业务部门的独立定位也将有助于实现更灵活的所有权结构。

归根结底，200多年来众所周知的蒂森克虏伯时代已经终结了。即使通过出售电梯部门暂时缓解了严重的财务危机，集团仍需要数年的时间才能完全稳定下来。同时该集团还必须解决悬而未决的管理人员问题，选出真正的CEO，从而避免集团的动荡。

现年56岁的Merz的继任者面临着比Hiesinger和Kerkhoff更简单的局面，Hiesinger和Kerkhoff在他们任职期间成功使蒂森克虏伯免于破产。Merz现在已经完成了自己的任务，即通过出售电梯部门使公司再次成为有吸引力的雇主。

但是，将蒂森克虏伯发展成为一家能够在同业中保持最佳竞争性的公司，将是另一个更大的任务。在此之前，蒂森克虏伯监事会的任务是找到这个能够带领蒂森克虏伯重现辉煌的领导者，这个任务首先落到了Siegfried Russwurm身上，他曾于去年10月起代替Merz担任临时监事会主席，直到Merz重返监事会。

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