倒春寒？

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- 本周市场温度 -

全A指数当前21.52℃，沪深300当前41.08℃，中证500当前19.15℃。整体都处于低估、合理区间。

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-  本周市场感悟  -

大A市场从去年10月31触底反弹开始，截止今年2月初，已持续3个月左右。主要指数来看最高涨幅都在15%左右。很多朋友快要回本，感觉市场已经“立春”。

但上周市场却突遇“倒春寒”，主要指数都迎来了不同程度的下跌。其中创业板指和科创50单周跌幅超过3.5%，跌幅最多。

数据来源：wind，且慢投研，2023.2.13-2.17

当前市场怎么看？机会与风险又在何处？

首先，从估值角度来看，当前主要指数的温度仍处于相对低估、合理的区间，意味着中长期看，当前市场配置性价比依然较高。

但是最近3个半月，主要指数的温度都迎来了较大幅度的提升。具体来看，全A指数从2022.10.28的5.32℃，上涨到了目前（2023.2.17）的21.52℃；沪深300指数从16.64℃，上涨到了41.08℃；中证500指数从3.73℃，上涨到了19.15℃。

这意味着市场最便宜的时刻已经过去。中短期来看，当温度值不在极低或极高区间的时候，市场实际上会比较混沌。也就是说当前温度下，市场继续上涨，或出现调整，是都有可能的。我个人认为市场在当前位置出现调整或继续调整的可能性更大。

事实上，在2023.1.16《回顾用温度计管理大账户的一年》中我就有提到，随着市场温度的提高会降低权益资产的占比。

并且，在2023.1.30《年后市场怎么看》中，就开始将每周定投权益类策略，改为定投固收加策略。

另外，从趋势的角度来看，主要指数，沪深300、中证500目前反弹都遇到了一定阻力。短期来看，也是有调整的需要和可能。中证1000向上的趋势还在，不过继续向上也有一定的阻力。

6大赛道来看，上游资源、基础设施与运营、中游制造短期内调整或将持续；下游消费近期反弹较强势，趋势短期内或可能延续，但也需关注出现调整；大金融调整或有望较早结束；TMT相较于其他5个赛道反弹趋势更强，短期也出现调整，不过个人觉得向上的趋势可能还有望继续。

附：6大赛道构成（中信一级行业）

数据来源：wind，且慢投研，2023.2.19

最后，市场总是会涨涨跌跌，但长期来看是震荡上行的。所以，关注市场的机会与风险都也都只是为了中短期适当调仓使用。比套牢更大的风险可能是踏空。

所以，尽管觉得短期市场会延续调整，但我还是不会大进大出，而是会降低权益仓位增加的速度。所以，本周我还是会拿出500元现金流，定投固收加策略的「新新向荣」。

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风险提示：本次计算使用了历史数据，测算结果仅作示例，所引用指数在特定期间的收益率表现不能代表基金现在或未来的收益表现，不作为收益保证或投资建议，实际回撤可能会大大于模型展示的收益波动。

免责声明：本文的观点仅代表本材料制作之时笔者结合当时的市场行情作出的分析判断，并不代表基金、投顾组合未来的长期实际投资方向，不构成任何投资建议，随着市场行情等因素的变化，笔者的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，市场有风险，投资需谨慎。