【发车】3月第三车：高抛低吸好，还是追涨杀跌好
本次发车信息
本次发车买入逆向风格、偏好左侧配置的万家臻选，量化偏成长风格的西部利得中证500增强，同时配置成长风格的泰达睿智稳健C（选C类是因为整体费率性价比较高），整体搭配为一个均衡性的发车组合。
实盘业绩&持仓
高抛低吸VS追涨杀跌
投资体系一直有两种流派，一种是高抛低吸，一种是追涨杀跌。哪个好呢？
这两种策略适合的市场环境、投资标的都不同，很难说谁好谁坏。
比如，2015年之前的A股，市场波动很大，追涨杀跌的策略在趋势性行情中如鱼得水，典型的就是风靡一时的二八轮动策略。
但2016年之后，A股主要走结构化行情，波动降低，同样的二八轮动策略，在震荡行情中就黯然失色了。
类似的，基于估值回归，买入低估的、可逆的绩优白马股或宽基指数，做高抛低吸，可以赚到大钱。但如果误判基本面，陷入低估值陷阱，也会带来惨重代价。
可见，这个问题没有答案。高抛低吸能赚钱，追涨杀跌也能赚钱，关键是要有一套逻辑自洽的、成熟的投资体系。如果你毫无章法，投资功底不扎实，无论用哪个方法都会亏钱。
华尔街有句谚语：Bulls make money, Bears make money, Pigs get slaughtered.（做多能赚钱，做空也能赚钱，但韭菜只能被割），说的也是这个道理。
2、策略的对立统一
如果有人说，可以同时做“高抛低吸”和“追涨杀跌”，你是不是一头雾水，这不是自相矛盾吗？
不急，慢慢看。
我们常见的沪深300、标普500，用的是市值加权编制方法，也就是说，成分股的市值越大，占比就越大。
以沪深300为例，10年前的2013年，贵州茅台市值约1700亿，在沪深300的占比是1.3%，排名第12。当时占比第一的民生银行，市值约3000亿，占比为4.3%。
2023年，茅台涨到了2.1万亿，在沪深300的占比升至第一，为5.8%。而民生银行因为一路下跌，市值缩水到了1500亿，占比仅为0.4%，排名第60。
指数的运行规则就是这么简单粗暴，市值涨的越高，配比就越大，市值跌的越狠，配比就越小，如果继续跌，就把它踢出指数。这样的运行规则其实就是追涨杀跌。
不仅沪深300，全世界所有主流的指数，都是按照这个原则编制的。过去十几年，随着苹果公司市值的不断膨胀，其在标普500中的占比一路上升，当你买入标普500ETF的时候，你不知不觉的也在追涨苹果公司。
就是这种（追涨杀跌的）市值加权规则，保证了宽基指数可以新陈代谢，并能长期存活下来。（可以反过来想，如果用高抛低吸的策略，去编制一个指数，会怎么样？这样的指数能长期存活吗？）
宽基指数长期不倒，我们才敢去“低吸”，并耐心等待“高抛”的时机。
两个看似矛盾的策略，在这里实现了对立统一：正是因为指数在做“追涨杀跌”，所以我们才敢对指数做“高抛低吸”。
哈，听起来，是不是有点绕。
这就是前面提到的那个悖论的背后逻辑。当我们对沪深300ETF低位买、高位卖的时候，实际上同时有“高抛低吸”和“追涨杀跌”两种策略，只不过策略应用的维度不一样。
3、保持开放心态
投资中很多事情都是辩证统一的，并不是非黑即白，只不过，不同的投资策略都有不同的应用边界（适用的市场环境、适合的投资标的，匹配的投资周期等等），之所以感到困惑，是没搞清楚策略的前提与边界。
同样的，投资中有很多流派，他们有不同的投资策略，都可以赚到钱。有些策略初看是非常反直觉的。对此，我们要用开放的心态去看待，多研究多思考，不要束缚在自己的信息茧房中。
周周同行，选择了不同投资风格的基金经理，有价值的、也有成长的；有基于主观判断的，也有基于量化的；有集中持股的，也有极度分散的。
在我看来，只要逻辑自洽，风格稳定，长期能赚到钱，就是好的策略，这样的基金就是周周同行潜在的投资对象。
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投前必读
新朋友建议先阅读以下文章，了解主理人和本策略：周周同行背后的投资观、周周同行的投资逻辑。
周周同行精选业绩优秀的偏股基金，每周定投，逐步将日常闲散资金积累成金额可观的一揽子优质股权资产，追求超越沪深300甚至偏股基金指数的收益。
周周同行参照全市场估值水位，低位多买，高位少买或转为债券资产。适合每月工资结余投入，建议投资期限3年以上。
周周同行每次发车会搭配不同风格的基金，以构建出风格互补、相关性弱的持仓组合，降低波动，帮助您更好的持有。但即使如此，组合波动也可能会超过20%，建议投资前谨慎评估。