新能源基还有救吗？（实盘周记#120）
A股全市场估值数据，来源：万得，且慢计算，截止2023.3.24
本周市场整体上涨，沪深300 +1.72%，中证500 +2.05%，创业板指 +3.34%，全市场估值有所上升，当前处于合理区域。
根据历史情况，通常认为30%分位以下为低估，30%-70%为合理，70%以上为高估，使用时追求“模糊的正确”即可。
实盘记录
新能源基还有救吗？
3000点买的基，居然在3200点给套了，别笑，看看手里的基，说不定小丑就是自己...
从2月以来，新能源赛道一副死给你看的样子，最近直奔着去年4月的新低去了，而新能源又是公募仓位最重的赛道，这让基金整体表现比大盘弱了许多。
注：红线为中证新能源指数收益，蓝线为沪深300指数收益。图片来源：中证官网，统计区间：2020.3.24-2023.3.23
新能源不香了吗？之前说好的“有锂走遍天下”，现在怎么就成了“狗不锂”（狗都不买新能源）了呢？
原因无他，唯周期耳。
中证新能源指数从2018年底的1000多点涨到了21年底的5000多点，估值从20多倍涨到了60多倍，期间伴随着基本面的不断超预期，各种故事满天飞。
君可见，谁在当时振臂高呼：“当下不投新能源，就像20年前没买房”。
而现在，发生了什么呢？
网上有段子云：当下新能源产业链的困境是，磷酸铁在等铁锂厂给单，铁锂厂在等电池厂给单，电池厂在等车厂给单，车厂在降价等消费者买单，然而消费者都套在了新能源股票上。
在经过3年的爆发式增长后，当前国内新能源车渗透率已经来到30%（每卖100台车有30台新能源），上游原材料电池级碳酸锂价格见顶后近乎腰斩，各车企打骨折去库存的新闻屡见不鲜，新能源股票也自然从小甜甜成了牛夫人。
还有救吗？
从估值与盈利的匹配度来看，目前新能源估值杀到了20多倍，已经接近历史最低，考虑到未来23/24年的盈利预期增速还在20%以上，一倍的PEG也算是合理水平。
现在就好比一场宴席中，菜都已经上完，买单的人也买完了，留下的人还是能混一口饭吃，但要是还在等上新的硬菜，那可能就会失望了。
最后说说我的操作
我实盘直接参与新能源的，就只有跟着长赢买的中证环保，不得不说，E大在环保上的操作还是相当优秀的，两波减持都是在波峰，而且卖完至今没再买入。
图片来源：且慢长赢150计划策略交易记录，时间：2015.7.8-2023.3.20
没经历过的可能不知道高位卖出时背后的压力多大，我在21年底就跟着E大的卖出提前清仓了，当时市场上有多少人说会错过一个时代，我说“那就错过吧”。
图片来自2021.12.18日实盘文章。
对于行业主题基金我一直都是非常谨慎，我宁愿赚不到这份钱，也不想因为不懂乱投而亏钱，所以新能源什么时候再参与，我还是等E大的指令。
另外，我们买的很多主动基里或多或少也有新能源的持仓，这些会怎么操作呢？
过去我选基时会特别嫌弃靠单一赛道表现突出的，也会特意去挑一些含宁量（新能源赛道占比）极低的基金，所以目前并没有被重伤到。
来到当下，新能源已经狗都不理了，我反而觉得可以“以怜悯之心”买点，做一点基础配置也无伤大雅，所以现在主动基买起来反而轻松许多。
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