明年不加息！买房的可以安心了

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貌似上周起，媒体上开始有人喊出，明年中国可能也要加息。主要的理由是，美国加息、韩国加息，连英国也加息，你个发展中国家不加息吗？你不加息的话，那么资金就会出逃，然后等着被收割吧！

哎哟妈呀 ~ A森可吓坏了 ~

But，最近已经连续有几位重量级人物出来辟谣了：

交行首席经济学家连平公开表示，考虑到经济增长仍有下行压力，且目前正在金融降杠杆，央行加息条件还不成熟。

央行调查统计司前司长盛松成则公开演讲，中国不存在央行缩表的问题。目前中国金融市场利率已经相当高了，不主张对基准利率存贷款利率加息。

看到这里，很多不明真相的朋友估计要破口大骂了：美国已经“加息+缩表+减税”，全面收紧货币。你竟然还公开说不能加息、不能缩表，你等着被美国玩爆吧！

了解A森的老铁都知道，我一贯主张，少点情绪和预设立场，先去查看实际情况，尽可能基于自己的独立思考能力，来作出符合事实的理性判断。

那么，今天我们就来看一看，中国明年加息的概率到底有多大？

在进入正题前，A森先表明我的观点：明年中国加息概率几乎没有，已经买房的可以安心了；没有买房的朋友，可以利用好这个空档期。

1  国内经济和政策基本面

首先，先问问大家，你们自己所处的行业日子好过吗？估计十有八九是哭爹喊娘吧。

没错！大多数朋友都还在所谓的“传统行业”里打拼，估计真正滋润的没有几个。

政府所公布的2017年GDP预计可以达到6.8%，说穿了，明眼人都知道，基本上靠大基建和房地产托底。

最神奇的事情是，中国的大基建和房地产牛市，引爆美国日本欧洲等发达国家的出口，他们把大量的中高端产品卖给了我们，赚了大钱。而这个又进一步促进中国的低端产品可以成功出口给这些国家，强力拉升了中国的出口数据。

一时间，仿佛全球经济都复苏了。

但是，甜蜜的爱情往往是短暂的，留下来的常常是把把辛酸泪。

这就好比一个穷大学生想找个漂亮的姑娘做女朋友。他向现金贷借了10万块钱，为期3个月，买衣服买包打扮自己。然后，学校里的女生以为他家很有钱，都是各种投怀送抱，以便可以让这个男生可以替自己买个漂亮包包。这个男生当然是爽翻了，就这样和不同的女生同时交往了3个月。可是，3个月的期限到了，现金贷来催款了。于是，小伙子只能天天吃泡面，来还钱。原本讨好他的女生也都瞬间歇菜，各谋新出路。

到最后，这场猎艳游戏的结局是，小伙子尽管爽过，不过欠了一屁股的债；姑娘们，又开始没精打采了。

说实话，2015~2017年房地产大牛市后，中国经济的基本面就跟这个小伙子非常相似。我们欠了一屁股的债，后面几年是要不断还债和还利息的时候。

顺便插一句，这其实解释了，为什么中央反复强调金融降杠杆，而且是作为明年首要工作任务。

问题来了，今年的GDP高增长是靠着政策强刺激来保障经济增长。如果，明年国家真的加息退出这些强刺激，中国经济会不会立马掉头下行呢？答案是：一定的！

另外，如周小川所说，宏观杠杆率已经达到247%。这么多的债放在那里， 你是要付利息的。你如果自己把利息提高，只要有一定比例的人或者企业还不出利息，那么很有可能会自己引爆系统性金融危机。而这个是国家明确要防止出现的现象！

还有，由于日前政府正在全面推进金融降杠杆政策，市场利率已经高的离谱，像十年期国债收益率已经达到4%。大家想要融点资，搞点创业，其实光利息这部分的压力已经非常大了。真的没有必要再进行央行加息。

综合上述，归纳下来，正是由于下面的几个原因，导致中国明年加息的可能不大：

• 国内大家普遍负债率较高，加息会引发很多人或者企业还不出利息，进而引爆系统性风险；

• 明年如果房地产冷却下来，那么经济增长有下行风险，这个时候加息也是非常不妥的；

• 国家正在推行金融降杠杆，所以市场上的利率已经很高了，也没有必要再搞央行加息。

有一句话说的好，胳膊拧不过大腿，形势比人强。

2  国外的不确定因素

最近最火爆的话题之一就是，美国要“加息+缩表+减税”。一时间，各大媒体各种看空中国经济的声音此起彼伏。还有人，甚至号召中国跟美国对打“减税战争”。说实话，我也好想哦。

言归正传。其实，美国目前的政策组合是非常搞笑的。让我们用一个家庭来打比方，看看这样的政策组合为什么不可持续。

首先，想象一下，你家就是美国：

• 加息 —— 相当于你家每个月房贷要多交 —— 支出更多

• 缩表 —— 相当于银行要把你的信用卡没收  —— 不能乱借钱

• 减税 —— 相当于你老板要求给你降薪 —— 收入更少

作为油腻的中年人，刚刚拿起保温杯，你却遇到了前所未有的打击“降薪+没收信用卡+房贷增加”。你觉得你的日子还能过下去吗？

其实美国目前的所谓“加息+缩表+减税”的政策，在A森看来，就是一种自杀式的方式，根本不可能持久。

你想想看，你家收入少了，还要更多支出，然后缺钱时还不能借钱来周转一下，这不是硬生生逼良为娼吗？

所以，如果美国持续这个政策下去，那么美国经济再次发生金融危机将是不可避免的。

当然，如果美国再次开启新的货币宽松，比如QE4、暂停缩表，那么，这个游戏短期里还能玩下去。起码还能借钱来支撑破败的门面。

另一方面，老铁们想必都知道，美国是中国出口目的国中最为重要的一个。如果美国发生金融危机，那么我们的出口势必像2009年初那样一溃千里。因此，在目前这样巨大的外部不确定性面前，中国政府马上实施加息，其实是一件非常不明智的事情。

聪明的做法是，维持现有的利率水平，静候美国经济的波动，以不变应万变，确保中国经济可持续发展。

说到底，这个其实也是我们领导人目前极为谨慎处理加息的重要原因吧。

3  真相是中国已经紧缩，而美国还在宽松

目前，主流舆论都认为，美国在收紧，而中国还在宽松。

A森只能说，图样图森破。

真相其实是，中国已经在紧缩，而美国却还在宽松。

首先，大家不要忘记一点，所谓的货币收紧，其目的本身就只有一个，降低杠杆率、降低负债。

按照经济学的理论，紧缩其实有两种方法：

• 市场化方法：央行加息、缩表等等；

• 行政办法：针对特定对象制定政策，不借钱给你。

目前，中国正在清理现金贷，资本市场上出台了资管新规，银行也在严查消费贷。所有这些其实是在用行政的方式，在不断降低杠杆率，从而实现货币收紧政策的效果。

比如，你现在要想借钱加杠杆去炒房，基本上已经非常困难了。即使利率还是4%，你借不到钱，或者人家不借给你，其结果其实比通过加息收紧货币更有效。

之所以采用这个方法的原因是，我们国家既想保持经济增长，又不想让杠杆率持续增长。

如果采取央行加息，那么，没有拼命加杠杆的企业或者家庭就要莫名其妙的承受更多的利息，这个会严重影响到整体经济增长。

但是，如果有针对性的对那些有问题的企业或者家庭，通过行政的方式降杠杆，其结果反而可以更好的实现收紧效果。可以说，中国的降杠杆，已经相当于一次精准版加息。

反观美国，天天嚷嚷加息和缩表，但是其国债规模已经达到20万亿美元。前两天还差点因欠债过多，导致政府关门。

另一方面，据美国人自己的估计，特朗普的税改会让美国未来十年再增加1.2万亿美元的债务。

大家知道，所谓的QE就是美联储印钱去买美国国债。按照这个逻辑，特朗普的税改，其实相当于一次大规模QE救市。区别仅仅是，之前靠美联储印钱的方式举债，现在特朗普直接用减税的方式举债。无论两者看上去怎么不一样，其结果其实是一模一样。

综合上述，老铁们应该可以看出来，其实实际情况与大众媒体所说的完全不同。而真相只有一个：

中国已经在紧缩，美国却还在拼命宽松

4  利用好没有加息的时间窗口

今天的内容有点烧脑，老铁们，是不是有点晕啊？下面A森给大家贴心的归纳一下：

1. 中国明年加息的可能不大，因为

• 明年经济下行压力大

• 国内杠杆率还是比较高

• 目前正在降杠杆
  
  

美国经济即将迎来新的金融危机

• “加息+缩表+减税”的政策组合，难以为继

• 中国保持利率不变，更有利于应对国外的不确定性
  
  

中国已经紧缩，而美国还在宽松

• 中国用行政手段，在精准货币收紧

• 美国的税改相当于一次大规模QE
  

既然，明年大概率不会加息。所以，已经买房的老铁们，其实大家真的没有必要那么焦虑楼市会不会崩盘，可以安心了。

对于那些犹犹豫豫的朋友们，如果你目前还有能力，可以坚定信念，去中国核心城市购买房子。

最后，请记住一个常识，从来没有听说过一个储蓄率达到47%的国家会被一个储蓄率只有3%的国家瞬间打垮。

就像隔壁老王有存款1000万，你只有10万。你想靠砸钱来勾引老王的超模老婆做你的情人，基本没戏。

PS：如果有任何媒体人或财经专家对本文有强烈意见，A森愿意接受公开论辩。不管论辩的形式是文章，还是面对面。因为，A森所有的文章都只基于真诚的原则而写：不自欺，不欺人。

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