特写 | 小米敲门港交所，千亿美元估值成看点！

摘要：小米公司上市的消息被称为“2018年最值得期待的IPO消息，没有之一”。

雷军与董小姐的10亿赌约

2013年12月，在央视“中国经济年度人物”颁奖典礼上，年度人物奖项获得者雷军表示，5年内如果小米的营业收入击败格力，希望董明珠赔自己1块钱，董明珠在现场强硬回应道：“1块钱不要再提，要赌就赌10个亿。”

2018年年底，是雷军和董明珠5年赌约的最后期限，看来雷军没有爽约。

关注小米上市的，不止董小姐一人。业内普遍认为小米的IPO会是近年来全球最受瞩目的IPO，有数十家中外投行参与了这场激烈的承销商资格竞标，小米公司上市的消息甚至被称为“2018年最值得期待的IPO公司，没有之一”。不知与雷军有着10亿赌约的董小姐怎么看？

正式冲击IPO

据5月3日消息，小米公司5月2日在港交所提交上市申请，成阿里巴巴之后，全球最大的科技企业IPO，亦将成为香港首只申请上市的“同股不同权”公司。高盛、摩根士丹利及中信里昂证券是小米联合保荐人。

2018年5月3日早上八点多，港交所网站披露小米的A1申请表，证实了之前外界对于小米本周交表的诸多猜测。今年以来，市场对于IPO的热情高涨，特别是对于超级独角兽和巨无霸企业的IPO。

招股书数据披露

根据招股书草拟本数据，小米2017年收入1146亿元，经营利润122.16亿元； 2016年收入684亿元，经营利润为37.85亿元；2015年收入668亿元，经营利润为13.73亿元。小米的营收分别为四个业务板块，分别是智能手机、IOT与生活消费产品、互联网服务及其他。

据披露，在股权结构上，执行董事、董事会主席兼首席执行官雷军持股比例为31.4%，如计入总股本ESOP员工持股计划的期权池，则雷军的持股比例为28%。通过双重股权架构，雷军的表决权比例超过50%，为小米集团控股股东。

在招股书中，附上了雷军的一封公开信。雷军在公开信中表示，小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司；小米独创的“铁人三项”商业模式：硬件+新零售+互联网服务 ，小米至今的成就说明了这一模式强大的生命力；小米创办之初，就有一个宏大的理想：要改变商业世界中普遍低下的效率。并永远坚持硬件综合净利率不超过5%；要建立全球化的开放生态，让小米长期发展的机遇更多、边界更广阔、根基更稳健。

估值之谜

小米选择港股已成定局，最具悬念的谜题只剩下了小米的估值。对于小米估值的猜想，业界一直在打嘴仗，小米的估值数额也出现了无限的可能性。

从小米的融资历史来看，小米从2010年到2014年先后经历了5轮融资。

• 2010年融资4100万美元，估值2.5亿美元；

• 2011年到2013年三次融资至少在3亿美元以上，到2013年底的估值已经达到了100亿美元；

• 到最近一次融资是2014年，包括向新加坡政府投资公司以及云峰基金等共计融资10亿元人民币，此次估值以及达到了450亿美元。

据了解，某投资银行给到小米的估值模型是根据2019年的预计净利润23亿美元作为基础；所以以30倍的P/E计算，小米的IPO价格将是690亿美元；以35倍的P/E计算，小米的IPO价格将是805亿美元；以40倍的P/E计算，小米的IPO价格将是920亿美元。

当然，香港零售市场外加“沪港通”的双重热情，以及CDR的推波助澜，小米在IPO后超过1000亿美元市值是大概率事件。

如果想要参与到2018年最值得期待的IPO，请点击“阅读原文”，留下联络方式，我们会提供详细资料。