争夺互联网券商海外上市第一股，老虎证券递交赴美招股书
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编辑 | C叔
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早在去年10月底，外媒有消息称老虎证券考虑赴美上市，募资规模2亿美元，后被其否认。
三年交易破万亿
成立于2014年的老虎证券定位为华人互联网券商，旨在通过金融科技提高每个人投资效率，已取得美国、新西兰、澳大利亚券商牌照或许可。
2015年8月，老虎证券推出自主研发交易平台Tiger Trade。该平台面向投资者提供全面的证券经纪和增值服务，包括美股、港股、A股（沪港通/深港通）等全球主要市场的股票交易下单与执行，及保证金融资、资产管理、量化交易API、账户管理、投资者教育、社区讨论等服务。
而后老虎证券高速发展，累计交易规模在三年内突破10000亿元人民币。在专注于全球华人投资者的互联网券商中，老虎证券冲击万亿交易规模用时最短。
2018年，老虎证券全年交易规模为1192亿美元，2018年第四季度日均交易量为5.43亿美元，2017年及2016年的交易规模分别约为633亿美元、163亿美元。
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这意味着过去三年，老虎证券在交易量上增长超过6倍。据艾瑞咨询报告，从美股交易量来看，老虎证券是最大的专注服务全球华人投资者的互联网券商，其2017年在该细分市场的份额约为58.4%。
收入翻倍 现金贮备稳健
根据其招股书披露的数据，老虎证券2018年总收入为3356万美元，同比增长98%。2016-2017年收入分别为547.6万美元、1694.9万美元。2016年到2018年，营业收入年复合增长148%。
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经非GAAP调整后，老虎证券2016年、2017年净亏损分别为1042.3万美元、757.7万美元。2018年净亏损1008.9万美元，较2017年亏损扩大33%。但相比全年将近翻倍的收入，亏损增幅尚算合理。老虎证券称，其亏损主要是由于管理层和员工的股票奖励增加。
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而除了期权形式的员工激励，2018年最大的运营费用支出项是市场推广和打造品牌。老虎证券的市场营销支出每年以2倍的速度增长，2016年为347.3万美元、2017年为628.8万美元、2018年为1052.7万美元。
从营收构成来看，老虎证券收入来自于交易佣金、融资服务费、投资收益、利息及其他收入，其中交易佣金、融资服务费为其主要收入来源。2018年，交易佣金收入2604.3万美元，占总营收比例77.6%；融资服务费收入644.2万美元，占比19.2%。此外，投资收益、利息及其他收入分别为33.9万美元、8.5万美元及65.1万美元。
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老虎证券一直拥有稳健的现金储备。招股书显示，截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物、定期存款共计6441万美元，为各项业务及新业务的发展奠定了坚实的基础。
招股书显示，领先的技术驱动老虎证券业务高速成长。
过去四年，老虎证券研发的交易平台为华人投资全球资产提供了便利的渠道，并且保持了业内最低的收费方案之一。公司自有的技术架构可支持多货币、多市场、多产品的交易。自2015年8月首次推出以来，Tiger Trade APP已有100多个版本的迭代来满足用户需求。
在继续加强研发投入外，老虎证券未来还计划布局全球，为包括美国、澳大利亚等在内的更广泛国家和地区的投资者提供产品和服务。目前，老虎证券在美国、新西兰、新加坡、中国等国家和地区设有办公室。截止2018年12月31日，公司在全球拥有员工约446人，其中研发199人，占比44.6%。
小米、盈透证券为重要股东，能否成为互联网券商第一股？
老虎证券创始人巫天华毕业于清华计算机系本硕，曾在网易有道工作八年。
在此前多轮融资中，老虎证券获得了诸多巨头的支持。截至去年12月，老虎证券已进行C+轮融资，得到了罗杰斯、真格基金、小米、盈透、华创资本、险峰长青等投资方的融资，其中真格基金参与了包括天使轮在内的三轮融资。
来源：天眼查
根据招股书，目前创始人巫天华通过sky fintech holding limited持股为18.9%，拥有70%的投票权；小米通过People Better Limited持有老虎证券14.1%的股权，拥有5.2%的投票权；唐彬森通过tigerex holding limited持股12.4%，拥有4.6%的投票权；美国最大互联网券商盈透证券（IB global invertments LLC）占股7.7%，有2.9%投票权。
其中，盈透证券不仅是老虎证券的主要股东和合作伙伴，同时还为老虎证券提供了行业认知、法律和合规事宜以及风险管理等方面的支持。
全球资产配置需求的兴起催生了互联网券商的诞生，同时也让跨境互联网券商成为资本市场追逐的新风口。
2018年12月29日，富途证券也递交了赴美IPO招股书，争夺互联网券商海外上市第一股，上市前腾讯、经纬、红杉分别为公司第二、第三、第四大股东，其中腾讯连续参与了富途A、B、C三轮融资，目前是富途第二大股东，持股比例达到38.2%。
根据富途证券2月19日更新的招股书则显示，2018年富途证券的净利润达到1.39亿港元。据路透社在2018年12月中旬的报道，富途证券的估值达到25亿美元，最多在美股募资3亿美元。
除了富途证券和老虎证券外，目前在这一行业里的头部公司还有新浪和微博联合投资的华盛证券。三者业务模式相近，均拥有各自的金融牌照。此外，这三家平台背后的投资方不乏国内知名的互联网巨头和投资机构的身影。
老虎证券能否成为互联网券商海外上市第一股？我们拭目以待。
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