阿里巴巴将于港交所二次上市？看看6月是否有进展

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据外媒报道，阿里巴巴将通过港交所二次上市，募资约200亿美元，当前正与财务顾问秘密讨论上市计划，最早今年下半年递交上市申请。另有市场传言称，阿里巴巴最快今年6月上旬宣布有关决定。

C叔听到的说法是，更确切地说，阿里巴巴目前与财务顾问沟通的是在港交所发行5%的股份。具体这部分股份的募资规模，相当于200亿美元上下浮动。

当然，目前具体细节也还在讨论过程中。

消息人士向媒体透露，阿里巴巴过往一直不排除其他上市选择，假设日后来香港上市，也会视之为严肃的商业决定，期望令融资渠道更多元化，提高流动性。

向阿里巴巴方面求证则对媒体表示“对市场传言，不予置评”。

根据彭博报道，香港二次上市计划尚处于初步阶段，可能会有所改变。

2014年，阿里巴巴远赴纽交所上市，筹集了约250亿美元，在当年轰动一时，成为全球互联网公司最受瞩目的IPO之一。选择纽交所的其中一个原因，就是因为香港拒绝接受其双层股权结构。

当时纽约证券交易所和纳斯达克股票市场都允许双层股权结构，比如Facebook和谷歌等美国公司都采用这种股权结构。在这种股权结构下，企业可发行具有不同程度表决权的两类股票，因而创始人和管理层可以获得较大的表决权。这样公司就能够做出短期内可能对业绩不利的决策，对冲基金和维权股东将更难以掌管公司决策权。

早在2013年8月份阿里巴巴还未在纽交所上市之前，集团也因上述问题已经与香港交易所进行谈判，计划允许包括创始人马云在内的合伙人在公司上市后提名大部分董事，也商讨了双层股权结构的替代方案，如果香港交易所接受阿里巴巴的提议，那么该公司在香港上市的可能性将加大。这可能成为近年来香港市场最大规模的IPO交易。只可惜最后谈判没有达成一致，阿里巴巴还是绕道港交所去了纽交所。

C叔给大家科普一下什么是双层股权结构也就是同股不同权制度，它指的是，允许同一份额股份拥有不同的投票权，这种制度主要是为了确保公司创始人在融资过程中，不丧失对公司的控制权。对于“同股不同权”公司的监管问题，港交所表示，已提出了“额外的上市规定及股东保障措施”，包括上市后不得提高不同投票权比例；同股同权股东必须占投票权的10%；重大事宜必须按“一股一票”的基准投票表决；加强披露；加强企业管治等。

对于港交所错失阿里巴巴这个电子商务巨头的加入，香港前财政司司长梁锦松曾表示,“没有让阿里巴巴在香港上市是个很重大的错误”，港交所CEO李小加也多次在公开场合表示因错失阿里而遗憾。伴随着双层股权结构在被越来越多的公司所使用，香港交易所逐渐意识到是时候对其规则做出变化了。

当年双层股权结构不断被港交所排除在外，这种情况在2018年发生了转变。2018年4月24日，港交所发布IPO新规，在港交所官网披露的《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结中表示，港交所允许双重股权结构公司上市，IPO新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。新上市规则将于4月30日生效，正式接纳相关上市申请。

早在2017年12月15日，港交所宣布将逐步允许“创新型”公司采取双重股权结构在港交所上市时，阿里巴巴创始人马云就曾表示，公司将“认真考虑”在港交易所上市。而新规发布后，小米、美团、映客、海底捞、宝宝树等企业先后赴港，给港交所带来了全球IPO募资额第一的成绩。

关于阿里巴巴是否会回来在港交所上市，香港交易所CEO李小加在此前采访中就曾表示过，“阿里巴巴百分之百会回来，只是时间长短问题。”

李小加早前也曾回应称：“当阿里巴巴认为香港市场能解决它的问题的时候，它就会回来。现在它需要融资吗？不需要。它需要再多一个交易场所吗？除非这个交易场所能带来新的活力，否则也不需要。”

当然，增加一个上市地也会给它带来更多监管成本。按目前的市场规则， “北水”可以通过互联互通机制买阿里的股票还不能实现。但未来若能实现，对阿里巴巴的吸引力则会大增。

在阿里巴巴与港交所相爱相杀六年之后，C叔个人还是倾向于相信这个传闻将来能够实现。

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