三大空头极端重现，但我的多单还没平

你以为我巨亏了么？

并没有，不过由于上周美股在最后两个交易里超出预期的砸盘，我的账户金额在近俩个月里终于出现了一个小小的高点，希望它不会持续回撤，当然，这要看市场的多头能否给我几分薄面了。

毫无疑问，市场的恐慌情绪正在升温，这在期权市场上PUT的交易量突然大幅攀升可以看出来，这是上周市场中我们要注意的

第一个极端现象：

但这可能并不是一个看空的信号，相反，它预示着空头力量的衰竭

put期权的交易量在上周刷新了近20年以来的新高，几乎所有的交易员都在通过PUT来对冲向下风险和保护利润。

但股市的情绪波动总是这么具有迷惑性，当你认为最恐慌的时候，也往往是市场即将展开一波反弹的时候，这是个亘古不变的规律

所以，当我们看不到有什么新的恐慌可以在最近突然跳出来砸盘时，而又同时看到恐慌的情绪以各种极端的形式表现出来时，不要怀疑，这很可能就是一波中短期走势的底部。

比如同样PUT交易量飙升的最近一次，就是发生在6月13日，也是上次标普走势底部区域。

请不要误会，我并没有唱多当下的美股市场，也不会否认美股正处在一个罕见的衰退熊市走势之中，我只是试图博取一段主跌浪中，幅度可能并不大的反弹周期。

如果你坚定的持有美股空头，并不在乎自己账户的短期回撤的话，这篇周初观点分享可能对你并没有什么帮助。

因为当下我的期指持仓并不是单边，而是在上周四加息落地，美股反弹失败后，就开始了多头跨期套保：

当我发现在标普的周，日，和4小时走势图中，都出现越来越明显的背离时，就实在舍不得平掉自己在上周的多单了：

我的策略是，当反弹开启后，把已经充分盈利的空头平仓，而后加码多头持仓，这是个在震荡市中，当无法做期货期权来对冲时，一个还算不错的散户策略。

那么为什么我之前预判的美股止跌在上周没有实现？我在群里做了一个小小的反思，看和你的想法是否相同：

所以，这就又说到了，我们必须注意的

第二个市场极端：

美股VIX指数波动重回六月股市见底时的高位

这里我们要注意的是，股市的波动率指数VIX在上周尾盘疯狂拉升，但债券市场的波动率指数MOVE却走的风平浪静。

很明显，股市的波动计价还在追赶债市的计价。考虑到这是在75个基点落地之后，而且今年整个的加息路径都已近乎明确的时候，债市波动率在上周并没有放大，这个迹象是否在告诉我们，债市的价格已经完全计入了对今年加息的整体预期呢？

如果随着时间的推进，未来125个基点的加息并没有增加的可能的话，那么除了衰退降临，还有什么会让美股在下半年崩盘呢？更何况，10月份，两党中期大选的前期争夺就要开始，美股这个时候暴跌，不是在打脸执政党么？

来看一组从1962年，到2018年，在中期选举前后几个月的数据统计

我看到了两个关键点：

1，样本统计中，中期选举前后一个月标普反应普遍平淡，超过5个百分点的跌幅占比很低。

2，中期选举后，标普中长期走势大概率看涨。

统计出自彭博和东吴证券

这个观察又支持了我近期博反弹的观点：想想看，如今9月标普收线即将完成，如果大盘不想在近期跌破前低从而引发暴跌，又得为进入10月后向下砸盘留有足够空间的话，那么当下的一轮反弹就是必要的。

你看，当10年期美债收益率和VIX指数一样，在上周出现90度疯狂拉升的时候，纳指虽然持续阴跌，但仍旧没有破前低，这难道不是很明显的止跌信号么？

这就是我们需要注意的

第三个极端现象：

10年期美债收益率已经涨破了6月前高，但纳指的走势却离奇背离，而且10年美债收益率尾盘还出现大幅砸盘，留下了长长的上影线（上图）

大家都知 道最近高盛的最新预测：说标普会重回3100，一个关键理由就是，10年期美债实际收益，会拖累标普PE持续向下

但我们找出的统计数据却显示，美债的价格，很可能在未来一个月以内有大概率的反弹的可能，那么相对应的，美债收益率也很可能会在未来一个月左右，出现一次像样的回撤：

这次的回测，是以10年期美债实际收益率为锚点，来测试历史上出现类似现象时，各大资产的涨跌概率的：

你要注意，10年美债期货价格，在一个月内的上涨概率高达9成以上，而美元，黄金，大宗指数在这之后一个月内的上涨概率则都不理想

好了，这次分享就先聊这么多。

最后提醒一下，反弹不是一蹴而就的，

首先市场需要止跌震荡，同时在基本面和技术面上出现多空的严重分歧后，原先的空头开始回补并拉升股指，其次需要引发多头追买，做多的人气回暖，才能走出一次像样的行情。

以上几点，缺了一点，这次的回补反弹就有可能中途夭折。

更多问题，咱们评论区再聊吧！

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