剧震刚刚开始，当心悬崖边的市场

Original 交易员Owen 第7交易室 2023-03-09

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重要情报：

不管你做没做好准备，一场全球股市大调整已经开始了，上周港A市场的周度收线并没有给我们想要的惊喜，这意味着本周开盘，面对我们的可能是一场更深度的震荡。

而美股也不乐观，标普指数已经走到了200日均线的悬崖边上，如果本周跌破，一场惊涛骇浪势必会波及全球。

本周你要注意的，是一些看似不起眼的数据公布，还有一众美联储官员的讲话，当然，乌俄双方任何的官方消息都是值得警惕的，多空的拉锯可能因为一些微妙的变化，而让市场瞬间变天。

回顾：这场全球股市大调整会持续多久？

周度关键词

【港股的调整可能刚刚开始】

恒生指数在前三个月里飙升超过50%之后，当进入2月份后就大幅回吐了此前涨幅，截止上周收盘，恒指转跌近10%。这其中大部分是科技和地产板块带来的抛售。

如果只看恒指科技股指数，这个跌幅则更加惊人，截止上周收盘，恒生科技股指数HSTECH自大反弹以来首次跌破200日均线，来到了关键的悬崖位置。

如果将恒生科技指数和纳指相对比，你会发现，对利率利空更加敏感的不是纳指，而是恒指科技股指数，而这个中国离岸市场的科技股指数竟成了纳指最准的先行指标：这次的历史会重演吗？

【A股等待政策催化剂】

和深度回探的恒指不同，A股波动相对而言更加的平稳，从沪深300和恒指中企指数的差值来看，两地市场的溢价已经越拉越大。

截止上周，沪深300指数月线下跌2%，但全年仍保持上涨4.9%。

你要小心了，因为沪深300指数和美指一样，来到了悬崖边上，如果跌破200日均线，这可能将改变50金叉200日均线的看涨形态，也将刺破4个月以来的上涨渠道线，未来A股的动荡势必会更加剧烈。

但从JPM最新的研报统计上看，全球股市基金对港A市场的净敞口似乎仍然保持高位

人们在押注今年3月5日开始的重要会议上会释放出更多的助涨催化剂，根据彭博的预测：这一次的利好政策可能将出现在房地产扶植和消费领域的刺激上面，科技通信业可能也会有更多的提振办法。

【持续飙升的美国利率】

由于上周美国的宏观数据多次超出预期，人们再次押注美联储将持续维持高利率，并继续推升加息顶点预期，

掉期交易员目前预计 3 月、5 月和 6 月的会议将加息 25 个基点，这将把其关键基准的目标区间推高至 5.25%-5.5%。

同时，本周美元指数已经飙升至去年6月份的水平，形成了一个圆弧底形态。

更加值得担心的是，从美元兑离岸人民币的走势与标普的拟合程度来看，目前美股受到的利率高升的压制也可能反应到人民币的汇率上，从而造成A股的动荡。

市场聚焦

【美国数据】

个人消费支出：PCE数据持续升温。核心 PCE 同比增长 4.7%，高于预期的 4.3%和前值4.6%。环比涨 0.6%，高于预期的0.4%。这一结果与 CPI 报告相呼应，数据公布后，美联储3月加息 50 个基点的可能性从数据公布前的 24% 升至 35%

密歇根大学调查：密歇根大学2月调查显示，总体信心指数从 66.4 上调至 67.0，其中预期指数从 62.3 上调至 64.7，而现状指数从 72.6 下调至 70.7。

新房销售：1月份新屋销售从 62.5 万套增长7.2% 至 67 万套，高于预期的 62 万套。牛津经济研究院指出，”1 月份抵押贷款利率的短暂下降和房价中值的大幅下跌为新屋销售提供了支撑。但随着抵押贷款利率此后反弹，较高的利率将给上半年的购房负担能力和房屋销售带来新的压力”

【美联储官员发言】

杰斐逊（有投票权）：工资增长仍然过高，无法及时、可持续地回到 2% 的通胀目标。非住房核心服务通胀的前景取决于劳动力需求是否与劳动力供应更好地平衡。

梅斯特（无投票权）：我们将不得不在加息方面做“多一点”，新的通胀数据证实了进一步加息以使通胀回到目标的理由。美联储将需要超过 5% 的基金利率并维持一段时间，直到通胀趋势下行。

柯林斯（无投票权）：需要进一步加息以应对过高的通胀，最近的美国数据证实了进一步加息的理由。美联储将需要提高利率并可能长期维持利率不变。

布拉德 (无投票权) : 看起来美联储可能能够有序地去通胀并实现相对软着陆；市场预计通胀将在未来几个季度和几年内得到控制，而通胀预期目前接近 2021 年通胀冲击前的普遍水平。美联储需要迅速采取行动以保护信誉。

【原油】

原油在上周非常波动，但最终收涨，消息面上，俄罗斯出口下降的前景提振了 WTI 和布伦特原油，但全球经济活动担忧和美国库存增加也令其承压。据路透社消息人士称，Motiva 将于下周关闭其位于德州亚瑟港炼油厂 (636k BPD) 的大型焦化装置进行维修，此举可能会短期提振原油价格，但在紧张的地缘政治环境中，焦点可能会继续集中乌俄战争问题上。

据塔斯社报道，俄罗斯总统普京与土耳其总统埃尔多安进行了交谈，讨论了增加俄罗斯能源供应的实际问题。

个股情报

波音公司 (BA) 暂时停止交付其 787 梦想飞机，因为它对机身部件 (SPR)进行了额外的分析。在美国联邦航空局对问题得到解决感到满意之前，不会恢复交付。787 的生产仍在继续，波音公司并未调整指导方针。

高盛 (GS) 批准了高达 300 亿美元的新股票回购。

欧特克 (ADSK) 的每股收益和收入超过预期，但第一季度和 23 财年的利润指引很低。

Booking Holdings (BKNG) 的营收和利润均超出预期，同时宣布授权 200 亿美元的股票回购。

(BYND) 报告的每股亏损比预期的要小

Carvana (CVNA) 提供了一份严峻的报告，因为它公布的每股亏损比预期的要严重，并且在收入和二手车销售方面不及预期。

本周关注

【财经数据】

2 月 27 日：耐用品订单；待售房屋；达拉斯联储制造业活动

2月28日：FHFA房价指数；MNI 芝加哥采购经理人指数；里士满联储制造业指数；大型企业联合会消费者信心；