解读携程2019年财报：经营利润超过去5年总和，引领OTA进入“盈利提升”时代

北京时间3月19日消息，携程旅行网在美国时间3月18日公布了其2019年第四季度及全年的财务业绩。

携程在2019年全年的总交易额（GMV）达到8650亿元，同比增长19%的同时继续保持全球在线旅游行业第一；全年经营利润同比增长94%达到50亿元，高于过去5年的经营利润总和。若不计股权报酬费用、权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年归属携程股东的净利润为65亿元，相比2018年为55亿元人民币。

根据财报，携程2019年全年净营业收入为357亿元人民币，同比增加15%；若不计股权报酬费用，营业利润率为19%，相比2018年为14%。

截至2019年12月31日，携程的资金情况良好，其现金及现金等价物、受限制现金、短期投资余额、持有至到期及长期理财投资余额为599亿元——这也为携程渡过“全球旅游业的至暗时刻”打下坚实基础。

优化投入产出比 

引领在线旅游业进入“盈利提升”时代

将营收细分来看，携程核心的四项业务全年增长稳健：2019年携程住宿预订收入为135亿元，同比增长17%；交通票务营业收入为140亿元，同比增长8%；旅游度假业务营业收入为45亿元，同比增长20%；商旅管理业务营业收入为13亿元，同比增长28%。

携程的盈利能力依然强劲，尤其在去年底表现甚佳：携程2019年第四季度营业利润同比增长超4倍达到5.8亿元；若不计股权报酬费用和权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年第四季度携程净利润同比增长132%达到12亿元。

易观旅游行业资深分析师姜昕蔚表示，作为头部企业，携程在业界首先开始调整市场和运营的投入产出比例，在运营上围绕盈利作出多种尝试，并引领在线旅游行业进入品质和增长并重的“盈利提升”时代。

另据财报数据显示，2019年第四季度，携程国际酒店收入（除大中华地区目的地）同比增长51%。Trip.com品牌的国际机票业务连续13个季度保持3位数增长；截止2019年年底，Trip.com品牌已进入27个市场、支持20种语言。

各市场上取得的业绩最后形成了合力：携程在2019全年GMV达到8650亿元人民币，同比增加19%，继续保持着2018年Q3以来全球第一的位置；对比另外两大全球在线旅游厂商Booking Holdings和Expedia，其2019年的GMV增速分别为4%和11%。这都体现了携程“G2战略”中全球化战略的迅猛发展。

携程在高品质战略中也斩获颇丰。比如，在具备明显优势的中高端酒店预订市场中，携程的竞争力一直在增强：2019年有超过5万家酒店同意向携程的交叉销售用户提供订房优惠，而参与此项计划的酒店交易量也显著增加。G2战略（全球化和高品质）正在为携程源源不断地创造更丰厚的商业价值。

抗风险能力水平行业领先 

2020年携程仍将继续引领市场发展

2020年初爆发的新冠肺炎疫情，让全球旅游业都开始面临巨大的不确定性。携程此次在财报中也给出了对2020年第一季度业绩的预期：净营业收入同比下跌45%至50%；若不计股权报酬费用，2020年第1季度运营亏损为17.5亿到18.5亿元。

从资金储备的量级来看，携程完全有能力消化这些影响因素，同时高管降薪等节流措施也正在推进的过程中；另一方面，疫情前期携程为用户提供无损退订、以及为供应商分担的财务损失，都已经体现在了对2020年第一季度的业绩预期中。可以说，在这次携程二十年来最特别的一季度业绩预期中，基本所有的不利因素都被考虑进去了。

与此同时，多个积极因素，也在危机中逐渐显露。2020年初爆发新冠肺炎疫情之后，携程累计退订数千万订单，涉及金额超310亿元，由此带来用户满意度的显著提高。回归当下，旅游业界的普遍共识是，疫情过后旅游市场的复苏会遵循国内游、出境游、入境游的顺序；此外，全社会的陆续复工也将首先激活国内的商旅出行。而携程去年在中国本土市场的业绩，也为迎接复苏打下了坚实的基础。

携程财报数据显示，2019年携程进一步拓展了市场份额，其中低星酒店和交通产品是有效的新用户导流产品。从全年来看，携程的低星酒店间夜量在第四季度同比增长约50％。

事实上，携程未来也将扮演引领全球旅游业复苏的重要角色。根据世界旅游业理事会（WTTC）相关数据显示，中国对全球旅游业增长作出了1/4的贡献，占全球旅游业总GDP的35.2％。在全球疫情愈演愈烈的当下，多个国家和地区的旅游市场都被“冰封”，可以预见的是在复苏之日这些目的地都需要中国游客的激活。

当然，这一切的前提在于携程能够在疫情影响期间做好储备，为复苏之日积蓄力量。携程集团联合创始人、董事局主席曾表示，携程现在抗风险的能力已不是17年前可相比拟的，当前制定好计划是非常必要的，其中，怎样保证队伍的稳定、保持公司财务状况相对稳定，将会是短期内整个行业的重点工作。

 “疫情并未使旅行需求消亡，它只是被延后。”携程集团CEO孙洁的预判已经得到检验。携程开启“复兴V计划”仅2周，酒店预售销量的20倍增长，3000份酒店预售套餐在半小时内被抢光。这一事实不仅验证了孙洁的预判，同时也是对携程在行业停摆期间“苦练内功”的回报。

“从2019年的答卷可以看出，携程的运营能力、抗风险能力、业务结构的健康度、资金流、人员结构等都在行业处于领先水平，可以预期2020年携程仍将继续引领市场发展。”姜昕蔚对携程未来商业价值给出积极预判。

疫情之后的携程是否会更加强大，所有人都在拭目以待。