接下来，A股需要防范哪些风险？

受周四美国股市暴跌影响，周五A股市场大幅下跌，这样，上证指数周K线5连阳后收出阴线，大盘是否进入调整阶段，3100点的缺口是否会去补掉，需要关注。不过，周五大盘回调的幅度并不大，大盘并没有系统性风险，需要关注的是一些股票涨幅过大、估值过高的风险。

周五A股跌幅远小于美股

周五A股大幅下跌是受隔夜美国股市暴跌影响，周四，美股三大指数均大幅下跌。道琼斯指数周三补去今年2月24日的跳空缺口后，周四开盘后就一路下跌，最终报收28292点，下跌800多点，跌幅达2.78%。标普500指数创出历史新高后，周四低开低走，最终报收3455点，跌幅达3.51%。纳斯达克指数是美股疫情后第一个创出新高的指数，周三首次突破12000点大关后，周四低开低走最终报收11458点，跌幅高达4.96%。

美股的下跌不奇怪，因为4月以来美股涨幅非常大，很多股票已经有明显的泡沫。美股的暴跌造成A股周五普遍低开，上证指数以3336.41点跳空低开，出现一个48点的缺口。但低开后总体表现平稳，尾盘有所上翘最终报收3355.37点，下跌29.61点，跌幅为0.87%。日K线是一根留下缺口的小阳线。

上证指数周K线图

深证成指周K线图

中小板指数周K线图

创业板指数周K线图

深市三大指数周五也是跳空低开，深证成指最终报收13656.66点，跌幅为0.84%；中小板指数报收9084.62点，跌幅为0.82%；创业板指数报收2732.15点，跌幅为0.54%。虽然周五A股出现下跌，但跌幅远远小于美国股市，也小于周边市场，周五受美股下跌影响，日本、韩国等亚太股市跌幅均超过1%，A股4高指数没有一个跌幅超过1%。

A股周五大幅下跌美股影响是一个因素，但一些股票估值偏高也是一个内在因素，周四，部分涨幅巨大的消费股尾盘已经出现暴跌，如总市值一度突破6000亿元的海天味业，周四早上创出历史新高，下午暴跌最终下跌6.79%，周五继续下跌7.68%。片仔癀周四早上一度创出293.98元的历史新高，尾盘跳水最终下跌2.54%，周五暴跌7.56%报收245.86元。通策医疗周四、周五也出现较大幅度下跌。

9月第一周周K线收阴

周五下跌后，A股主要指数周K线都收出阴线，上证指数周K线5连阳后本周收出阴线，周跌幅为1.42%。深证成指本周跌幅为1.41%，中小板指数本周跌幅2%，创业板指数本周下跌0.93%。值得一提的是，科创板指数8月以来持续下跌，科创50指数本周1.65%，周K线5连阴。

科创50指数周K线图

本周正好横跨8月和9月，上证指数8月报收3395.68点，月涨幅为2.59%，7月暴涨10.9%后8月收出小阳线，同时，月K线已经5连阳。从月K线看，这是2015年以来首次月K线5连阳，如此，9月份的确面临较大的回调压力，9月份仅仅4天，上证指数本月跌幅已经达到1.19%。

9月份大盘会不会继续回调还需要观察，但是，7月初出现的2个跳空缺口的确具有向下的牵引力，这两个缺口分别是7月3日的3092-3104点，7月6日的3152-3187点。从历史上看，上证指数一般缺口都是要补掉的，如果要补这2个缺口，意味着上证指数还要下跌200多点，这个风险是需要防范的。

不过，即使大盘继续调整，其实幅度也不算大，7月份上证指数突破3000点后，涨幅并不大，回到3000点之下可能性很小。风险较大的是那些涨幅过大的股票，如消费、医药板块，虽然这些公司业绩很好，潜力也很大，但是，涨幅过大估值偏高，如酱油股海天味业总市值已经进入A股前十，市盈率近百倍，估值显然过高；白酒股估值也较高，周五贵州茅台、五粮液都出现较大下跌。

但是，也有不少股票目前估值不高，目前行情是结构性行情，一批股票调整的同时，也会有新的股票上涨，因此，市场依然不乏机会。

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金海岸工作室 

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧