假期后大盘为何会大幅下跌？

“五一”小长假后，本周只有2个交易日，但A股风云突变，5月开门就下跌，尤其是4月份最强的创业板指数，毫无征兆情况下，低开低走大幅下跌。上证指数相对好一些，因为市场热点转到钢铁、煤炭、有色金属等周期股，这些股票上涨一定程度抵消了抱团股的下跌。节前大涨，节后大跌，今年已经出现两次，上一次就是今年春节，这种现象值得留意。

节前大涨节后大跌已经第二次

5月开盘没有延续4月份的反弹势头，特别是创业板指数，4月以接近最高点的3091.4点报收，但5月第一个交易日以3059.58点开盘，跳空低开了近32点，随后一路走低，一度跌幅超过3%，午后有所回升，最终报收3014.81点，下跌2.48%。周五创业板继续下跌，失守3000点大关，最终以本周最低的2910.41点报收，日跌幅达3.46%。这样，创业板指数本周跌幅达5.85%。

深证成指5月也是跳空低开，周五同样以本周最低的13933.81点报收，本周跌幅为3.5%。

创业板指数周K线图

深证成指周K线图

上证指数表现要好一些，5月第一个交易日，虽然也低开，但很快就翻红，最终不过下跌5.56点。周五上证指数上午红盘，午后一波快速下跌，最终报收3418.87点，下跌22点。这样，周K线收出小阴线，本周跌幅为0.81%。

上证指数周K线图

沪深300指数周K线图

很有意思的是，4月份各指数均以接近高点报收，大家本来以为5月开盘会有一波冲高，但实际情况完全相反。这种现象已经不是第一次出现，今年春节前，2月10日指数也以最高点报收，但春节后第一个交易日，深证成指和创业板指数均是高开后一路下跌，节前一路上涨，节后开盘就跌，今年已经第二次了。

这说明目前大盘依然是箱体震荡格局，涨多了就会跌，跌多了也会反弹。值得注意的是，创业板指数3月底以来反弹力度很大，本周收出大阴线，而且，留下一个跳空缺口，又是以最低点报收，需要防范下周低开继续下跌的风险。

周期股上涨市场热点转换

沪市本周强于深市，在于市场热点发生变化。

4月份深强沪弱，主要是因为抱团股反弹力度较大，而银行等其他股票表现平平。特别是生物医药板块，走势强劲，而创业板成份股中，这个板块比重较大，造成创业板指数涨幅最大。

但是，本周创业板市值前30位股票全部下跌，市值最大的宁德时代本周下跌5.4%，迈瑞医疗、爱尔眼科等本周跌幅均超过5%，智飞生物、卓胜微、爱美客、贝泰妮、沃森生物等本周跌幅超过10%。科技、医药股下跌造成本周创业板指数大跌。

与此同时，周期股异军突起，钢铁、煤炭、有色金属板块本周强劲，连续2天出现在涨幅前列，河钢资源、重庆钢铁等连续2天涨停，周期股相对市值较大，加上本周银行股表现不错，一定程度上抵消了贵州茅台等抱团股的下跌，使得上证指数强于深市指数。

这种情况与周边市场相似，进入5月份，石油、有色金属、黄金等价格上涨，有色金属方面，铜、锡均创出10年新高，铝价也很高，导致这些股票大幅上涨。而美国股市中，纳斯达克指数5月以来持续下跌，意味着科技股走弱，这是创业板下跌的外在因素。

总体上，指数箱体震荡，板块轮动，个股热点不断变化，是目前股市的主要格局。

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金海岸工作室 

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧