A股，7月惊魂！大盘还有戏吗？

本周A股大幅波动，大盘连续暴跌3天，上证指数一度创出今年新低，此后的反弹，也无力改变本周大跌的格局，使得7月份收出一根大阴线。但是，创业板指数却很强势，历史上首次高于上证指数。这种分化局面还会持续吗？大盘还有戏吗？

上证指数创出2年最大月跌幅

7月大盘的动荡发生在最后一周也就是本周，之前，大盘总体比较平稳，本周一，大盘突然跳空低开一路暴跌，上证指数跌破3500点大关报收3467.44点，当天下跌82.96点，跌幅达2.34%。周二，大盘继续暴跌，上证指数再跌86点报收3381.18点，跌破3400点大关，跌幅达2.49%。连续2天跌幅超过2%，今年还是首次发生。周三，下跌继续，上证指数最低跌至3312.72点，好在3300点大关还是守住了，最终报收3361.59点，下跌19.59点，跌幅为0.58%，日K线收出十字星小阳线，发出止跌信号。

上证指数月K线图

果然，连续3天暴跌后，周四大盘强劲反弹，上证指数报收3411.72点，上涨50点，涨幅达1.49%。但是，由于3天跌幅太大，反弹不足以改变下跌格局。周五，上证指数下跌14点，报收3397.36点，本周跌幅高达4.31%。这根周K线大阴线，为今年第二大周跌幅。

本周突然暴跌之前毫无征兆，也没有特别的利空消息，虽然有对教育板块不利的消息，但教育板块在A股中数量非常少，权重也非常低，不足以影响大盘。可见，本周的暴跌主要就是一次市场的调整。

本周是7月最后一周，暴跌的结果使得7月月K线收出阴线，上证指数7月下跌5.4%，是今年最大的月跌幅，也是2019年6月以来2年最大月跌幅。这是一个非常不好的信号。

创业板指数首次高于上证指数

再看深市指数，与上证指数有很大不同，特别是创业板指数。

深证成指本周前2天跌幅均超过2%，但是，周三基本不跌，周四大涨3.04%，周五微跌0.29%报收14473.21点，这样，深证成指本周收出一根下影线非常长的周阴线，周跌幅3.7%。7月的月K线同样是下影线很长的中阴线，月跌幅为4.54%，本周的周K线和7月月K线跌幅均小于上证指数。

深证成指月K线图

创业板指数月K线图

创业板更加强势，本周一下跌2.84%，周二暴跌4.11%，但周三反弹1.61%，周四更是大涨5.32%。由于反弹力度大，周五创业板指数微跌0.56%报收3440.18点，这样，创业板指数本周收出一根下影线超长的十字星小阴线，周跌幅仅0.86%，7月的月K线也是下影线很长的十字星，月跌幅只有1.06%。周K线看，创业板指数本周报收3440.18点，上证指数报收3397.36点，创业板指数历史上第一次高于上证指数。

之所以上证指数与创业板指数差异那么大，只要对比2只股票：宁德时代VS贵州茅台，反映出目前市场板块热点，造成两市指数差异的原因。

宁德时代本周五创出历史新高——582.2元后有所回落，报收550.4元，本周微张0.62%，7月上涨2.96%。宁德时代目前总市值突破1.2万亿元，为深市市值最大的股票，比创业板市值第二的股票高了一倍半，在创业板占有举足轻重的地位，宁德时代的强势导致了创业板指数的强势，也对深证成指做出了贡献。

再看沪市市值第一的贵州茅台，本周下跌11.63%报收1678.99元，创出今年新低，7月份跌幅更是高达18%，创出2018年11月以来最大月跌幅。贵州茅台总市值一度超出3万亿元，本周五总市值只有2.1万亿元，2万亿元大关能否保住就看下周。

两市龙头股不同表现导致两市指数表现的差异，也是创业板指数能够超过上证指数的原因。

喝酒吃药OUT了 新能源板块无限风光

其实，

宁德时代与贵州茅台不同表现，

就是目前A股板块差异的表现。

7月份虽然大盘总体表现不佳，但仍有三成股票上涨，其中300多只股票股价创出历史新高。表现最强的是科技股，尤其是新能源板块，锂电池股中，除了宁德时代，天齐锂业、赣锋锂业均创出新高，7月份涨幅超过50%。光伏板块中，上能电气7月份暴涨173%，锦浪科技、固德威、天合光能等股票7月涨幅超过50%，均超过历史新高。风电板块中的新强联、运达股份等7月涨幅超过50%，且创出新高。

7月份芯片、电子等板块表现也很好。

与这些一路暴涨板块形成反差的是，已经牛了数年的消费板块却是一路下跌，白酒板块7月份跌幅位于前列，除了贵州茅台，五粮液下跌25%、泸州老窖下跌27%，医药板块也是大幅下跌，加上银行、保险、地产板块全部下跌，这就是上证指数表现不佳的原因。同时，这些权重股下跌使得沪深300指数7月跌幅高达7.9%，创出2016年2月以来最大月跌幅。

沪深300指数月K线图

由此，我们就可以理解为什么在没有重大利空的时候，上证指数会如此下跌，实际上就是板块调整引发的，这个板块调整，对创业板指数有利，使得创业板指数历史上第一次高于上证指数。

那么，大盘还有戏吗？这个答案实际上还是取决于这些板块的表现。消费板块牛市至少已经持续了5年，没有只涨不跌的股票，龙头股贵州茅台从最高的2600多元到本周1600多元，已经下跌了近千元。如果茅台已经调整到位，那么，未来消费板块回升将带动上证指数反弹。但是，如果消费板块调整时间很长，喝酒吃药时代已经过去，那么，大盘调整时间也会较长。

再看创业板指数，如果新能源板块等科技股继续强势，创业板指数表现依然会很强，但是，宁德时代等股票涨幅已经很大，估值也很高，一旦调整，创业板指数自然撑不住。

所以，面对不确定的局面，

还是谨慎为好。

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金海岸工作室 

作 者 | 连建明

编 辑 | 陆佳慧