低调的腾讯金融帝国
摘要: 保险代理牌照获批，补上了腾讯金融板块重要的一块拼图。
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8月，全天候科技文章提到，腾讯将在微信九宫格中开设保险入口，正为此申请牌照。不久后，“靴子”正式落地。10月11日的消息称，由腾讯持股57.8%的微民保险代理有限公司（下称“微民保险”）正式获得了保监会批准。
这张保险牌照的获得对腾讯来说意义不小：
这是腾讯布局保险以来拿下的首张自有保险牌照，意味着腾讯可正式依托微信、QQ开展保险业务。过去无论是众安保险、和泰人寿还是香港的英杰华人寿，腾讯均为参股，并未实际控股任何一家保险公司。
其次，保险布局正式成形，补上了腾讯金融板块重要的一块拼图。截至目前，腾讯金融业务横跨第三方支付、征信、银行、基金销售、小贷、保险等领域，牌照丰富程度超过了所有除阿里之外的竞争对手。
这展示了一个更加清晰全面的腾讯金融版图。过去几年，在蚂蚁金服的凌厉攻势下，腾讯金融低调布局。马化腾曾说：“金融的核心是稳定和稳健，拼的是谁的命长，而不是谁在短期内跑得多快。”
根据咨询公司OliverWyman统计，2016年，中国互联网保险保费规模为3630亿元，预计2021年达到1.41万亿元。数据显示，去年保监会记录的95亿份新承保保单中，约有65%在互联网销售。那么，腾讯抢占这个万亿市场的玩法是什么？保险又如何构筑腾讯金融未来的关键一环呢？
一枚保险代理牌照的价值
根据保监会的批复，腾讯此次获得的是一张保险代理的牌照。何为保险代理？保监会对于微民保险主要业务的划定为：代理销售保险产品、代理收取保险费、代理相关保险业务的损失勘查和理赔等。
腾讯此前入股了众安保险、和泰保险。众安保险属于互联网保险公司牌照，主要业务是财险，不设分支机构，完全依赖互联网渠道销售产品；和泰人寿则是传统寿险公司牌照，可以设立分支机构经营销售自身的保险产品。
“保险代理牌照的获得，使得腾讯可以经营所有保险公司、全险种的保险代理销售业务。”易观金融行业分析师陈毛川对全天候科技表示。
换言之，腾讯可以真枪实弹地在微信、QQ等平台上卖保险了。此前，腾讯并未在保险业务上开通社交流量的入口。
据熟悉保险行业的人士告知，保险代理牌照不属于金融牌照中极度稀缺的资源，但在目前监管趋严、牌照收紧的情况下，腾讯这张牌照仍具有较高的含金量。
全天候科技根据保监会官网信息统计，2017年以来，保监会共批复了9家保险代理公司资格（如下图）。除了微民保险，7月，蚂蚁金服旗下的杭州保进保险代理有限公司也获得了保监会批准。
这已是蚂蚁金服获得的第二张保险代理牌照。杭州保进保险代理有限公司、及此前的上海蚂蚁韵保保险代理有限公司，均由蚂蚁金服100%控股。
实际上，互联网公司获得保险代理资格主要冲击的是传统保险中介公司和其他保险网销平台。前海开源基金总经理杨德龙认为，保险作为传统的金融行业，通过互联网作为保险销售的渠道、以及产品设计的渠道，将会成为新趋势。
但对于腾讯来说，控股一家保险代理公司，意义还在于可直接获得保险业务相关的盈利能力。
陈毛川分析称，从股权上看，腾讯此前对众安保险、和泰人寿、香港英杰华人寿均未实现控股，此次对微民保险的持股比例达到57.8%，形成了控股地位，意味着可以直接决定其经营决策，对业务利润的获取也更为直接。
从保险业务的利润层面来看，传统保险公司的利润基于产品，代理公司的利润基于销售，二者仍有一定区别，微民保险作为渠道角色，本身获得的是保险公司的间接利润。
但随着国内保费规模的增长，保险代理被认为是利润的“肥肉”。中金公司在2016年的一份研报中指出，专业保险代理和经纪机构有望迎来黄金增长期，预计在未来5-10年整体保费复合增速为16%，相比之下，专业保险中介收入的复合增速将达到23%。
截至目前，腾讯的保险体系中，已获得财险、寿险和保险代理三张牌照。此番微民保险获批，腾讯仅仅是想做一个保险产品的销售平台吗？
腾讯保险玩法：平台代销+社交定制化
目前，阿里、百度、京东互联网平台进入保险市场，绝大部分采取了“保险超市”的平台第三方代销模式，即在平台上提供各类保险产品让客户自主选择保险项目。
在2016年“双11”期间，拥有巨大流量的蚂蚁金服保险平台就开出了6亿份消费保险保单，平均每分钟销售41万单。
“保险超市”已不是新事物，在阿里、京东、携程、去哪儿等场景模式面前，坐拥巨额社交流量的微民保险打法很关键。
根据腾讯发布的2017年二季度财报，截至6月底，微信月活跃账户数达到9.63亿，QQ月活跃账户数为8.5亿。截至2016年12月底，腾讯移动支付的月活跃账户及日均支付交易笔数均超过6亿。
全天候科技此前获悉，微信将成为微民保险的重要入口，保险将占据微信九宫格中剩余一席的位置。目前，微信九宫格当中的金融产品已有两项：微众银行推出的微粒贷和腾讯FiT（支付基础平台与金融应用线）旗下的理财通。
基于腾讯获得的保险代理牌照，代销将是腾讯保险的主要业务。“保险业目前存在条款复杂难懂、环节透明度低、经营成本过高等特点，腾讯的渠道、技术等优势正是解决这些痛点最好的工具。”陈毛川表示。
另据微信内部人士透露，微信不会仅仅销售保险，还会注入更多技术和玩法，“微信卖的一定是创新型、定制化的产品，且入口更强”。例如，腾讯团队去年已开始研究“相互保险”这一险种。
根据保监会定义，相互保险是指具有同质风险保障需求的单位或个人，通过订立合同成为会员，共同缴纳保费形成互助基金，由该基金共同承担赔偿责任。由于极具社群元素，在国外，该险种更多被认为是一种互联网社群。此前，腾讯也曾多轮参与投资原美团创始员工沈鹏创办的水滴互助，后者估值已达3亿元。
可以肯定的是，腾讯将利用大数据为保险增添更多的社交属性。例如今年年初，腾讯入股的和泰人寿就曾做过一个“2元钱购买意外险，且能购买多份赠送好友”的活动。
但更多的玩法还在酝酿之中。上述人士透露，根据近期监管层对于互联网保险强监管态度，腾讯在推出自己的保险产品上，仍将采取谨慎态度。
场景仍是挑战
从股东结构来看，微民保险并不完全属于腾讯。工商资料显示，微民保险代理公司注册于2016年10月，原名家点保保险代理有限公司。
腾讯通过旗下全资子公司北京译码神通信息技术有限公司持有微民保险57.8%股权，为第一大股东；富邦财险则持有微民保险的31.1%股权，位列第二大股东；国开博裕二期（上海）股权投资合伙企业（有限合伙）出资2220万元，持有剩余的11.1%。
据此前透露，腾讯与富邦两家公司具体合作模式是，由富邦财险开发创新的保险商品，或引进其他保险公司的优质产品，通过腾讯的平台来销售。
全天候科技获悉，腾讯很有可能将自己的渠道、场景和流量都贡献给微民保险，但其销售的保险产品将不仅限于由富邦财险开发。据了解，众多保险公司正在与腾讯谈合作，希望拥有微信这一入口，这其中包括了腾讯入股的众安保险。
但开展保险业务，腾讯仍面临差异化和场景化的挑战。最大的难题在于，微信作为一个社交2C场景，保险产品似乎将无法借助于其他交易场景销售出去。
根据中金公司的统计，目前互联网第三方平台财险保费市场份额中，阿里巴巴以44%位居首位，其次是网易和携程，占比均为11%，去哪儿网占比10%。上述第三方平台均拥有相关的电商场景，例如与淘宝相关的退运费险，携程、去哪儿网的航空意外险。而众安保险初期的快速破局也是通过退运险、延误险等场景化的保险产品实现的。
陈毛川对全天候科技表示，腾讯要做好定制化的互联网保险，第一步需要海量用户的行为数据，第二步需要基于海量数据的大数据分析能力，第三步需要场景化和差异化保险产品的设计能力，第四步则是精准营销和差异化的产品精确的铺设能力。第一步、第二步是腾讯具备的，第三步、第四步则需要与保险公司深度合作才能完成。
不过，腾讯也在加快保险产业链资源的积累。据媒体报道，腾讯联合基汇资本、医联、红杉资本等在北京开启首家互联网+实体“企鹅医院”，将于11月正式开业。在线下医疗资源配合的健康险、寿险领域，腾讯也在建立BD团队大力拓展医院资源。
2016年微信用户数据报告表明，随着应用场景的扩大，微信支付的消费额度开始增长，超过五分之一用户月均支付额度超过千元。资金存量一旦上升，将吸引更多资金流转到微信体系内，以带动微信消费的上升，为保险消费升级提供支撑。
从保险窥探腾讯金融版图
万亿保险市场，对腾讯来说是个新世界。据了解，保险在腾讯金融体系中属于孵化和创新型业务，主要执行团队是腾讯FiT，微信方面亦有少量人员参与。
今年两会，马化腾与媒体见面时曾介绍腾讯金融业务体系：“对于腾讯的金融业务，一部分是在‘体外’（比如说微众银行，是银行牌照），是我们投资的，但是核心的业务（包括支付、理财平台）是在我们‘体内’的”。
马化腾所说的“体内”包括两个方面，一是支付业务，主要包括财付通底层支付平台和微信支付、QQ支付两个移动支付应用，月活跃支付账户数达6亿个，日均交易笔数超6亿笔；二是金融应用，主要载体是腾讯FiT，包括理财通、微证券、保险、腾讯征信、微黄金等创新金融产品。
过去几年，腾讯没有像阿里、百度和京东一样，将金融板块独立出来，而是通过并购、合资与官方申请筹集牌照。业内评论称，腾讯具有其他公司难以比拟的用户优势，只要悄悄完成布局，而后借助微信等产品的强大动能发力，就可以瞬间击倒竞争对手，这恰恰是腾讯的聪明之处。
马化腾对此另有解释，他曾说：“独立成立金融集团不是我们的思路，因为这些业务跟我们平台的耦合非常紧，没有必要为了分拆而分拆，这不是我们的风格，我们也不会去玩儿什么‘财技’ 45 35344 45 15946 0 0 6133 0 0:00:05 0:00:02 0:00:03 6133显得好像这块儿资产有多少钱。”
截至目前，腾讯已拥有第三方支付、征信、银行、基金销售、小贷、保险等金融牌照，并通过参股中金间接获得了境内券商全牌照，成为除阿里之外金融牌照最齐全的互联网公司。
第三方支付是腾讯布局最早的金融板块，目前其手握支付牌照，并拥有财付通、微信支付、QQ支付等多个前端支付产品；银行方面，腾讯旗下的微众银行是国内首家开业的互联网银行；征信领域，腾讯信用则是央行批准的八家个人征信试点之一。
在小贷领域，腾讯早在2013年便拿到牌照成立了财付通小额贷款公司；基金方面，腾讯曾先后两次出资认购好买财富注册资本，成为其第一大股东，好买财富于2012年便获得了证监会颁发的第一批独立基金销售牌照。
9月20日，腾讯宣布认购中金公司超2亿股H股，占发行后总股本的4.95%，这被认为是互联网巨头首次间接获得境内券商牌照。此前，腾讯曾入股可以提供港股、美股交易的富途证券。
以BATJ为代表的互联网公司，迄今为止没有一家拥有境内券商牌照。早在2015年底，蚂蚁金服曾宣布将入股德邦证券，正在等待监管部门批准，不过该笔交易最终被无限期搁置。
俊杰评论：相比JAT腾讯是比较慢节奏的公司，很多事情都会在趋势清晰了之后再入场，好处就是不用瞎折腾，坏处就是被人骂抄袭。看看巨头布局金融的区别吧。
BAT之间的互联网金融仗怎么打？
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文 /王云辉
刚进入2017，以百度金融、蚂蚁金服、腾讯、京东金融为首的互联网金融巨头，就已吹响了新的冲锋号。
腾讯推黄金红包，马化腾亲自站台内测抢占黄金市场；李彦宏在总监会上的内部讲话中，将金融列为2017年的四大主攻方向之一；蚂蚁金服并购美国MoneyGram，并寻求逾30亿美元融资谋求上市；京东金融申请筹建独立法人资格的直销银行……
经过2016年的跑马圈地之后，BAT不但依托互联网的海量流量为口，不断推出新形态的金融产品服务，逐步将金融深度植入各类生活场景，更以牌照、股权等方式，持续向传统金融业务发起渗透，在提升用户体验的同时，持续巩固各家的业务生态。
2017年，进入金融业的深水区，他们的布局还将更加深入，落子更加频繁，战况更加激烈。
蚂蚁金服：或通过上市坐稳霸主？
在BAT中，蚂蚁金服称得上是互金领域的超级航母，蚂蚁金服目前已是一家拥有支付、基金、理财、保险、银行、征信、股权众筹、P2P、金融IT系统的超级互联网金融巨头。
电子支付有支付宝；基金有天弘基金、德邦基金、数米基金等；理财有余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝等；贷款有蚂蚁借呗、花呗；保险有众安保险及国泰财险；银行有网商银行；征信有芝麻信用；证券有德邦证券；众筹有蚂蚁达客、淘宝众筹、36氪；P2P有网金社；金融服务有恒生电子，可谓是应有尽有，一应俱全。
团队方面蚂蚁金服也最为成熟。在2016年，当其他家还在招兵买马四处挖角时，蚂蚁金服已经玩起内部轮岗的布局：彭蕾卸任CEO，井贤栋接任，负责微贷及消费金融的黄浩调任财富端，支付端也玩起了班委制的管理模式。外界称，此次蚂蚁金服大规模的人事调动，可以看出其欲在信用、风控共享平台上的战略目标。
【蚂蚁金服的优劣势】
众所周知，在电商领域，阿里根深蒂固，但在它一直垂涎的社交领域，则屡屡折腾屡屡受挫。这是阿里心中的痛，也是蚂蚁金服的劣势所在。
成于支付的蚂蚁金服，是否会败于支付呢？如今支付宝霸主的地位受到微信支付的挑战，加之2016年招财宝的踩雷，让蚂蚁金服越发意识：严控风险，避免信任危机才是当下的重中之重。
蚂蚁金服的优势一是阿里的消费数据，二是蚂蚁金服通过投融资拿下的滴滴出行、百盛中国等覆盖餐饮O2O、交通出行、影视、私募基金数据、生物识别技术等领域支付场景，此外随着蚂蚁金服的上市，其投资并购的速度或许会更快。
【在2017年，蚂蚁金服会做哪些战略布局？】
从发布"谷雨计划"的农村金融战略，到与泰国支付企业Ascend Money签订战略合作协议，再到8.8亿美元并购美国MoneyGram正式敲定，都可以看出，蚂蚁金服已将触角伸向了国际业务，以及"三农"业务等传统金融的空白领域，它的眼光已经不再停留于国内，而是要成长为一家全球性的金融科技巨头。
一旦近期正在运作的30亿美元融资敲定，相信我们会在全球范围内，看到它的更多动作。
另外，据称蚂蚁金服已开始在单独规划IPO事宜。在2016年，拥有4.5亿支付宝用户的蚂蚁金服融资45亿美元，估值达到600亿美元，超过了PayPal的大约500亿美元市值，如果IPO，它又将于何时在何处上市，市值几何？
百度金融：依托人工智能，谋求弯道超车
百度的金融版图以B2B2C模式为核心，虽然没有蚂蚁金服和京东金融的交易场景，也没有腾讯金融的社交场景，但百度金融却善领导人、用人，并依托大数据和人工智能等技术谋求赶超。
在BAT中，凭借支付宝和余额宝，蚂蚁金服根基隐固，腾讯借助微信这个大入口，通过红包和各种O2O场景，硬生生地撬走了一块大蛋糕，京东更是凭借京东白条，把金融搞得如火如荼。与它们相比，百度金融在跑马圈地时期错过了不少红利，不过，雷厉风行的百度也快速形成了以资产端、运营端、资金端、基础服务为一体的金融生态圈。尤其是百信银行的成立，让百度金融完成了全金融的布局。
目前，百度金融服务事业群组（FSG）的布局中，支付有百度钱包，贷款有百度有钱花，财富管理有百度理财，保险有百安保险；银行有百信银行；基金有百发指数大数据基金。
在人才战略方面，随着朱光的晋升，百度的高管团队也集结完毕。先是在百度内部晋升了孙云丰等人把握战略方向和应用智能金融概念的技术；再是招揽前美国运通高级副总裁王劲、光大银行资产管理部总经理张旭阳、陆金所执委黄爽等人融合金融服务理念和产品。
此外，百度还高调成立金融学院，培养既懂金融、又懂技术的金融科技复合型人才队伍，为下半场的发力蓄力。
【百度金融的优劣势】
与AT相比，百度金融的劣势在于缺乏交易场景，虽然百度多年来孵化了百度糯米、百度外卖等O2O项目，但与微信、淘宝、支付宝和京东商城相比，依然还相对弱势。
百度的优势则在流量、数据和技术。互联网金融跑马圈地的时代已经结束，从场景为王开始转向技术驱动，运用技术盘活流量、数据驱动金融业务，把百度金融打造成为国内真正意义上的金融科技公司，将是百度金融下半场实现弯道超车最大筹码。
比如，在消费金融领域，百度每天都会有响应60亿的搜索请求，寻求投资、理财机会有很多，缺钱找资金的人也很多，这就是百度金融的优势。
在2016年，"百度有钱花"便依托百度的流量优势，提出基于人工智能、用户画像、帐号安全、精准建模等技术的行业解决方案，从用户、场景、行业三大层面着手，破解行业面临的信用下沉、风控线上化、获客成本增加、产品差异化程度低四大挑战。
目前,"百度有钱花" 已与数百家教育培训机构达成了合作，为数万学子提供教育信贷支持，成为职业教育分期信贷服务市场的领跑者。此外，目前百度有钱花也已经开始在家装、旅游、广告、租房等垂直领域布局。
在资管方面，"百度股市通"，以智能投顾为着力点，基于百度搜索大数据，通过技术建模和AI，为用户提供智能化的资产配置服务。
在支付方面，通过百度Q3公布的数据显示，百度技术驱动百度糯米、百度外卖、去哪儿等流量业务实现快速变现。百度钱包以9000万的激活账户数，拿下来了2016年"增速最快支付平台"，成为继支付宝和微信支付之后激活用户体量最大的第三方支付平台。
【百度金融未来的战略布局】
据朱光在公开场合介绍，未来三到五年，在百度技术基因全面注入百度金融之后，百度金融将在身份识别、数据风控、智能投顾、量化投资、金融云、智能获客等六个领域深耕。
而在业务方面，理财和贷款或成为百度金融未来的主攻方向。
理财方面，号称中国银行业人民币理财第一人的张旭阳履新百度金融时，朱光曾在邮件中表示："相信凭借旭阳在理财和资产管理领域丰富的经验、深入的洞察力以及业内巨大的影响力，将带领团队不断创新，并结合百度大数据和人工智能的技术优势，为网民提供最优质的智能化理财的服务，打造百度金融在互联网金融领域的核心优势。"
有人说，张旭阳加盟百度，不是一个人与一家互联网企业的关系，是传统金融机构与互联网企业的融合，是百度智能和张旭阳投顾的结合。
在当下，银行、公募私募基金、信托、基金子公司和券商资管，甚至互联网金融等机构在智能投顾方面未形成竞争优势之时，百度金融的智能投顾将成为百度理财和资管的重要突破口。
据悉，目前百度金融的智能量化投资主要也是围绕股票、债券、资产配置等传统投资的核心问题展开，并取得初步效果。
在股票投资方面，百度通过强大的信息源、差异化的投资因子及机器学习择时等，可为投资者提供更优的选股和择时策略；在债券投资方面，通过广告数据、地图数据等数据全网检测债市舆情，为投资者做出最好的投资决策；在资产配置方面，通过行业知识图谱,扎根大数据与机器学习的量化策略，为投资者提供全面的策略布局。
其实，智能金融时代的服务，说白了就是对于信息获取能力和处理能力的需求，是数据的获取、处理和整合的能力需求，而这则是百度的优势所在。再加上张旭阳的投顾，百度金融或在未来将开启全新的互联网金融时代的资管投行模式！
在贷款方面，除了前面谈及的方面，百度的凤巢系统将是百度贷款未来重点挖掘的金矿。凤巢系统有着百度多年来积累的庞大商户资源，他们将是百度有钱花未来可挖掘的重点客户。
比如，从现在做教育消费信贷来看，百度更想要做额度相对较大、频率相对更低的行业型消费金融服务，走的是"场景+行业"结合的模式。这一模式的试水成功，也将会让百度复制到更多的行业，而凤巢系统的商户，则是百度金融快速成功的基础。
尤其是在2017年，随着百度开始淘汰没有市场竞争力的产品，资源向有优势的、战略重要的项目聚焦，百度金融可能在内部获得更多的资源与推进力度，也将在更多的垂直领域加速拓进。
在BAT的列队中，百度可以算是国内最资深的技术咖，在将这些基因植入到百度金融业务之后，它的弯道超车值得期待。
谁能打通腾讯金融的任督二脉？
有人说，在BAT行列中，腾讯金融是最为低调的一位。
腾讯金融虽没有独立的金融品牌，除了微信支付之外，也再无其他爆款。但事实上，腾讯却也集齐了支付、信贷、理财、保险、证券、银行、征信、基金、众筹这九大金融牌照。在互金行列中，也就唯有阿里能与之相比。
目前，腾讯金融的布局中，支付有微信支付、财付通；贷款有人人贷、微粒贷，理财有理财通和最近推出的黄金钱包；保险有众安保险，证券有富途证券、华泰证券；银行有微众银行；征信有腾讯征信、硅谷大数据实验室；基金有好买基金；众筹有腾讯乐捐。
不过，除了微信支付，其他产品都没有表现出彩，即使是其一度寄予厚望的微众银行，也风波不断，先是核心高管离职，再次融资失败。
如同阿里在社交上的苦拙，腾讯的金融基因也先天不足。或许，更如坊间的戏言，腾讯金融这个后天功夫练到顶层的武者，需要找到一个能够帮其打通任督二脉的人，才能在金融业务上一通百通，水到渠成。
【腾讯金融未来的战略布局】
腾讯金融未来的战略布局，目前仍是个谜，春节退出了"红包大战"，而与宇宙行合作憋出的"黄金钱包"大招，目前也明显声量不足。
有业内人士推测，小程序或成腾讯金融突围武器。但至今仍存在争议的小程序，能否成为这颗万灵丹，仍然得打个问号。
值得注意的是，恰恰是不为大家所重视的腾讯金融云，或有可能成为腾讯未来布局金融业务的战略核心。
腾讯金融云是一个高度复合的业务，在金融云之上，是支付、征信、风控、银行、保险等腾讯金融业务的整合。
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