央行：切实管住货币供给总闸门 守住不发生系统性金融风险的底线
摘要：12月29日，中国央行发布第四季度例会消息，称要实施好稳健中性的货币政策，切实管住货币供给总闸门。会议还强调，要维护流动性合理稳定，提升金融运行效率和服务实体经济能力，有效控制宏观杠杆率。继续深化金融体制改革，守住不发生系统性金融风险的底线。
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今天（12月29日），中国央行发布第四季度例会消息，称要实施好稳健中性的货币政策，切实管住货币供给总闸门。会议还强调，要维护流动性合理稳定，提升金融运行效率和服务实体经济能力，有效控制宏观杠杆率。继续深化金融体制改革，守住不发生系统性金融风险的底线。
中国人民银行网站发布的讯息如下：
中国人民银行货币政策委员会2017年第四季度例会日前在北京召开。
会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济金融运行稳中向好，但面临的形势依然错综复杂。全球经济逐步复苏，主要发达国家复苏总体延续，部分新兴经济体仍面临挑战，国际金融市场存在风险隐患。
会议强调，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义经济思想为指导，认真贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议、全国金融工作会议和政府工作报告精神。密切关注国际国内经济金融运行最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进工作总基调，适应经济发展新常态，实施好稳健中性的货币政策，切实管住货币供给总闸门，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷及社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提升金融运行效率和服务实体经济能力，有效控制宏观杠杆率。按照深化供给侧结构性改革的要求，优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比重。继续深化金融体制改革，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革，加强和完善风险管理，守住不发生系统性金融风险的底线。
本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席周小川主持，货币政策委员会委员丁学东、连维良、史耀斌、易纲、潘功胜、张晓慧、宁吉喆、郭树清、刘士余、樊纲、黄益平、白重恩出席会议。田国立因公务请假。中国人民银行南京分行、营业管理部、重庆营业管理部负责同志列席会议。
俊杰评论：了解了央行总基调，你就知道下列措施就是央行发了一张信用卡而不是实际放水，同时降准的预期可以继续降低了。
应对节前流动性缺口 央行首推“临时准备金动用安排”
摘要：央行建立临时准备金动用安排，在现金投放中占比较高的全国性商业银行春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过2个百分点的法定存款准备金。近期银行间资金紧张，三个月Shibor利率创近三年新高。
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29日，央行公告称，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，支持金融机构做好春节前后的各项金融服务，决定建立“临时准备金动用安排”。
央行称，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。
值得注意的是，这是央行首次公开进行该项操作。
今日，中国央行连续第6日不进行公开市场操作，净回笼500亿元。本周，央行公开市场累计净回笼2900亿元，上周央行公开市场净投放2000亿元。
临近年末，国内银行市场资金成本持续攀升。
shibor利率近段时间持续走高。29日，隔夜shibor报2.8400%；7天shibor报2.9540%，逼近今年9月底创下的两年半高点2.9675%；3个月shibor报4.9133%，刷新2015年2月初以来高点。
此外，华尔街见闻此前提及，今年最后一周，同业存单利率创下历史新高，商业银行发行的AAA级1个月、3个月和6个月期同业存单收益率估值分别报5.35%、5.20%和5.15%，都创下2015年有数据以来的历史新高。
而12月同业存单到期规模达到2.2万亿元，加上央行逆回购和MLF资金到期规模，合计超过3.8万亿元，市场流动性面临大考。多家机构认为，中小银行面临的流动性挑战尤其严峻。
联讯证券李奇霖、钟林楠点评称，从上市银行三季度的存款数额计算，央行此举预计可释放万亿，最多1.8万亿的流动性（以降准2%、股份行+大行均满足降准条件）。同时，应审慎看待央行此次“安排”：
此次“安排”主要目的在于帮助银行应对春节期间缴税、补缴准备金以及现金提取带来的流动性损失，是暂时性举措。与2017年春节“TLF+定向降准”组合相比，此次力度更大，但可能主要是考虑到今年的超储率较低，银行面临的流动性缺口可能也更大，货币政策防风险的政策基调并没有发生改变。
春节资金面有所保障，但需审时度势做打算。从2017年相同政策下的资金面来看，春节前在央行的流动性释放政策下偏松，但节后随着大量OMO+MLF到期，资金面迅速收紧。在货币政策未发生改变前，维持紧平衡、控杠杆的决心不会变，春节后资金面可能会有收紧压力，机构需根据央行操作审时度势进行操作。
去年春节前，央行曾通过TLF操作保障春节期间市场流动性需求。
2017年1月20日，路透曾援引知情人士称，中国五大商业银行获准阶段性下调存款准备金率一个百分点，以应对春节期间暂时性的流动性紧张问题。同日，央行官方微博称，为保障春节前现金投放的集中性需求，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行，人民银行通过“临时流动性便利”（TLF）操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天，资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。这一操作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导。
银监会：对资产管理公司设定资本充足性监管标准
摘要：银监会印发《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》，将于2018年1月1日起正式实施。《办法》对资产公司设定了资本充足率要求，有助于资产公司提高资本使用效率，防范多元化经营风险。
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为加强对金融资产管理公司的资本监管，银监会今日印发《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》（以下简称《资本办法》），并将于2018年1月1日起正式实施。
银监会发文表示，整体上来看，银监会已基本搭建了对资产公司的资本监管框架，探索形成了适用于资产公司的资本计量和监管规则体系。但已有的监管规定较为分散，系统性不够。
在充分借鉴了国内外资本监管方面的先进经验和良好做法，并在《金融资产管理公司并表监管指引（试行）》和《金融资产管理公司监管办法》等法规制度基础上，银监会研究制定了《资本办法》。
最值得关注的是，《资本办法》对资产公司设定了适当的资本充足性监管标准，明确第二支柱监管要求和信息披露监管要求，强化监管部门的监督管理和市场约束作用。
《资本办法》第十四条规定，集团母公司应当按照以下公式计算资本充足率：
《资本办法》还规定，集团母公司各级资本充足率不得低于如下最低要求：
（1）核心一级资本充足率不得低于9%。
（2）一级资本充足率不得低于10%。
（3）资本充足率不得低于12.5%。
关于资本的定义，《资本办法》指出，核心一级资本包括：实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、其他综合收益、其他可计入部分。而其他一级资本包括其他一级资本工具和其他一级资本工具溢价。
《资本办法》规定二级资本包括：二级资本工具、二级资本工具溢价和超额信用风险类资产减值准备。
此外《资本办法》还强调了以下几个方面：
通过设定差异化的资产风险权重，引导资产公司按照“相对集中，突出主业”的原则，聚焦不良资产主业。
对资产公司集团内未受监管但具有投融资功能、杠杆率较高的非金融类子公司提出审慎监管要求，确保资本监管全覆盖。
将杠杆率监管指标及要求纳入《资本办法》，形成统一的资本监管框架。调整完善集团财务杠杆率计算方法，防控集团表外管理资产相关风险。
要求集团母公司及相关子公司将信用风险、市场风险和操作风险纳入资本计量范围，并结合资产公司实际选择适当的风险计量方法。
银监会表示，《资本办法》的出台有助于完善资产公司并表监管和资本监管规制体系，有效落实《金融资产管理公司监管办法》的相关要求，提高监管的针对性和有效性；有助于资产公司提高资本使用效率，进一步发挥不良资产主业优势，防范多元化经营风险，实现稳健可持续发展。