四巨头抱团 王健林背后浮出新企业家联盟
万达能够在短时间内持续剥离地产资源，降低负债，与它背后新的战略联盟不无关系。
2018/01/30 12:13来源：界面新闻字体：宋
随着腾讯、苏宁、融创、京东四巨头入股万达商业的协议出炉，中国最富有的企业家联盟正在悄然显现出它的形态。
1月29日晚间，万达集团官网发布消息称，由腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。根据这一持股比例，万达商业的估值约为2428.57亿元。
领投的腾讯出资100亿元，苏宁与融创各出资额为95亿元人民币，其占有的股份额度约为3.91%，京东出资额为50亿元。
这一份协定不仅帮助万达解决了支付对赌协议资金的问题，还加速了万达商业部分上市的进程。
而从另一方面看，万达能够在短时间内持续剥离地产资源，降低负债，与它背后新的战略联盟不无关系，特别是去年接收了万达13个文旅项目的融创中国。
值得注意的是，自从去年这笔大交易之后，融创转向强调降负债，在并购市场上鲜有动作，孙宏斌曾笑称没法拿地，自己将要面临失业的风险。
梳理孙宏斌的行程可以发现，下半年以来，这位地产狂人的把工作重点放在了经营企业家关系上。
“孙宏斌现在在搞统一战线建设。”一位知情人士向界面新闻表示。
除了与合作万达保持紧密的联系外，从去年下半年开始，孙宏斌多次出现在武汉参与“武大商帮”的活动，去年8月26日，在“第二批武汉百万校友资智回汉·武汉大学专场”上，融创与武汉新签约四大项目，分别为融创第二总部、产业基金、产业基地项目，融创体育公园项目，融创华中金融城二期项目及融创青山文创科技城项目。
在孙宏斌颇为棘手的乐视问题上，外界盛传的引入的投资方也在万达、恒大、腾讯几家之间。
通过该人士的介绍，界面新闻从近期诸多的活动中勾勒出一幅以许家印、马化腾、张近东、孙宏斌、王健林等为核心的企业家联盟图景，这些企业家的身价在国内财富榜的排名基本上都在前20，而以上几位及其家族的总财富已经接近万亿。
去年12月份，苏宁与万达、恒大等约30家地产巨头签约在智慧零售上展开合作，王健林、孙宏斌、夏海钧纷纷为苏宁站台。除了万达与融创之前的合作，去年，苏宁控股集团旗下苏宁电器集团全资子公司南京润恒将向恒大地产战略投资200亿元，持有恒大4.7%的股份，而彼时，许家印与张近东的交杯酒也成为外界议论的焦点。更早之前，万达与苏宁也有过合作，2015年，万达商业和苏宁云商签署合作协议，苏宁易购云店等品牌将进入万达广场经营，首批合作项目40个。此外，从2016年开始，双方将根据万达广场开业情况每年确定合作项目，万达商业可根据苏宁云商需求定制规划设计。
而近期，融创与腾讯也有交集，1月16日，自如完成了40亿人民币A轮融资，此轮领投的企业中仍然有腾讯，跟投的企业中融创中国也在列。
对于腾讯来说，在房地产领域的投资并不多，而且主要集中在租赁领域，2017年，腾讯进行了113次投资，其中在4月，腾讯以30亿元跟投链家。12月14日，腾讯云和链家就签署了战略合作协议，链家未来将借助腾讯云的大数据、AI等能力，打通线上与线下，重构并优化找房、租房、购房等交易流程。12月18日，腾讯公司还与深圳市住房和建设局举行发布会，宣布深圳市住房租赁交易服务平台正式启动。
腾讯此次入股万达，显然是看中了其庞大的线下资源。
据了解，万达商业是万达集团旗下核心企业，是全球规模最大的实体商业。截至2017年底，万达商业收入1125.4亿元；租金收入255.2亿元；持有已开业商业面积3151万平方米，在国内开业万达广场235个，覆盖了全国90%具有消费力的城市，年客流31.9亿人次。
另外，尽管腾讯投资了链家与自如，却仍旧在与资本市场联系紧密的房地产行业门口徘徊，万达商业中待消化的地产资源或许也是腾讯借此打开这个重资产行业大门的钥匙。
而京东参与对万达的此轮的投资也并不意外，在去年10月份，京东正式进军房地产领域，其中在商业地产领域，京东房产将应用京东与腾讯推出的“京腾无界零售解决方案”。
根据界面新闻此前的报道，该方案是把包括微信在内的十几个腾讯系产品入口和商家后台打通，让所有商家获得巨大流量、营销解决方案、库存与物流。商业地产作为线下实体承接方，可以对接到这个解决方案中共享京东的招商资源、会员管理体系以及创新体验。京东的品牌、商家资源将为地产商招商提供支持，会员运营能力可以帮助地产商建立和打通会员运营能力。
此前，万达商业私有化背后的投资人主要由几大央企构成，而通过此轮引入几大民营资本巨头，万达商业未来将会是另一番景象。根据财新报道，万达此次私募融资中对投资方有三项承诺：首先不能变更主营业务；其次，2019年净租金收益不低于人民币190亿元，否则投资方有权要求现金补偿；第三，需在2023年10月31日前完成在内地、香港或其他地区上市。
这份条件较为宽松的对赌协议将为万达提供更大的空间实施战略转型，而新的企业家联盟除了解燃眉之急的作用外，未来或许还会有更深层的合作。
俊杰评论：万达的卖身其实是这轮去杠杆的一部分，大佬们用了这么多国家的资源就忘了自己怎么来的了，你的财产是你的没错，但是贷款是银行的，你要脱实向虚，国家银行可以不持你。
腾讯、苏宁等接盘万达商业对赌协议 这是王健林心中的“双保险”
引入战投确立后，剥离了地产业务的万达商管能够以新的名义尝试A股IPO，而即便短期之内无法实现，他们也不会再受到投资人的掣肘。
2018/01/29 21:43浏览 31.6W来源：界面新闻字体：宋
面对8个月内回A的压力，王健林给万达商业上了一套“双保险”。
1月29日，万达集团官网发布消息称，由腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。根据这一持股比例，万达商业的估值约为2428.57亿元。
根据苏宁云商公告的消息，苏宁方面此次的出资额为95亿元人民币，其占有的股份额度约为3.91%。京东的公告则显示，此次出资额为50亿元。另据澎湃报道，融创的出资额与苏宁同为95亿元。以此计算，作为主发起方的腾讯，此次出资额为100亿元。
对背负对赌协议的万达商业而言，这有可能是改变其命运走向的一次增资。在此之前，已经从港股退市一年多的万达商业面临着要在8个月内完成上市，否则就必须接受对赌协议，回购股份并向联合要约方补偿每年8%和10%的单利的局面。
经此一役，万达商业无法如期上市后需要面临的资金难题看起来已经解决。按照当初的要约安排，万达商业H股私有化的全部股份约为14.39%。而在本次协议落实后，腾讯等机构的投资将完全为对赌协议买单。按照当时的公告，万达商业H股要约总成本为344.5亿，这与此次增资的规模相当。
提前结束对赌协议，对目前IPO排名70位的万达商业来说，无异于雪中送炭。但王健林实际还给万达商业的上市问题安排了另一道“保险”——将万达商业拆分成商管、地产两个子集团，以商管公司名义上市，谋求最后一搏。
万达商业此前IPO屡屡受挫，与其被监管方面划归地产板块息息相关。而在此次合作中，万达方面称，在引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。
万达商管集团，是今年1月20日王健林在年会上提到的一则变化。当时王健林称，要将原来的商业地产更名，变成一个纯粹的商业物业持有和运营管理商。另外再成立一个地产集团，用以帮助消化商管集团此前的地产业务，但利润归商管。
这个变化基本是今天万达引入腾讯等投资者的一大诱因，王健林当时表示，“如果有房地产开发，还是归在房地产企业里，但万达商业租金利润已经大过开发利润”言外之意，王健林建立商管公司的目的，就是为了摆脱万达商业原有房地产企业的身份。
对于悬崖边上的万达商业来说，这可谓一个“双保险”计划。在此次引入战略投资确立后，王健林此前需要面对的最大难题看起来已经化解，剥离了地产业务的商管公司能够以新的名义尝试IPO，而即便短期之内无法实现，他们也不会受收到投资人的掣肘。
这也意味着万达开始正式驶入新的方向，按照合作协议，万达商管公司今后将不再进行房地产开发，他们将利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和本身巨大线下商业资源开展多方面合作，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式。
其中腾讯将主要推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，并与苏宁等投资人一起，支持万达商业尽快实现1000家万达广场的目标。不过，在合作方面，万达将保持对线上线下融合发展的主导权。
万达商业最早就曾计划登陆A股，但最终由于重重因素在排队5年后选择放弃。随后到2014年12月，万达商业登陆港股，但在经历短短两年旅程后，由于估值始终被低估。万达商业最终在2016年3月公告将私有化。
随后，尽管万达商业在港股的流通部分仅占14.39%，但彼时万达商业的私有化还是吸引了一众大腕投资人。其私有化背后的财团，主要由几大央企构成，中国中铁、保利集团下属保利香港、中国平安、工银国际金融有限公司（中国工商银行的跨境投资平台）以及发改委与国务院批准的人民币私募股权投资基金渤海产业。
不过，彼时雄心万丈的万达商业如今已不可同日而语。历经一年多为完成上市，在目前IPO排名70的情况下想按照约定，在8个月内完成投资已几乎没有可能。这也最终促使了王健林这套的“双保险”计划的实施。
今年64岁的王健林看起来依然很有“办法”，在外界此前一致认为万达危机不断的情况下，王健林却仅用了过去半年的时间，通过大手笔转让资产，清理海外债务，引入投资化解对赌尴尬等一系列动作成功将危机排出体外。
这位当过兵，经历过多次波折的企业家看起来依然不服输。今年的万达成立三十周年的年会上，他再一次提到做百年企业的梦想。“三十而立，三十年也是世界长寿企业的新起点，万达迎来百年企业新的起点。”
【评论】投资万达让腾讯、京东与苏宁“在一起”？你很可能想多了
同为万达的投资方，并不代表竞争对手们可以完全放下姿态、精诚合作。
2018/01/30 08:56浏览 19.6W来源：界面新闻字体：宋
图片来源：视觉中国
1月29日晚间，一则万达将获340亿元战略投资的消息刷爆了朋友圈，但爆点并不仅仅在于庞大的投资数额和万达本身。
腾讯、苏宁、京东、融创，这四家在社交、零售、电商和地产等领域的话题公司，因万达出现在同一新闻标题当中。他们的身份同为万达的投资方，计划向万达商业投资约340亿元人民币，用以收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。
继万达之后，苏宁与京东也相继发布了官方消息。苏宁的公告显示，该公司计划出资95亿元人民币或者等值港元，购买万达商业股东持有的约3.91%股份。京东和腾讯则没有公布具体的投资数额。
不过很快有知情人士透露，作为牵头方，腾讯投资的数额和占股最大，以100亿元占股4.12%；苏宁和融创同以95亿元占据3.19%；京东占股相对较少为2.06%，投资额为50亿元。
外界将这笔交易形容为“将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一“。因此有不少人猜测，一直处于竞争态势的京东和苏宁是否有合作的可能？如果将京东看做腾讯系代表，苏宁为阿里系公司，又是否意味着腾讯与阿里将在新零售领域融合共生？
这几家公司盘根错节的复杂关系实在是相当的微妙，但要说借万达搭建的平台实现深度合作，很可能是看客们想太多了。
仅从苏宁和京东发布的官方消息已经可以看出端倪。
在苏宁的公告中，除万达外，并未提及与腾讯、京东相关的任何字眼，只是介绍了苏宁对万达的投资计划以及双方过往的合作历史。
京东相对开放一些，有在首段提到苏宁，但也仅此而已。京东重点强调的是“三方的合作将不仅仅限于投资，将共同用智能化技术为线下零售重构成本、效率和体验”。这里的三方，指的是腾讯、京东和万达，是京东眼中无界零售下人、货、场的完美组合，并不包括苏宁。
的确，在互联网公司争相布局线下零售市场的当下，万达所拥有的商业资源具有相当大的诱惑力。
万达商业是万达集团旗下的核心企业。截至2017年底，其已持有开业的商业面积3151万平方米，在国内开出235个万达广场，年客流31.9亿人次。
不仅如此，万达集团还拥有文化旅游城、酒店、影院、儿童产业等海量线下消费场景。这些正是互联网公司所缺失的。
万达引入投资者的目的很明确，希望在1-2年内消化房地产业务，成为纯粹的商业管理运营企业。万达商业将更名为万达商管集团，借助投资方的力量尽快实现上市。
但投资方之所以是腾讯、苏宁和京东、融创，而不是百度、阿里或其他，这当中恰恰反映出不断白热化的新零售竞争态势。
在这几家当中，与万达较早开始在资本层面有合作关系的正是此次交易的主发起人——腾讯。
2014年8月，腾讯、百度和万达宣布共同出资成立万达电商，计划一期投资人民币50亿元，万达持有70%股权，百度、腾讯各持15%股权。当时万达的目标是，打造全球最大的O2O电商平台。
万达电商发展至今，不仅没有实现最初的目标，反而不断被外界诟病。百度和腾讯也没能发挥出在流量、搜索和社交等方面的优势。但这并不影响腾讯与万达继续合作。
万达的公告显示，腾讯将负责推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，同时万达将保持对线上线下融合发展的主导权。
在与谁合作、如何合作这些事上，仍是手握大量商业物业资源的万达说了算。
看得出，为了得到各方支持，万达在考量与投资方可能有的合作时，尽可能做到了平衡。
来自京东方面的消息显示，此次腾讯和京东将在线上运营、用户数据、移动支付、消费金融、仓储物流、云业务等领域与万达商业展开全方位合作，其中并不涉及线下实体业态的开设，更多侧重于线上业务层面。具体到京东与万达，也主要是“帮助品牌商实现对国内主力消费群体的全覆盖”，而未说明是以怎样的形式进行覆盖。
在商业运营方面，苏宁与万达的合作倒更明确一些。据悉，双方将在原有开展的物业租赁合作的基础上，推进在商业物业、会员数据、金融服务、仓储物流、物资采购等业务领域的全面合作。
苏宁和万达在2015年便签署过连锁发展战略合作协议。去年年底，王健林还曾前往苏宁总部，为苏宁的战略发布会站台。据他透露，万达将会围绕苏宁展开规模化的定制商业，并做一系列相应配套。
在王健林口中，万达和苏宁既有共同的商业利益也是同行，“我们愿意为苏宁生态共享大开发战略的落实充当最忠实、最友好的合作伙伴。”
这种合作关系，使得苏宁先京东一步，有机会在万达的商业项目中开设更多的零售店面。
按照苏宁的计划，未来三年将旗下互联网门店拓展至2万家左右，2018年新开店的数量达到5000家。王健林则提出，力争10年建1000家万达广场。
也就是说，未来苏宁的线下苏宁易购、母婴、超市等店面以及苏宁易购广场，都可能出现在万达广场内，而苏宁也将为万达贡献稳定的租金收入，有助于万达物业估值提升。
需要注意的一点是，在苏宁背后，还站着一个巨人阿里。
2015年，阿里和苏宁两家公司互投，让苏宁加入了阿里阵营，与腾讯阵营形成对垒。后者早在2014年入股京东，并成为京东最大的股东。此后，阿里与腾讯开始在零售领域不断加大投资，特别是在2017年，这种对峙状态达到了前所未有的状态。
阿里这边，先是2016年3月向盒马鲜生投资了1.5亿美元，同年末收购了浙江省内连锁超市三江购物32%的股份。今年年初，阿里和百联达成战略合作，对银泰进行私有化。11月份，与欧尚零售、润泰集团宣布达成新零售战略合作。
腾讯在去年年底宣布以42亿元人民币投资永辉超市5%股权，且将对永辉超市控股子公司永辉云创进行增资，以获取15%股权，后者是永辉生鲜品牌“超级物种”的运营主体。同月，腾讯又连同京东一起，8.63亿美元战略投资唯品会。今年1月，腾讯、永辉与家乐福中国达成潜在投资意向，签订了战略合作协议。
在对实体零售的投资步伐上，阿里的动作明显更快一些。但腾讯一直在步步紧逼，此次投资万达将使腾讯有更多的底气去谈“智慧零售”。
更有趣的在于，苏宁并不希望完全代表阿里阵营，双方的合作除页面嵌入、物流支持、合作营销外，不会刻意表现的过于“紧密”，而是更强调各自的独立性。
这样梳理下来，很可能是京东跟随腾讯获得了投资机会，苏宁则倚赖与万达的合作基础，以及张近东与王健林个人的交情成为万达的股东之一。至于阿里选择缺席，当中原因只有马云或王健林才能知晓。
当然，商业竞争关系始终是相对存在。考虑到同为万达投资方，万达的经营状况将与腾讯、京东、苏宁等各方利益结合在一起，如何在平衡中实现自我利益的最大化，才是这些股东最看中的事情。