违约炸弹一个一个爆 信托的日子不好过
上海证券报援引研究员测算，2018年信托到期清算量大约在5.6万亿元，同比增长22%。在资管新规的冲击波下，上游银行理财规模扩张承压，信托行业流动性压力不可小觑，刚兑被打破后，信托产品吸引力下滑，渠道销售难度进一步加大。
2018/02/02 10:23浏览 4.8W字体：宋
图片来源：视觉中国
新年以来，信托逾期兑付事件接二连三，在资管新规的冲击波下，信托行业流动性压力不可小觑。
1月25日，媒体报道称,山西信托多个产品密集违约，其中信达3号集合资金信托计划，已逾期近四个月，至今仍未得到解决。
1月19日，英大信托在其官网主动发布公告称其旗下一款信托计划延期。该信托计划名为“上海融御特定资产收益权集合资金信托计划”,发行总规模为12亿元，发行期限24个月，于2018年1月19日到期。
1月19日，中江国际·金马276号浙江同城市场投资开发有限公司贷款集合资金信托计划（下称“金马276号”）在逾期几天后完成全额兑付。
1月15日，中融信托两个产品逾9亿本息被曝出出面临资金困境，二度延期兑付。涉及云南国资委下属企业。次日，云南省国有资本运营有限公司公告称已完成兑付，渡过中融信托的危机。
去年11月出台的资管新规明确规定了金融机构对资产管理产品实行净值化管理的要求，同时要求要求资管业务不得承诺保本保收益，即打破刚性兑付。
业内人士认为这些措施将令银行理财规模承压，进而对银行的流动性产生冲击，而这对与银行合作密切的信托公司冲击更大，尤其是一些以通道业务为主的信托公司。
上海证券报援引北方某信托公司研究 43 33295 43 14446 0 0 1038 0 0:00:32 0:00:13 0:00:19 3076称，“在严监管的背景下，融资需求正从表外回流表内，尤其是在非标业务被进一步压缩的情况下，融资需求的供求失衡将进一步加大。”他认为，融资缺口增大，或令部分企业的资金缺口无法得到有效满足，致使流动性风险上升。
据该研究员测算，2018年信托到期清算量大约在5.6万亿元，同比增长22%，提升了近7个百分点。“如果按照现有证券投资信托规模占比为12%估算，其他信托业务方面整体需要到期偿还的债务量约4.9万亿元，基本与债券市场的到期量相当。无论从债券市场还是从信托融资渠道看，2018年都是债务到期压力较大的年份，而且融资方资质并不高，可能存在违约风险上升的可能。”他分析。
信托普遍具有刚兑的传统，在近期出现的多起违约事件中，信托公司也都是力保完成兑付，但在未来"破刚兑“的趋势下，信托面临转型压力。
联讯证券李奇霖、钟林楠介绍称，信托在产品出现兑付困难时，一般会采取以下方式进行兑付：
利用自有资金受让资产，进行流动性支持。如果是单一信托，虽可直接受让信托财产，但因涉及关联交易，需先向银监报送；如果是集合信托，依据集合资金信托计划管理办法，信托财产需与固有财产保持独立，自有资金不能受让信托财产。但有些公司可能会采用灰色手段，先将信托财产转让给第三方，而后再用自有资金间接受让。
引入第三方或关联公司受让信托财产。第三方主要代表为AMC，由AMC直接从信托公司手中收购可能出现现金流问题的不良债权，进行重组回收。这种方式时间偏长，往往需要经历看资产、谈价格等阶段，因此需提前做好准备。但由于这种方式无需惊动受益人，在现实中也普遍被信托公司应用。
新发信托产品兑付老产品。直接采用这种模式违反集合资金信托计划管理办法，现实中往往会采取先引入第三方或关联机构接盘，然后由新发信托善后的灰色手段。
转让信托受/收益权。即将信托计划的受益人更换为第三方，让原始受益人退出，保障原始受益人的利益。但这种方式需要受益人的同意，对信托公司的信誉也会造成一定影响。
从以上四种方式中可以看出，2与4较为合规，类似于债基剁资产。但1与3都存在较大风险，从这个视角看，监管层要求信托产品打破刚兑是正确的选择。
李奇霖、钟林楠认为，对信托而言，刚兑被打破后，其所遭受的影响不仅在于其自身产品吸引力下滑，渠道销售难度进一步加大，更在于上游银行理财将面临的一系列问题。作为信托资金的重要来源之一，刚兑被打破后，缩量转型在所难免，但转向何方、如何转、还有多少资金能给信托，做银信合作等疑问将给后刚兑时代信托资金募集蒙上一层阴影。
俊杰评论：信托破刚兑就是要放高净值人群的血。有钱还不做点贡献？祖国建设靠你们啦
中纪委委员：当前金融领域出现一些重大风险隐患 如金融监管“猫鼠一家”等
来源: 中央纪委监察部网站
摘要：中央纪委驻中国人民银行纪检组组长徐加爱在文章中说，当前，金融领域出现一些重大风险隐患，比如金融监管中的“猫鼠一家”、出现大量“无照驾驶”，以及众多非法集资等金融乱象，给人民群众带来重大损失。
本文作者中央纪委驻中国人民银行纪检组组长徐加爱，来自中央纪委监察部网站，原文标题《坚定扛起党内监督的神圣使命 推进人民银行系统全面从严治党向纵深发展》。
十九届中央纪委二次全会刚刚闭幕，紧接着中央纪委又举办学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神研讨班。大家集中在一起，聆听了习近平总书记的重要讲话和赵乐际同志的工作报告，聆听了习近平总书记“1.5”重要讲话精神的传达和赵乐际同志所作的专题辅导报告。大家都沉浸在习近平新时代中国特色社会主义思想的灿烂光辉中，都沉浸在新时代全面从严治党的浓厚氛围中，在高强度的学习、高频次的交流、深层次的思考中，强烈感受到思想的深刻启迪和灵魂的极大震撼，认识更清、底气更足、信念更强、决心更大，增强了作风更硬、拼劲更狠、韧劲更坚、工作更实的使命担当。
金融是现代经济的核心，是“国之重器”。习近平总书记强调：“金融安全是国家安全的重要组成部分。”特别是央行工作，是货币政策的总闸门、金融风险的总关口，在我国经济发展和社会稳定大局中有着极端重要的地位，说到底是政治性极强的工作，事关国家安全和国家利益，事关老百姓切身利益，事关党的执政基础。央行掌握着货币政策的制定权、金融政策的综合协调权、金融外交的谈判权和向党中央、国务院的建议权，如果掺杂着私心杂念，就决不是“小偷小摸”的问题，而是“动摇国本”的重大问题。因此，在金融领域特别是人民银行系统，自觉以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本指导思想，坚定“四个自信”、增强“四个意识”，全面贯彻落实党的十九大精神，具有特别重大的意义，更加彰显出全面从严治党的必要性、重要性和紧迫性。
当前，金融领域出现一些重大风险隐患，比如金融监管中的“猫鼠一家”、出现大量“无照驾驶”，以及众多非法集资等金融乱象，给人民群众带来重大损失。这其中有体制机制需要完善的问题，但说到底是人出了问题，在“四个自信”和“四个意识”上出了问题，是全面从严治党不力的集中体现，是党的领导虚化、党的建设缺失、党的意识淡薄的具体表现。最近，驻人民银行纪检组先后与240位党委书记、纪委书记深度谈话，大家说到中央专项巡视之后，在人民银行党委、派驻纪检组的努力下，制度建设和基础工作已经有了很大改进，但“宽松软”“灯下黑”等现象还不同程度存在。比如，在党的建设上，有的组织建设还不健全，对巡视整改“表里不一”；在党的意识上，有的党支部书记一些应知应会的党的知识严重缺失，有的还存在一些模糊认识。习近平总书记强调，“全面从严治党还远未到大功告成的时候”“全面从严治党一刻不能松”。派驻纪检组采取直面问题、强力回应、实名通报、刚性执纪、闭卷测试、明查暗访、随机抽查、紧盯不放、专项治理等措施，动真碰硬，收到一些实效。
在前不久召开的中央经济工作会议上，习近平总书记强调，要按照党的十九大提出的要求，重点抓好决胜全面小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。其中首仗是打好防范化解重大风险攻坚战，非常英明正确、非常果断及时，充分体现了习近平总书记深度的忧患意识、强烈的历史担当和核心的领航把向。除了做好重点领域风险防控和处置、坚决打击违法违规金融活动、加强薄弱环节监管制度建设外，更需要在治本上下功夫，推进全面从严治党同向发力，坚决铲除滋生各种金融风险的土壤，实现所有金融活动监管全覆盖、无例外、无缝隙、零风险。这就需要金融领域的各级纪检监察机关盯住这一目标发挥职能作用，着力发现和纠正党的领导弱化、党的建设缺失现象，督促各级党组织和党员干部牢固树立党的观念，推动完善坚持党的全面领导体制机制，完善民主集中制各项制度，把坚持和加强党的领导、维护党中央权威落实到纪律建设、监督执纪、巡视巡察、责任追究各个环节。
作为中央纪委驻人民银行纪检组，必须不忘其本、不改其心、不移其志，不松劲、不停步、再出发，认真贯彻落实中央纪委二次全会精神，坚定扛起全面从严治党的政治责任。一是准确把握新时代纪检监察工作的新任务新要求，自觉以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本指导思想，以坚持和加强党的全面领导为根本目标，以协助党委推进全面从严治党为主要任务，以督促落实党的十九大战略部署为工作主题，真抓实干、取得实效。二是充分发挥政治建设中纪检监察工作的独特作用，坚持以党的政治建设为统领，坚定拉响政治监督的警报，坚决维护习近平总书记在党中央和全党的核心地位，坚决维护党中央权威和集中统一领导，坚决维护良好的政治生态。特别要聚焦“七个有之”开展专项治理，旗帜鲜明同违规逾矩、搞团团伙伙的行为作斗争，把政治上蜕变的两面人从党内及时辨别出来、清除出去。三是准确把握党章赋予的职责定位，聚焦主业、忠实履职，以监督为基础、以执纪为关键、以问责为保证，坚决拉起刚性执纪、严肃问责的红线，深化运用监督执纪“四种形态”，精准有序有效惩治腐败，特别是着力解决群众身边的腐败和作风问题，更加自觉地持续深化转职能、转方式、转作风，把新时代纪检监察工作做得更加精准、更加务实，让监督对象强烈感受到监督执纪问责就在身边，高质量完成党章赋予的职责任务。
“中央纪委委员是职务不是荣誉。”我作为新一届中央纪委委员中的一员，深知使命光荣、责任重大，将始终铭记习近平新时代中国特色社会主义思想，认真践行，一刻不停歇地推动人民银行系统全面从严治党向纵深发展。