编者按
全球全时区全形态区块链内容媒体荣格财经，一直致力于与思想者同行，以新知、普惠为理念和价值观，以区块链经济人为内容定位，做区块链思想的布道者，与人们一起推开新世界的大门。
继荣格财经思想者四十人论坛、链经三人行、区块链大爆炸、荣格财经课堂、大话区块链、区块链新经济100公司、区块链资本论…等系列精品内容产品之后，荣格财经从即日起开设“区块链投资人笔记”，专门就区块链领域内的投资人有关区块链的审慎思考和真知灼见进行发布，以飨读者。
荣格财经致力于和思想者同行，为新潮澎湃的区块链世界注入一湾清水、一池思想。
本期区块链投资人笔记，是资深投资人、某知名投资机构合伙人袁皓先生所撰写，原文最初发表于他的“共识未来”。他从古典VC到区块链投资机构两个角度来看看区块链市场及投资现状，也做了一些之前所投的项目复盘。荣格财经将这篇文章称之为区块链项目思考21点，并经作者授权发布。
从去年开始到现在在看完过百个区块链项目后，或多或少有些感受，这些感受大多是来自于和区块链项目公司聊天，可以简单总结一下。
01.
对好项目来说，面临的最大挑战是如何吸引优秀的开发者和真实用户
融资对于好项目并不是一个大问题，因为市场热钱很多，多到毋须考虑公募，可以说，普通人参与I CO的时代已经结束。
VC基金涌入这个市场，很多大型VC基金都会给项目带来价值，不管是在项目宣传还是他们所可以提供的背后资源。
02.
空投将成为新的公众销售方式
在过去几个月中，我们已经与很多项目谈过，他们决定取消公众销售，公众销售会导致混乱并可能成为黑客攻击的目标，宁愿选择空投模式以避免法律审查。也不用在电报群里回答，“什么时候上币安”、“什么时候发token”…..
03.
监管当局对加密技术总体上是友好，希望社区首先自我约束
监管当局确实已意识到Token时代的到来，这是一个大趋势，他们需要适应它。监管并不可怕，实际上监管正好淘汰那些空气币的市场害群之马。
04.
流动性是加密市场面临的最大问题之一
加密市场的大幅波动，其中缺乏流动资金可能是最大的原因。
05.
大多数智能合约都不安全，最终会有一些标准来验证代码安全性
像Quantstamp和Certik这样的项目正在审核智能合约是否有安全漏洞。《让智能合约更智能》这份报告（https://eprint.iacr.org/2016/633.pdf），指出智能合约中有34,200个漏洞。
我们预期最终将会有一个全球公认的智能合同验证标准诞生。
06.
日韩文化可以帮助人们更快采用加密技术
像韩国和日本这样的国家在视频游戏方面很重要。他们中有一半以上的人口在玩电子游戏，加密货币一直是这些游戏的主角，所以对于加密货币在人群中的普及很容易。
07.
2017年是加密技术爆发的元年，涌现了很多伟大的项目，当然也有更多垃圾项目
不客气的说，我会说98.5％的垃圾项目和1.5％的好项目。我们认为未来，市场会有个自我进化的过程，合法的项目将适应，成长和繁荣，垃圾项目终将死去。
08.
奖励是Token机制设计中最重要的东西
查理.芒格，有一句非常适合加密货币的名言 - “给我看看奖励，我会告诉你结果”。
很多项目都忘记了这一点。很多项目都没想好在项目中Token的应用功能。我们要首先设计好token激励机制，这是确保建立一个能够长期生存下去的强大而有弹性的生态系统，也是任何网络效应的基础。
09.
很多技术出身的项目不用过多考虑短期价格，我们只用关注技术趋势本身
很多好项目，特别是那些程序大咖出身的项目，不用过于纠结于一时的价格。这些项目埋头写代码，我认为其中的价值在于它体现了真正的HODlers需要拥有的态度 - 对项目的技术和方向有绝对的信心。
10.
区块链是一个独特的领域，因为您需要各方面都了解一点
项目治理，Token经济学，功能性，可扩展性以及如何构建社区。区块链投资加密要比传统的蓝筹股票投资更难。
你需要了解不同的行业动态，并像VC一样思考。没有明确的指标诸如P/E来帮助你做出决定。
11.
场外交易BTC数量惊人
BTC的很多大宗交易并不是通过交易所进行的，一切都在场外进行。卖家和买家直接购买/出售大量的BTC及加密货币商品。
人们正在囤积BTC，他们正在购买……很多……
12.
加密货币需要一个健全和健康的衍生品市场
卖空者和其他基于衍生品的金融工具对于保持常规市场健康成长并减少波动有帮助。
虽然卖空者经常受到很多憎恨，但他们是任何健康市场的重要组成部分。
同时像Maker协议和0x的项目，将衍生品交易带到区块链。
13.
大型机构资金尚未进入Crypto领域
巨大的机构资金还没有进来，诸如养老基金，庞大的指数基金。
首先，目前还缺乏妥善的托管服务来帮助他们促进/购买/存储加密。
其次，对他们来说加密货币市场还是太不稳定了。
目前大部分进入加密领域的“大笔资金”还仅是以创投VC和一些家族办公室基金进场。
14.
密钥管理服务（KMS）在未来将是巨大的
很大多数人还是把公钥私钥傻傻分不清。KMS未来将是一个巨大的庞大市场。一些KMS解决方案甚至可能变成加密银行。
15.
区块链不是私人的，公司不能以牺牲数据隐私为代价将数据存储在公共分类账中。
隐私层的机会是巨大的。
如果您认真理解区块链技术并投资新项目，您肯定需要阅读数据安全法。区块链上的数据隐私作为与底层链的集成，或作为顶层构建的一层，将打造一个巨大的市场，对于扩展消费级应用程序至关重要。
Keep Network及 Enigma 正是处理这方面。
16.
加密的主要杀手级应用程序是更快的技术创新和资金
有史以来第一次，普通人也可以成为风险投资家。当然这导致了很多欺诈者和骗子，但加密革命也导致了技术创新速度的加快。
17.
数据是新纪元的石油
越来越多的人会开始意识到数据是多么强大，并且需要保护。
数据是新时代的石油，像FB和亚马逊这样的公司一直是数据领域的新霸主。
幸运的是，区块链提供了一种可靠的方法来打破这些数据孤岛，并创建一个通过共享数据可以释放数据的世界，同时仍然保持不变的总账或其原始所有权，因此允许创作者获得奖励。
Ocean Protocol正是处理这方面的项目。
18.
折扣通证模型
折扣通证类似积分，你可以通过折扣通证获得一些优势。
首先，它们不是证券。
其次，他们鼓励网络使用和参与。
第三，人们倾向于持有它们以备将来使用，这增加了价格稳定性。
第四，它仍然允许使用其他货币或法币来访问系统。
我认为折扣通证将在2018-2019年更受欢迎。
19.
Fat Protocol仍然适用
FAT协议是指价值在协议层而不是应用层。
我认同这一说法，因为我们仍处于这个区块链新世界的早期阶段，协议项目提供了最佳的长期投资价值。
20.
每个人都喜欢以太坊
我们所交谈的每个项目和开发者都喜欢ETH，社区以及他们正在努力构建的内容。
以太坊社区的许多元素体现了首先将人们带入区块链世界的相同价值观和想法。
我个人认为ETH在未来2-3年内将会拥有更大的市场份额。
21.
密码市场最终将会价值数万亿美元
只是说……
另，去年今日的加密市场总值500亿$，今天的市场总值是4000亿$。
---END---
作者 | 袁皓
视觉设计 | 蘇四
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