巴伦IPO观察｜手握明星IP，多家文娱公司闯关港交所

港交所递表企业中值得关注的有星空华文和乐华娱乐两家明星内娱公司。

上周(11月14日至11月20日)，A股共计15家公司首发上会，13家成功过会，深圳市大成精密设备股份有限公司撤回材料、江西新赣江药业股份有限公司暂缓审议、新疆天利石化股份有限公司被取消审核。

上周A股注册制板块，科创板新增受理成都四方伟业软件股份有限公司、蜂巢能源科技股份有限公司2家企业，创业板、北交所均无新增受理。

上周沪市主板新增受理2家企业，分别为：浙江安特磁材股份有限公司、浙江亘古电缆股份有限公司，深市主板无新增受理，主板共计1家企业过会。

上交所科创板4家企业成功过会，分别为深圳精智达技术股份有限公司、北京航空材料研究院股份有限公司、合肥颀中科技股份有限公司、上海南芯半导体科技股份有限公司；杭州安杰思医学科技股份有限公司、美芯晟科技（北京）股份有限公司2家企业提交注册；江苏微导纳米科技股份有限公司、陕西源杰半导体科技股份有限公司2家企业注册生效。

深交所创业板有3家企业成功过会，分别为厦门思泰克智能科技股份有限公司、芯天下技术股份有限公司、广东辰奕智能科技股份有限公司；1家企业提交注册，为乖宝宠物食品集团股份有限公司；0家企业注册生效。

北交所5家企业成功过会，分别为浙江大农实业股份有限公司、杭州美登科技股份有限公司、华光源海国际物流集团股份有限公司、华信永道（北京）科技股份有限公司、青岛三祥科技股份有限公司。基康仪器股份有限公司、杭州美登科技股份有限公司、青岛雷神科技股份有限公司、荆州九菱科技股份有限公司、广东奔朗新材料股份有限公司、成都瑞奇智造科技股份有限公司6家企业提交注册。

上周，A股市场具体过会情况如下：

港股市场，凌雄科技(02436.HK)、360数科(03660.HK，QFIN.US)2家企业在港交所招股；交运燃气(01407.HK)1只新股上市，360数科(03660.HK，QFIN.US)、思路迪 3DMed2家企业通过聆讯，11家中国企业递表。

上周，港交所递表企业具体情况为：

港交所递表企业中值得关注的有星空华文和乐华娱乐两家明星内娱公司。

星空华文因2012年7月推出受欢迎的歌唱比赛节目《中国好声音》走红，《中国好声音》共播出11季，创下中国季播持续时间最长综艺节目的纪录。星空华文同时创造及运营的知名综艺节目IP包括《蒙面唱将猜猜猜》、《中国好歌曲》及《出彩中国人》），并与优酷合作共同制作《这！就是街舞》。

2022年11月14日星空华文第三次向港交所递表，中金公司和中信建投国际为联席保荐人。此前，星空华文曾想在创业板上市但失败告终。星空华文成立于2012年，2018年12月，灿星文化（星空华文前身，2021年8月，灿星文化与中国香港的星空华文传媒电影完成重组，改名为星空华文）向证监会申请创业板上市，2021年1月，灿星文化向深交所上市委员会审议会议提呈A股申请，同年，2月深交所发出终止通知。

按2021年收入计，星空华文是中国最大的综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为1.6%。星空华文主营业务为主营综艺制作，业务还包括音乐IP、电影IP的运行，艺人经纪、演唱会制作、艺术教育及培训等。

2019年至2021年星空华文营收分别为18.06亿元、15.59亿元、11.26亿元，同期净利润分别为3.8亿元、-2780万元、-3517万元。毛利率分别为39%、37.7%、24.3%、30.9%。

2021年综艺节目IP制作、运营及授权收入8.79亿元，占比78.0%。核心IP《中国好声音》和《这！就是街舞》在2021年贡献收入占比分别占到28.6%和27.2%。

与星空华文《中国好声音》主打草根选秀不同，11月16日晚间递表港交所的乐华娱乐艺人多为偶像选秀出道。资料显示，以2021年艺人管理收入计算，乐华娱乐在中国艺人管理公司中排名第一，市场份额为1.9%。目前乐华娱乐三大业务主要为艺人管理、音乐IP制作及运营及泛娱乐业务，其中艺人管理占公司收入比例约为90%。公司现有69名签约艺人及62名训练生，其中包括王一博、韩庚、孟美岐、吴宣仪和范丞丞。

乐华娱乐成立于2009年，2015年9月22日，乐华在新三板挂牌，2018年2月26日，考虑到新三板上的交易活动、股票流动性和品牌知名度可能无法满足预期，乐华娱乐董事会决定从新三板退市，于2018年3月9日，向证监会北京监管局备案上市前辅导，最终选择转道港交所上市。

乐华娱乐2022年3月8日递表，8月7日通过港交所聆讯，并在8月24日至8月31日招股，上市代码02306.HK，原计划将于8月31日定价，9月7日上市。当时计划发售1.3256亿股，每股招股价介乎6.80港元至8.50港元，最多募资11.27亿港元。但9月2日乐华娱乐晚公告称，鉴于市况将延迟香港IPO，并退回购股款。

资料显示，公司创始人兼董事长杜华及其配偶孙一丁合计持有5810万股，占发行前50.18%的股份。华人文化持有公司上市前14.25%的股份，东阳阿里巴巴影业持有公司上市前14.25%的股份，嘉实基金、蓝色光标(300058.SZ)、猫眼娱乐(01896.HK)曾为乐华娱乐基石投资者。

2019年至2021年，乐华艺人管理业务占同期总收入的84%、87.7%、91%，而2019年-2021年以及2022年前九个月，乐华娱乐旗下排名第一艺人王一博收入又分别占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%及58.8%，比例不断提高，招股书显示王一博与乐华娱乐的签约已续期一次，为期四年，至2026年10月止。

文| 《巴伦周刊》中文版撰稿人黄颖芳

编辑 | 彭韧

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