【招商零售|自助迷你KTV】要等人？先唱10分钟！

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招商证券

零售组：许荣聪、邹恒超

核心摘要

共享经济的狂潮席卷中国市场，迷你KTV也趁热搭上这趟列车，传统消费的没落，新型消费异军突起，培养消费者利用碎片化时间消费。低成本，较高回报吸引多家厂商纷纷试水，资本注入量也纷纷加大。短暂的新鲜期过后，能否承受市场的洗礼是未来发展的关键。

报告正文

在商场和电影院里总是会有几个奇怪的“电话亭”，有一两个年轻人在里面引吭高歌，丝毫不理会外面的视线，这就是从2016年底开始在各大城市遍地开花的迷你KTV，迷你KTV一经问世便吸引了众多年轻人的热衷。市场上的迷你KTV品牌有10多家，友唱M-bar、咪哒miniK、WOW屋、聆哒miniK、爱唱Love sing等。我们对迷你KTV产业进行了简要分析。

一、三大因素催生行业发展

（一）共享时代

随着共享单车和共享充电宝的热潮兴起，迷你KTV也顺势搭上这辆“共享经济”的快车，位于商场、电影院、学校、机场随处可见的KTV电话亭，短时消费的随意性、方便性这种类似“享”的经营模式使其迅速被大众所接受并且传播开来。

（二）传统KTV的消沉

互联网提供的丰富的娱乐活动造成消费者的分流、与时俱进的多元化消费需求、线下实体门店租金的上涨、人工管理费用的增加这些都使得传统KTV不断受到挑战，“大歌星”、“钱柜”等第一品牌纷纷面临歇业的困境已经显现出传统KTV的消沉。

（三）抓住碎片化时间

等待电影开场、候机、等待用餐叫号……，这些碎片时间不短不长，迷你KTV正是抓住这一段时间为顾客提供消费。十几，二十几分钟的时间唱两三首歌曲消除了等候时间的枯燥。

二、优劣结合，盈利动力强劲

（一）新鲜消费但仍存在不足

一个仅有2平米左右的“电话亭”似的玻璃房间，一个大屏幕，一个点歌台，两个麦克风，两把椅子，随点随唱，手机微信登陆点歌付费，全程自助。可以自己录制歌曲专辑，同时还具有一键分享功能，发送到朋友圈等社交平台。除此之外，迷你KTV还提供手机充电等服务。

除此之外，各品牌还纷纷打出自己的招牌已吸引消费者：友唱M-bar着重强调的是自己的多方位娱乐功能，包括K歌、虚拟包房社交互动、游戏等。咪哒强调的是硬件上的优势，其采用的是专业录音棚设备技术标准，设计了全新的整机高保真音频设备方案，一系列技术和硬件措施都是为提升音质。WOW屋突出的则是多年经营积累下的KTV运营经验，包括丰富的曲库。

迷你KTV充分抓住了现代人热爱社交的心理以及碎片化时间娱乐的消费习惯，形成一个适合多种场景的轻产品，同时与互联网结合加强用户体验。但同时，迷你KTV还具有一些不可忽视的缺点：相比传统KTV明显提升的价格，音响、录音设备的不专业，曲库的不够庞大，内部清洁消毒管理的不到位这些都有待整改提高。

（二）成本低，回流快

迷你KTV凭借低成本吸引了大量投资加盟商，数据显示每台机器售价只要1.6-2.9万元，占地按照2平米计算，每月租金为900-2000元，只需少量管理费和服务费，后续投入少，每台机器生意高峰期平均收入可达到400元，回本快，3个月到半年就可回本。

（三）“软硬结合”保证收入来源

1、硬收入

硬收入是指单纯依靠迷你KTV线下消费赚钱，盈利方式主要分为两种，自营和联营。自营在加盟商购买机器后，全部收入均为自有，联营机器价格相对自营低，免费或者减半，但厂商抽取部分收入。普遍的收费标准是单首歌8-12元，15分钟 20元，30分钟38元，60分钟58元。

2、软收入

软收入是指广告收入。迷你KTV分布商场、电影院、机场等人流量密集的地点，其本身就是一个极好的广告宣传展位。不论是迷你KTV的外部机壳还是内部大屏幕，都可以作为广告宣传。这样一来迷你KTV的地理位置的选择便是关键，但这必然是未来发展的一重大方向。

三、生产厂商“各显身手”

通过对当今市场上的主要迷你KTV品牌的生产厂商进行统计发现，提供迷你KTV的生产厂商大致有4种，游戏产品厂商、点歌系统厂商、音响商。除此之外，互联网企业提供的线上服务也不容忽视。

（一）游戏产品厂商

迷你KTV产业最早在日本兴起，经由游戏厂商成功引进国内，是最早一批探索迷你KTV销售和运营模式的。发展到现在，迷你KTV已经不再是简单的游戏产品，二是与互联网相结合，将计算机硬件技术、音响技术、点歌系统统一起来的新型娱乐产品。其中游戏厂商最缺乏的是对点歌系统的运用，在这一点上相比老牌的VOD厂商，还是一个劣势。

（二）点歌系统厂商

中国传统KTV产业发展水平排在世界前茅，这其中离不开点歌系统的助力。迷你KTV背靠传统KTV发展，其中更少不了点歌系统。点歌系统厂商发挥自己的长处，与音响厂商频繁合作，保证迷你KTV“硬”实力，消费者需求更多的也是围绕唱歌功能的“硬实力”体验感。他们缺乏的只是系统外壳的设计，而这恰恰是迷你KTV最简单的地方。目前已有多家点歌系统厂商涉足迷你KTV 领域。

以老牌VOD厂商海媚为例，旗下EK zone唱喔凭借自身长久积累起来的“硬实力”受到消费者的热衷。海媚负责人张威也有一致的看法：“迷你KTV看似准入门槛不高，其实从曲库质量、系统的稳定性、点唱技术、音效集成及声噪处理方案等方面都不是一般品牌可以完美呈现的，这些都是需几年甚至十几年行业深耕才能沉淀形成的技术壁垒。行业门槛一直都存在，新兴行业的乱象只是一时的，过硬的软硬件实力将是一个品牌走向顶尖行列的核心基础。能够抓住用户需求，以最佳消费体验影响用户选择导向，才是真正的品牌竞争力。”

（三）音响厂商

音响厂商所面对的技术壁垒会更多，发展也比其他类型厂商更为困难，基本的音响厂商都是与点歌系统厂商合作发展迷你KTV产业。

（四）其他厂商

不具有前三种资源优势的其他厂商，就必须与前三种企业合作，同时发挥自身资源优势，提升行业竞争力。

以友唱为例，友宝在线作为友唱的”东家“，本身是自动售货机厂商。但这并不影响其挺入迷你KTV行业，甚至目前是已经这一产业的品牌领军人物。其中主要原因在于“渠道“。线下是迷你KTV发展的基础，其中占据好的场地的无疑等于占据了市场，在这方面友宝在线充分发挥了自身发展自动售货机行业所带来的渠道优势，占据客流量大的主要位置，用渠道抢占先锋。

（五）互联网企业

迷你KTV线下可铺设的数量有限，今后的发展必将线上+线下全面打通。互联网企业的加入将为迷你KTV品牌带来更多的流量，同时也掌握了获取线下用户的入口。线上线下相辅相成，互相促进。唱吧和全民K歌的加入已经说明了这一发展大趋势。互联网企业目前多与已经有规模效应的重资产的厂商来进行结合。

四、多元发展，蓝海巨大

迷你KTV凭借其低成本，较高利润的回报，吸引了大批投资者和加盟商的注意。目前今年，友唱获得投资方友宝在线6000万追加投资，唱吧投资咪哒miniK千万余元。预计2018年线下迷你KTV市场规模将增长至70.1亿元，增长率达120.4%，实现市场大爆发。其中以友唱为领跑品牌。

目前迷你KTV各品牌产品相近类似，难以对消费者实现持续吸引力，在顾客消费新鲜感退去之后，能否持续盈利是关键。未来的迷你KTV厂商在保证基础设备质量的基础上，还应该根据消费需求提供多元化服务以提升核心竞争力，保证良好的发展前景。

1、进一步深入附加功能

可以通过海量模板定制个人MV、接入直播系统丰富用户玩法，同时引入VR技术，唱歌同时具有身临舞台效果。

2、线上线下打通，构造音乐社区

唱吧对咪搭投资的意义就在于打通线上线下用户，在咪哒唱的歌曲可以直接上传到唱吧进行排名。与咪哒类似，友唱背靠腾讯，将歌曲上传到全民K歌。这些都有利于将线上和线下流通起来，互为补充。

3、泛娱乐产业结合

以友唱为例，友唱与斗鱼直播合作，5月27日，斗鱼在武汉举办了嘉年华《鱼塘星音乐》，每天人流高达10万，同时配有8个友唱迷你KTV。此次合作，为友唱做足了品牌宣传。除此之外，友唱还与娱票儿合作，售出电影票100多万张。

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附录一：参考报告

附录二：团队介绍

许荣聪，武汉大学经济学硕士，厦门大学经济学、数学与应用数学双学士，曾任职于长江证券和湘财证券，逻辑推理能力强，覆盖零售行业和新兴金融行业。

微信：xurongcong888

邹恒超，上海财经大学金融学硕士，厦门大学金融学学士，曾任职于国金证券和民生证券，覆盖零售行业和新兴金融行业。

微信：zouhengchao