乐视网终极大拷问：会被退市吗？贾跃亭会回国吗？孙宏斌怎么办？

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参与乐视网IPO审核的前发审委委员被调查，乐视网被造假疑云笼罩，三大拷问等待谜底揭晓。

文 | 全天候科技 张超

乐视已经到了“生死攸关”的时候了。

近日，有关乐视网IPO时的发审委委员遭调查的消息广为流传，将乐视网再次推向风口浪尖。

10月31日，20家基金公司发布公告，宣布对旗下基金持有的“乐视网”股票进行调整，下调估值价格。再加上10 月28日发布公告的2家基金公司，此次下调乐视网估值的基金公司家数已经达到22家。

这22家基金公司中，大部分基金公司都将乐视网的股票价格下调为7.82元。以停牌前15.33元收盘价计算，乐视网估值下跌近49%，几近腰斩。

面对IPO造假质疑、参与乐视网IPO审核的前发审委委员被调查、基金公司下调乐视网股票价格，围绕乐视网的三大问题成为外界关注的焦点：乐视网会不会被退市？贾跃亭会不会遭通缉？以及，乐视网的白衣骑士——孙宏斌接下来该怎么办？

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乐视网是否会“被退市”？

财经评论员皮海洲撰文称，基金公司对乐视网估值的调整未免乐观，不少投资者甚至担心乐视网有被强制退市的风险，皮海洲也认为这种可能确实存在。

据他分析，首先，乐视网IPO存在问题已由法院做出定论。

根据2016年11月江苏省扬州市中级人民法院对证监会前官员李量受贿一案宣判时称，李量在2000年至2012年利用其中国证监会发行监管部发行审核一处处长、创业板发行监管部副主任等职务上的便利，为广东康美药业股份有限公司、乐视网信息技术（北京）股份有限公司等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助，并于2000年至2013年收受上述公司投资人所送财物，共计折合人民币693.62万元。

其次，乐视网IPO时的招股书存在虚假陈述，也是一个大概率事件。

北京中视龙圣广告有限公司（以下简称“中视龙圣”）是乐视网IPO时的重要客户之一。 

工商年检报表显示，2008年，中视龙圣营业收入为零，净亏损0.45万元，从业人员1名，但2010年的乐视网招股书披露，中视龙圣在2008年为乐视贡献了651万元的广告收入；2009年，中视龙圣营业收入8.5万元，净利润为0.23万元，从业人员2名，乐视网招股书披露，中视龙圣在这一年为乐视贡献了324.5万元的广告收入。

因此，一旦乐视网在招股书中的虚假陈述被认定，根据证监会2014年发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，乐视网的IPO就构成重大违法行为，乐视网就将面临强制退市风险。

上海华荣律师事务所许峰在接受《北京商报》记者采访时也表示了类似的观点，他认为，“（乐视网）退市是有可能的。当然得看违规情况是否存在以及是否构成证监会认定的重大违法违规。”

中国人民大学商法研究所所长刘俊海也对《华夏时报》记者表示，如果乐视网IPO的时候财务造假属实，则当然有退市的可能。因为无论是按照证券法的规定，还是按照两个交易所的上市规则，还有IPO管理办法，我们都对IPO阶段的信息披露高度重视。要求信息披露符合真实、准确、完整、及时、公平的原则，特别是真实性、完整性、准确性三大性，这是拟上市的必备前提条件，如果这个前提不具备了，那上市的合法性就缺乏了。

虽然乐视网已经麻烦缠身，但仍有内部人士对这场危机可能带来的最坏影响持乐观态度。

乐视网相关负责人在接受《华夏时报》采访时称，目前乐视网业务正常开展，她同时表示，说到底就两个结果，要么加速退市，要么加速进钱。她认为无论哪个结果，对乐视真正破局都不是坏事。

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贾跃亭是否会被通缉？

贾跃亭

如果乐视网IPO时招股书真的存在虚假陈述，贾跃亭作为乐视网曾经的实际控制人也难逃其咎。因此，外界纷纷猜测，贾跃亭是否会被红色通缉？

原中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长，中国金融改革研究院院长刘胜军在个人公众号——刘胜军微改革，发文称：“这次他（贾跃亭）不会再这么幸运：此前有关部门按兵不动，‘非不能也，等待时机也’。如今十九大开完了，收网开始了。是主动回国还是成为‘红通’？”

“别忘了，2016年11月10日，在印度尼西亚巴厘岛召开的国际刑警组织第85届全体大会上，中国公安部副部长孟宏伟高票当选新一任主席，任期4年。”刘胜军写道。

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孙宏斌成最大受害者？

孙宏斌

面对各种利空消息，新乐视董事长孙宏斌及融创集团也因此受到殃及。

孙宏斌曾被看作是乐视的“白马骑士”，在乐视出现资金危机的时候，他投入168亿元试图改变局势。

但事实是，孙宏斌不仅没能解决乐视的困局，还殃及了融创。

根据最新十月房企销量数据，融创10个月内排名三连胜，挺进房企四强。但因乐视网业绩备受牵连，股价不涨反跌。

据媒体报道，今年7月，融创遭金融机构排查，受到此消息影响，融创被股债双杀。股票一度陆续出现大量抛盘，市值一天内缩水49亿；另据媒体从建行总行了解到的信息称，融创已经过会准备在银行代销的产品已直接被喊停，此外，融创一个15亿元的信托项目放款也被紧急叫停。

10月31日，媒体报道多名发审委委员因涉乐视IPO造假问题被采取强制措施。融创中国（01918.HK）股价在11月1日下跌7.18%，而当天绝大多数房企港股的股价都呈现上涨行情。

除了股价下跌、融资被叫停，豪赌乐视也让融创背负巨额债务。

融创2016年年报显示，融创净负债率由2015年底的75.9%上升到了121.5%，提高45.6个百分点。融创2016年还发行了100亿元永续债。若把永续债归至债务栏目下，融创的净负债率或高达208%。

今年9月1日在香港举办的融创业绩说明会，孙宏斌当着公司高管、投资者、媒体的面，痛哭流涕，他称：“我一直对自己说，这辈子没什么遗憾了。现在要弥补的遗憾是，一定把乐视做好。”

但即便他已成功推动乐视网更名为“新乐视”，更换了乐视网大部分高管，牢牢掌握了乐视的董事会，但也不能阻止乐视网的坠落。

今年前三季度，乐视网营收60.95亿元，同比下降63.67%；亏损额为16.52亿元，亏损同比增加435.02%。财报还显示，乐视网从2017年初到今年第三季度的经营活动现金流入5.4亿元，而去年同期是113.1亿元。

有观点认为，如果把联想时的牢狱之灾、顺驰时的败走麦城视为孙宏斌的两个“坎儿”，那么，投资乐视或许是他这辈子的第三道坎儿。

知名财经专栏作家叶檀评论说，孙宏斌这几年有些激进，杠杆率过高，他不能向当初的恒大学。叶檀认为，当此关键时刻，孙宏斌宁可退而求存，该砍的砍、该杀的杀，该卖的卖，以免火烧融创，把最后的资产盘活。

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