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腾讯第一季度净利润与总营收均超市场预期，但non-GAAP净利润不及各大机构预期。一季度网络游戏收入287.78亿元人民币，环比重拾涨势，实现14.4%的增幅。

来源 | 华尔街见闻

作者 | 刘镔练

2018年5月16日港股盘后，腾讯控股披露了一季度财报。腾讯总营收和净利润超预期，上季度环比下跌的游戏业务恢复增长，微信WeChat合并月活持续增长。不过non-GAAP净利润不及各大投行的预期，non-GAAP利润的同比增长率也下跌到29%。

腾讯一季报出炉后，腾讯大股东Naspers股价涨超5%。

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财报数据超市场预期，但non-GAAP净利润不及机构预期

腾讯第一季度净利润232.9亿元人民币，同比增长61%，环比增长12%，远超彭博的一致市场预期174.2亿元人民币；营收735.3亿元人民币，同样超过彭博调查的市场预期707.8亿元人民币，同比增长48%，同比增长11%。

值得注意的是，腾讯一季度非通用会计准则净利润（non-GAAP）为183.13亿元人民币，non-GAAP净利润同比涨幅也下降到29%，不及昨日华尔街见闻提及的各大投行的预期。腾讯一季度毛利润和净利润同时下跌，主要受支出增长的影响。

一季度财报出炉后，腾讯大股东Naspers股价上涨5.74%，表明市场对于腾讯一季度财务数据表现较为认可。

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游戏业务一扫颓势，环比恢复增长

此前，市场普遍担忧腾讯游戏业务收入，因为2017年第四季度腾讯游戏业务收入环比下降9%，是2015年第二季度以来首次环比下降。今日发布财报前，腾讯股价也罕见地连续数日出现下跌。

不过腾讯一季度网络游戏收入打破了市场的担忧，同比增长26%至人民币287.78亿元，这一成绩也超过了2017年四季度游戏业务的收入243.67亿元，环比重拾涨势，增长14.4%。

受《王者荣耀》及《QQ飞车手游》等自主研发的手机游戏所带动，智能手机游戏收入达人民币 217 亿元，同比增长 68%。《王者荣耀》仍是中国 iOS 最畅销排行榜排名第一的智能手机游戏，其日活跃账户保持双位数同比增长，收入同比增长强劲，表现稳健。

腾讯一季度的新游戏《QQ飞车手游》成为中国iOS最畅销排行榜排名第二的智能手机游戏。受益于季度推广活动及新游戏，智能手机游戏收入环比增长28%。《QQ飞车手游》吸引了个人电脑版现有玩家，亦获得了大量新用户，是腾讯将游戏由个人电脑端延伸至移动端，且在此过程中扩大用户群规模的表现。

腾讯在财报中表示，近期平台正专注于尚未商业化的战术竞技类游戏的用户基数提升，推迟在中国商业化及加大推广开支的投放，预计短期内会对我们的手机游戏收入造成影响。

一季度个人电脑客户端游戏收入达人民币141亿元，与去年同期持平，活跃用户数因用户持续向移动端迁移而下降，而核心用户参与度大致保持稳定。受季节性内容更新及春节举行的推广活动所带动，收入环比增长 10%。

即将于六月迎来国服十周年庆祝活动的《地下城与勇士》，在第一季度创下季度收入新高。

腾讯表示，透过推出包括战术竞技类代理游戏的中国个人电脑版及多款沙盒游戏在内的新游戏，集团将致力扩大个人电脑端游戏专营权储备。未来亦将推出部份现有足球及篮球游戏系列的升级版。为进一步提升用户参与度，集团正加大在斗鱼及虎牙等直播平台的游戏推广力度。

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微信活跃用户保持增长，QQ月活减少

另外，市场担忧社交媒体的用户增长红利接近尾声，不过今年一季度，微信活跃用户依然保持了增长，微信和WeChat合并月活跃用户为10.4亿，同比增长10.9%，环比增长5.2%。

腾讯在财报中表示，小游戏的推出大获成功，令小程序生态系统整体受益。 腾讯三月底向第三方游戏开发商开放小游戏平台，目前有逾500个小游戏已上线。小程序也变得日益受欢迎，鼓励更多零售商及其他开发商使用小程序。

不过，QQ的月活跃账户为8.055亿，同比下降6.4%，环比仅有2.8%的增长。QQ空间月活跃账户为5.623亿，同比减少11%，环比微跌0.2%。

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广告业务收入下降：受投放淡季影响

除了游戏业务以外，广告业务也备受关注。今年一季度，腾讯网络广告业务实现 55%的收入同比增长，至106.89亿元人民币。媒体广告收入同比增长31%。其中视频广告收入同比增长 64%，受益于视频播放量增长而投放更多前贴片广告及提升在自制内容内开拓创新广告形式的能力。

与上季度比较，第一季度是广告主投放的淡季，因此视频及新闻广告收入出现下降。

社交及其他广告收入增长69%至人民币70.9亿元，主要受益于广告主基数扩大而提高微信朋友圈广告填充率以及移动广告联盟CPC增长。不过，收入环比也出现下降，主要是因为第一季的淡季影响。由于淡季影响，QQ看点收入因流量迅速增长而增长。

腾讯在财报中表示，为满足广告主对平台社交广告的强劲需求，微信朋友圈的广告展示量于三月底，由之前每天一条增加至每天最多两条。由于社交及信息流产品的广告加载率远低于行业的比例，腾讯的社交及其他广告业务有望保持长期持续增长。

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“其他业务”持续快速增长

腾讯其他业务2018年第一季的收入同比增长111%至人民币159.62亿元。该项增长主要反映了腾讯在支付相关服务及云服务业务规模扩大所带来的贡献。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：

在 2018 年第一季度，我们推出了广受欢迎的战术竞技类手游，并提升了如微信小程序等被广泛应用的服务的功能，进一步加强我们社交、游戏和媒体平台上的用户活跃度。我们推动基础设施服务的使用，在流动支付、云服务、互联网金融服务及智慧零售等领域均取得显着进展。我们将继续投资以改善我们的产品及赋能合作伙伴的服务，以实现通过互联网服务提高生活质素的使命。

*本文为华尔街见闻作品，授权全天候科技转载，如需转载，请联系原作者。

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