特斯拉的2022：不比新品，比产能

在行业停产、成本上涨、供应紧张、市场低迷的当下，特斯拉仍然高歌猛进——Q1的营收、盈利能力双双大增，多项数据好于市场预期。在2022年，没有新品发布的特斯拉把重点转向产能。最终特斯拉能否完成产能大考？又能否凭此应对来自国内新势力和传统车企巨头的挑战？

作者 | 潘涛  编辑 | 罗丽娟

北京时间4月21日，特斯拉发布了2022年Q1财报。从收入、汽车交付量以及营业利润率等多项指标来看，特斯拉似乎都度过了一个创纪录的季度。

在财报发布的前两天，特斯拉上海超级工厂刚刚实现复工复产——在此之前，该工厂已经停产三周左右。特斯拉CEO马斯克为此点赞称，“感谢Tesla team，尤其中国团队和上海超级工厂，面对疫情等严峻的挑战，依旧产出高质量产品，工厂已经复工开始生产。”但他也在财报电话会议上提到，由于停产的关系，Q2的量产数量将会和Q1差不多，但是Q3将会高很多，“现在看，大概率今年能实现150万产量”。在自主电芯生产、原材料采购以及供应商多元化方面，特斯拉也都投入了大量精力。尤其是备受关注的4680电池。“如果一切按照计划进行，Q3-Q4可能大规模量产4680电池。”特斯拉表示。据特斯拉官方数据显示，搭载该电池后整车的续航里程可提升16%，而且还能降低14%的成本。对于特斯拉来说，没有新车发布的2022年，扩大产能才是决策核心。过去两个月，特斯拉位于柏林以及德州的超级工厂已经先后启动了交付。曾经备受产能爬坡煎熬的特斯拉，如今正在把产能转变成自己攻城略地的武器。“我们期望的是（产量）2000万每年，所以基本上我们才实现了5%，还有很大增长空间。”马斯克说。

1

卖车“钞能力”

特斯拉的财务表现，足够让所有新造车羡慕。

2022年Q1，特斯拉总收入达187.56亿美元，同比大增81%。特斯拉表示收入增长是得益于汽车交付量增加、平均销售价格上涨以及其他业务的增长。交付量方面，今年Q1特斯拉共交付310048辆汽车，其中Model 3 和Model Y共交付295324辆，Model X和Model S共交付14724辆。单是Q1，就比“蔚小理”2021年加一块的交付量总和还多。

汽车交付量 来源：特斯拉

值得一提的是，特斯拉的全球平均库存周期同比下降63%，只有3天。转运效率、抢手程度可见一斑。过去的一年，为了缓解用户的补能焦虑、刺激销量，造车新势力都不遗余力地布局线下充电设施。特斯拉也不例外，截至目前，在中国大陆其已经建设开放超过1100座超级充电站、8500个超级充电桩，以及700余座目的地充电站和1800余个目的地充电桩，覆盖370个以上城市、地区。在诸多新势力还深陷亏损的情况下，特斯拉的赚钱能力更为凸显。财报显示，今年Q1特斯拉GAAP营业利润增长至36亿美元，营业利润率为19.2%，此利润水平是在发生了2018年CEO股权激励4800万美元的情况下实现的。汽车交付量增加、平均销售价格上涨，以及在通胀压力下控制单车成本等，使得特斯拉营业利润大幅增长。Q1，特斯拉GAAP净利润为33亿美元，非GAAP净利润（未计股份支付费用）为37亿美元，除汽车及能源产品融资外的总债务降至1亿美元以下。这已经是特斯拉连续11个季度实现盈利。汽车毛利率是衡量一家车企是否成熟的关键因素。去年Q4，特斯拉汽车毛利率攀上30.6%已震惊行业，今年Q1，该数据再提高达到了32.9%。如果按照单车30万元的售价计算，特斯拉每卖出一辆车，整车毛利润就接近10万元。来源：特斯拉Q1财报相比之下，“蔚小理”的毛利率都还相去甚远，即便是汽车毛利率最高的理想，其2021年的数据也仅为20.6%。2022年，提升整车毛利率，或是“蔚小理”追赶特斯拉的关键之战。新品方面，2022年的特斯拉稍微显得有些乏善可陈，今年将不会新车发布，但马斯克还是透露了研发的一些情况。“我们还在研发新车，即专用Robotaxi车型，高度为自动驾驶优化的车型，将没有方向盘，没有踏板，还有很多令人兴奋的创新技术；但是核心是为“每公里花销成本”全方位优化，实现最低成本。”马斯克透露，该车型预计在2024年实现量产，对特斯拉的财务增长至关重要。

2

产能比产品更重要

2022年是新能源汽车的产品大年，“蔚小理”都有新品上市，小鹏的G9、理想的L9，蔚来除了交付ET7、ET5，包括ES7在内今年将有三款新车型陆续启动交付。

在国内，电动车市场正以肉眼可见的速度迅速成熟起来。根据乘联会数据，2021年全年新能源车国内零售渗透率为14.8%，其中12月的渗透率更是一度达到22.6%，较2020年全年5.8%的渗透率大幅提升。面对如此火爆的市场，保持一定的频率推陈出新，是车企刺激销量的常见手段。不过，2022年特斯拉的节奏似乎不太一样。马斯克在2021年Q4的财报电话会议上就明确表示，特斯拉2022年将不会向市场推出任何新车。蔚小理”拉开军备竞赛的同时，特斯拉为何摁下了暂停键？“我们面临的问题不是需求有限，而是产能有限。”马斯克如此回应。2020年1月7日，特斯拉上海工厂生产的国产Model 3首次交付，马斯克在台上的一段尬舞让人印象深刻。今年3月，马斯克又一次情不自禁翩翩起舞，不过这一次是在德国柏林，为庆祝该工厂成功交付第一辆Model Y。交付仪式结束后，马斯克还特地发了一条德语推特：Danke Deutschland（谢谢德国）！柏林超级工厂第一辆Model Y交付 来源：特斯拉紧随柏林工厂，4月，特斯拉位于美国德克萨斯的超级工厂也正式投产。这意味着特斯拉在全球已经拥有了6座超级工厂，产能布局横跨北美、亚洲、欧洲三大洲。按照特斯拉的规划，位于加州、上海、柏林以及德州的工厂将主要负责整车制造，内华达、纽约工厂则负责生产电池组、充电桩和太阳能屋顶。产能方面，柏林和德州工厂年产能均为50万辆，主要生产生产Model Y；加州工厂为60万辆，Model X和Model S为10万辆，Model Y和Model 3为50万辆；上海工厂去年的产能为50万辆左右，目前该工厂正在进行扩产，目标提升至110万辆。以此计算，特斯拉的最大产能将达到270万辆，但考虑到产能爬坡以及一些不确定因素，实际产能将小于这个数字。特斯拉此前曾表示，柏林工厂最终将雇用超过12000名员工，目前仍有数百个工程师、操作员和管理人员等岗位存在空缺，等待填补。马斯克在此次财报的电话会议中透露了产能相关数据，他表示特斯拉应该能在2022年生产150万辆汽车。事实上，在刚刚过去的2021年，特斯拉就已经经历了一次“产能”大跃迁。2021年全年，特斯拉共交付936222 辆汽车，接近百万辆级别，较2020年499647辆的成绩增长近9成。今年年初特斯拉曾表示，在未来的数年内，预计车辆交付量的年平均增长率将达到50%。照此计算，2022年特斯拉的产能需求将在140万辆左右。如今6座超级工厂在手，特斯拉的生产能力已经不容小觑。

3

四面迎战

2021年，特斯拉创下了一个纪录，成为全球第一家市值达万亿美元的汽车公司。中国市场的庞大需求功不可没。

但在高歌猛进的同时，特斯拉仍面临竞争和挑战。在国内，2021年，新势力“蔚小理”也交出了一份堪称喜人的成绩单，全年交付量纷纷逼近10万辆，小鹏更是只有一步之遥，全年交付98155辆，同比增长3.6倍。其中，在产能方面，去年10月蔚来就对江淮合肥工厂的生产线启动了改造，改造完成后，其产能通过增加班次可以提升至30万辆。还在建造当中的第二工厂合肥新桥智能汽车产业园区，预计今年第三季度投产。目前，“蔚小理”都已经成功登陆资本市场，手里现金充足，开始通过有节奏地发布新品填补短板。小鹏、理想继续做深高端化，提升品牌影响力。例如，将在今年下半年启动交付的小鹏G9、理想L9都定位于高端SUV，其中理想L9的起售价更是高达45万元。蔚来则在延续豪华策略的同时，在价格上适度下探，去年年底发布的ET5，如果采用电池租赁方案，补贴前售价仅为25.8万元。这对于曾经销售均价43万元以上的蔚来来说，已经迈出了一大步。这款产品预计在今年9月启动交付。在“蔚小理”身后还有哪吒、零跑等新势力品牌，以及加速转型的传统车企。尤其是比亚迪，其在4月3日宣布，根据战略发展需要，自2022年3月起已停止燃油汽车的整车生产，未来，在汽车板块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。比亚迪由此成为全球首个正式宣布停产燃油汽车的车企。日益热闹的新能源赛道给市场带来了更多新产品，对消费者而言选择越来越多；但对车企则意味着过往相对宽松的竞争格局将变得拥挤起来。特斯拉能否经受住本土新势力的冲击还未知，而在这之外，还有来自传统巨头们的虎视眈眈。在欧洲，特斯拉柏林工厂以东约100英里处，正是德国汽车巨头大众汽车总部的所在地。根据eu-evs数据，2021年大众在欧洲11国电动车销量榜单中排名第一，共销售124,389辆，市占率达14.6%，高于特斯拉，后者市占率为13.6%，排名第二。今年Q1，大众势头依然凶猛，财报显示其纯电动汽车交付量增长65%至9.9万辆。在燃油车时代，大众汽车呼风唤雨，如今在向新能源转型的过程中，大众也已经提速。2022年3月，大众集团监事会刚刚通过了一项决议，拟投资20亿美元打造“Trinity”项目，其生产效率将和特斯拉比肩。在美国市场，特斯拉一直是聚光灯下的绝对主角，但去年以来，随着两家新锐势力Rivian、Lucid成功上市，电动车市场开始有了更多的悬念。目前，两家公司都已经启动了交付，并在加速扩建产能。抛开这些竞争，汽车行业还面临一些不确定因素，比如新冠疫情、电池供应等因素，都将拖累汽车生产。4月14日，何小鹏发微博称，“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。”随后，华为消费者业务 CEO、智能汽车 BU CEO 余承东也在朋友圈发文称，如果上海不能复工复产，5 月之后所有科技 / 工业产业涉及上海供应链的，都会全面停产，尤其汽车产业。特斯拉上海工厂曾在3月16、17日停产两天，此后又从3月28日继续停产，4月19日才正式复工复产。另外，和芯片一样，电池的问题已经成为电车行业顽疾，不仅价格受到上游原材料冲击，其产能也非常紧俏。为了保证供应，今年以来，小鹏、蔚来都传出了拓展新供应商的消息。在Q1的电话会议上，特斯拉也表示，“我们电池还有一些库存，支撑我们完成2022年销量目标”。至于4680电池的量产，将更多影响特斯拉未来的生产目标。4月投产的德州超级工厂，目前已经交付了首批装有4680自研电芯、一体式压铸前车身和结构性电池的汽车，柏林工厂也将在未来采用4680电芯的结构性电池包和2170电芯的非结构性电池包生产Model Y。新技术的应用，究竟是噱头，还是特斯拉的下一个里程碑？答案很快揭晓。

*本文为全天候科技原创作品，未经授权不得转载，如需转载，请在后台回复“转载”二字，获取转载格式要求。

点“在看”，变好看哦。