2019持牌消金龙虎榜：兴业逆袭，两家由盈转亏，股东融合成新难题 | 附表

新的一年，持牌消金公司形成了新的排位。

从当前公布半年业绩的16家持牌消金公司来看，处于头部梯队三家分别是招联消金、兴业消金、马上消金。

其中招联和马上，上半年分别录得7.1亿元、3.01亿元净利润。

兴业消金以黑马之姿冲到马上消金之前，上半年收获4.42亿元净利润。

处于中部位置，净利润破亿的中邮消金、海尔消金持续稳步向前。

2017年开业的杭银消金、尚诚消金、幸福消金业绩开始出现较大幅度增长。

值得一提的是，长银五八消金、华融消金在今年上半年出现由盈利到亏损的状态，分别亏损约4300万元、1.74亿元。

苏宁消金去年上半年亏损约2900万元，今年上半年亏损同比扩大到1.97亿元。

锦程消金、湖北消金两家主营线下大额信贷业务的持牌机构，上半年业绩并未有特别大的突破，分别收获约7990万元、5600万元净利润。 

公司治理机制、股东融合都是难题

持牌消金公司的业绩和其产品模式、业务能力、公司治理机制以及监管政策、股东风格等不无关系。

从头部几家持牌消金来看，招联、马上一直以来布局较为多元化，除了主营的线上现金分期产品，招联在线下与联通合作合约机分期，与VIPKID等教培机构合作教育分期，而马上消金在线下3C领域一直坚守阵地，此外与寺库、联通、电信等商户展开合作。

另外，两家机构均拓展了流量分发项目，招联上线贷超产品“招联好借钱”，马上消金在2017年曾上线贷超“马上借”，今年逐渐走向开放平台，今年6月份已实现自有产品入口与180家线上合作渠道进行连接。

今年上半年兴业消金净利润同比增长超120%，实属黑马。

兴业消金主营业务为线下大额信贷，但与其他主营线下大额信贷的持牌消金公司不同，兴业消金一直以直营模式获客，“我们获客都是上门收件，亲核亲访问，绩效也与逾期挂钩。”一位兴业消金员工透露。

也有消金人士分析，与兴业消金同类型业务的锦程消金、湖北消金大股东都是城商行，在展业渠道层面，能获得的网点支持较少，覆盖面也无法达到兴业银行对兴业消金如此广的支持。

此前兴业消金第一期金融债券说明书便显示，兴业消金的展业区域从2015年末主要集中于福建省内扩展至2018年末超过全国50余个城市，兴业消金主要借助兴业银行布局。

据悉，兴业消金总裁林春也来自兴业银行，曾任兴业银行长沙分行副行长兼零售事业部总监；兴业银行信用卡中心副总经理。

可以说，兴业消金的成功，很大部分来自“亲妈”兴业银行的帮扶。当然，与其一直坚守的直营模式也有密切关系。

今年上半年已经披露业绩，出现亏损的三家机构中，华融、苏宁的主要困境可能来自企业内部。

长沙银行委书记、董事长朱玉国解释长银五八消金在今年上半年资产规模增长速度较快，截至6月末，贷款总额67.6亿元，较年初增长38.31亿元。随着贷款投放增加，拨备随之增加，而新增贷款的收益需要一定的周期才可体现。

华融消金自去年“赖小民”事件后，业务基本处于半停滞状态，北京线上事业部被调至中国华融北京营销中心，董事长、总经理均被开除。

就在刚过去的8月，银保监会官网批复柳旭斌接替贾传宝成为董事长。据了解，华融消金的业务正在逐渐复苏，并有意向转向线上发展，与蚂蚁借呗合作中。

苏宁消金虽然有零售场景丰富的苏宁云商大股东，也有南京银行这样的零售业务发展十分出色的城商行股东，且已经开业四年之久，除了在2017年收获2.17亿元净利润时的高光时刻，此后业绩便一直呈现亏损状态。

业内人士分析，尽管苏宁消金的股东都很出色，但股东之间的理念融合是极大的挑战。从高层来看，苏宁消金前总经理陈鸣已经于2018年7月回到南京银行，直到今年8月才迎来新任总经理刘锋。此前也有消息传言，南京银行或退出苏宁消金，欲重新申请消金牌照。

在苏宁集团体系内部，除了苏宁消金，还有苏宁金融、苏宁银行等板块，这些板块均有涉及消金业务，集团资源似乎难以做到均衡匹配。一位苏宁消金从业者透露，苏宁消金的任性付在集团内部早已退居二线。

尽管苏宁消金今年5月迎来了新股东云南红塔银行，但要追上同批次开业的马上消金、中邮消金或还需一段时日。

一批2017年开业的持牌消金机构净利润出现大幅度增长，如幸福消金、尚诚消金。

一方面是经过开业第一年业务架构准备阶段，业务已基本成型，另外有多位持牌消金前车之鉴，这类机构也在密集拓展与互联网巨头合作，如幸福消金与蚂蚁金服、京东金融等，尚诚消金与股东携程拿去花等产品均有合作联合贷款业务。

互金、银行前后夹击

实际上，今年以来，各持牌消金公司都面临着前所未有的压力。

一方面银行不断下沉服务重心，大力发展消费贷款业务，相关经营主体以多样化的形式参与到消金行业中，扩大其所从事的业务范围。

日前新流财经曾报道，不少城商行、农商行开始力推自营现金贷，抢滩消金市场，银行玩家相比于持牌消金公司而言，可以吸收公众存款，以此作为自身放贷的资金来源。

尽管目前消金公司融资渠道虽然有五种：吸收股东存款和股东在境内公司的存款、发行金融债券、同业拆借、同业授信、信贷资产证券化，但每一种均有相关政策限制，并需要付出相应的资金成本。

另一方面，在互联网获客层面，持牌消金公司又面临着互金机构狠下重金的全面围猎，例如在今年一季度，乐信、拍拍贷营销支出费用分别达1.95亿元、1.44亿元，而360金融一季度的营销费用更是达到6.9亿元。

从大环境来看，整个零售金融市场共债风险不断显现，这个风口上的所有玩家都面临同样的风险压力。

今年4月，银保监会曾安排各地银保监局排查摸底各地区消费金融等在内的机构所存在的共债风险特征，并要求对当前共债风险程度进行预估。

国泰君安研报显示，当前共债风险仍在暴露期，2019年上半年或为银行零售业务不良率高点。

尽管日前国务院发布相关文件，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动专业化消费金融组织发展。

但目前我国消费金融行业仍然面临诸多难题，例如：个人征信体系建设仍处于初级阶段；消费金融相关法律制度仍待完善等。

持牌消金公司只有不断创新产品模式，紧盯市场发展趋势，持续做深做透主营产品，建立健全的风险管理体制，方能走得更长远。